李文

    從609人到7299人，我國保薦代表人實現(xiàn)這一隊伍的擴(kuò)充用了17年時間。

    2004年至2021年，我國實施證券保薦制度已經(jīng)17年。在2013年至2018年間，平均每年新增注冊保薦代表人數(shù)約為255人。近年來，保代人數(shù)迎來大幅擴(kuò)充，其中僅今年以來就新增964人。這一增幅甚至遠(yuǎn)超當(dāng)下需求火熱的投資顧問人員以及從業(yè)人數(shù)眾多的一般證券業(yè)務(wù)人員的增幅。

    要知道，保薦代表人曾經(jīng)是稀缺人才，準(zhǔn)入門檻高，被稱為“精英中的精英”，并憑借著高額的資格補(bǔ)貼、簽字費(fèi)和轉(zhuǎn)會費(fèi)成為整個金融行業(yè)里的“金領(lǐng)”。

    一系列的改革之后，保薦代表人數(shù)量逐步增長，“金領(lǐng)”也逐漸褪色。而注冊制進(jìn)一步推動了保薦代表人準(zhǔn)入資格的變革。2020年，證監(jiān)會修訂發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，個人申請保薦代表人資格時擔(dān)任過項目協(xié)辦人及通過保代考試兩項重要條件均被取消，改為“非準(zhǔn)入型的水平評價測試”。此后，保薦代表人數(shù)量顯著增加。這意味著，原先憑借保薦代表人資格證書就能獲得超高薪的時代已經(jīng)結(jié)束，投行這只“金飯碗”被打破。

    “狹路相逢勇者勝”，隨著保薦代表人增多，競爭愈發(fā)激烈，項目經(jīng)驗豐富的資深保薦代表人仍具優(yōu)勢；而保薦代表人隊伍擴(kuò)大，證券公司的人力成本將進(jìn)一步下降，從而有助于降低企業(yè)上市成本，符合當(dāng)前降低企業(yè)融資成本的導(dǎo)向。

    從另一個角度來看，雖然“金飯碗”已成為往事，但包括保薦代表人在內(nèi)的投行人，正在經(jīng)歷新的“黃金時代”。就在保薦代表人急劇增長的2020年，A股IPO募資額超4699億元，創(chuàng)10年新高?？苿?chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板注冊制試點不斷完善，推動2020年成為A股IPO大年。水漲船高，投行成為市場回暖的直接受益者，去年，投資銀行業(yè)務(wù)凈收入同步創(chuàng)下近十年新高。

    注冊制下，對投行人才儲備需求更盛，對從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)素養(yǎng)、專業(yè)性等提出更高要求。同時，監(jiān)管要求壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，這些責(zé)任和重?fù)?dān)將分擔(dān)在每一個投行人的肩上。保薦代表人們不必過多抱憾于“金領(lǐng)”褪色，而應(yīng)努力打造自身的執(zhí)業(yè)“金名片”，盡快形成與注冊制相匹配的執(zhí)業(yè)理念，提高專業(yè)能力，用實力在投行的黃金機(jī)遇期大展拳腳。