本報(bào)訊 （記者李喬宇）2025年上半年中國(guó)香港市場(chǎng)以141億美元新股融資額雄踞全球首位，同比增長(zhǎng)695%的亮眼成績(jī)，正吸引越來(lái)越多內(nèi)地企業(yè)探尋赴港上市之路。2025年9月11日北京上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合安永以及中國(guó)香港公司治理公會(huì)成功舉辦“A股上市公司赴港上市研討會(huì)”。來(lái)自90余家上市公司高管以及中國(guó)香港交易所、知名投行、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)家齊聚一堂，共同探討“A+H”雙資本平臺(tái)構(gòu)建之路。

    北京上市公司協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)李洪海在開(kāi)幕致辭中表示：“赴港上市不僅是拓寬融資渠道、引入國(guó)際長(zhǎng)期資本的戰(zhàn)略選擇，更是優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、提升公司治理水平、增強(qiáng)全球品牌影響力，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈與資金鏈深度融合的關(guān)鍵舉措。”

    內(nèi)地企業(yè)

    迎赴港上市戰(zhàn)略機(jī)遇窗口

    李洪海強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前中國(guó)香港市場(chǎng)為內(nèi)地企業(yè)提供了難得的戰(zhàn)略機(jī)遇窗口，國(guó)家政策大力支持內(nèi)地企業(yè)赴港上市，企業(yè)要趁著中國(guó)香港資本市場(chǎng)的東風(fēng)謀篇布局，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值在國(guó)際市場(chǎng)上的重塑與飛躍。

    中國(guó)香港治理公會(huì)高偉博士在致辭中提到，隨著內(nèi)地和中國(guó)香港資本市場(chǎng)的發(fā)展與融合，兩地的監(jiān)管邏輯與具體制度日益趨同，特別是，內(nèi)地公司法的股東保障水平已經(jīng)可以滿(mǎn)足港交所的監(jiān)管要求。高偉博士也明確了中國(guó)香港以“監(jiān)管效率革命”激活“A+H雙平臺(tái)”戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，這既可以鞏固自身國(guó)際金融中心地位，又可以為企業(yè)提供全球化躍遷的高效通道，實(shí)現(xiàn)政策、市場(chǎng)與企業(yè)發(fā)展的三重共振。

    安永北京主管合伙人楊淑娟點(diǎn)明了中國(guó)香港資本市場(chǎng)的復(fù)蘇，這一強(qiáng)勁復(fù)蘇得益于政策紅利、市場(chǎng)機(jī)制與企業(yè)需求的三重驅(qū)動(dòng)。楊淑娟也重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“A+H”模式有助于推動(dòng)港股市場(chǎng)機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，提升其國(guó)際吸引力，A股上市公司通過(guò)“A+H”的雙平臺(tái)能夠不斷強(qiáng)化國(guó)際化布局，開(kāi)辟新增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

    港交所代表詳細(xì)介紹了中國(guó)香港資本市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)和上市制度要點(diǎn)，重點(diǎn)解讀了港交所推出的特色服務(wù)，這些舉措為企業(yè)開(kāi)拓了更寬闊的上市融資道路。專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)，中國(guó)香港擁有高度開(kāi)放的金融市場(chǎng)、完善的法律體系和豐富的國(guó)際資本資源，是企業(yè)邁向國(guó)際舞臺(tái)的關(guān)鍵跳板與戰(zhàn)略支點(diǎn)。另外，中信證券專(zhuān)家代表完整地梳理了國(guó)家政策對(duì)于A股公司啟動(dòng)H股發(fā)行的制度支持，并解析了A股企業(yè)赴港上市的發(fā)行新規(guī)，為A股上市公司赴港上市指明了道路。

    實(shí)操指引

    探路內(nèi)控體系建設(shè)路徑

    安永合伙人在主題分享中表示，財(cái)務(wù)規(guī)范是企業(yè)成功上市的基礎(chǔ)。他介紹了企業(yè)中國(guó)香港上市的財(cái)務(wù)準(zhǔn)備工作，并結(jié)合案例分享了上市過(guò)程中常見(jiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)注點(diǎn)。建議企業(yè)在IPO啟動(dòng)前盡早進(jìn)行財(cái)務(wù)健康檢查，通過(guò)系統(tǒng)化的梳理和完善，保障企業(yè)順利登陸中國(guó)香港資本市場(chǎng)。

    在稅務(wù)關(guān)注重點(diǎn)的分享中，主講人從稅務(wù)征管趨勢(shì)引入，重點(diǎn)講解了幾個(gè)與稅務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，包括高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用、各口徑費(fèi)用交叉比對(duì)、關(guān)聯(lián)交易變動(dòng)趨勢(shì)異常、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和員工股權(quán)激勵(lì)管理。最后，主講人結(jié)合典型案例為企業(yè)稅務(wù)合規(guī)籌劃提供了新思路。

    此次研討會(huì)聚焦了企業(yè)赴港上市的法律關(guān)注重點(diǎn)和內(nèi)部控制合規(guī)要求。境外上市的法律關(guān)注重點(diǎn)主要有外資準(zhǔn)入、公司治理、募集資金以及信息披露等。競(jìng)天公誠(chéng)合伙人結(jié)合具體案例重點(diǎn)講解了上市過(guò)程中的信息披露問(wèn)題。近年來(lái)，聯(lián)交所對(duì)ESG信息披露的要求不斷提高，ESG表現(xiàn)已成為國(guó)際投資者關(guān)注的重點(diǎn)。專(zhuān)家們分享了如何應(yīng)對(duì)聯(lián)交所的ESG披露要求，構(gòu)建符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的ESG管理體系，以提升企業(yè)國(guó)際形象和估值水平。另外，相關(guān)專(zhuān)家對(duì)于內(nèi)控體系建設(shè)背景與監(jiān)管趨勢(shì)進(jìn)行了解讀，并分享了中國(guó)香港上市內(nèi)控體系的建設(shè)路徑。

    在“審核與發(fā)行中的重點(diǎn)問(wèn)題與實(shí)操策略”環(huán)節(jié)，具備豐富經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際律師事務(wù)所代表分享了港股IPO過(guò)程中的定價(jià)策略、發(fā)行時(shí)機(jī)選擇及投資者溝通實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。另外，就A股公司H股上市的重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)進(jìn)行了講解，包括申報(bào)工作協(xié)調(diào)、公司治理、財(cái)務(wù)信息制備以及公眾持股量等。在最后的分享環(huán)節(jié)，分享嘉賓結(jié)合具體案例，針對(duì)A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)的服務(wù)差異性做出了具體的分析，并強(qiáng)調(diào)了做好企業(yè)價(jià)值管理的重要性，向企業(yè)介紹了提升企業(yè)估值的一些策略。

    此次研討會(huì)為北京上市公司搭建了與中國(guó)香港資本市場(chǎng)對(duì)接的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)。北京上市公司協(xié)會(huì)表示，將繼續(xù)深化與各專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的合作，為上市公司提供持續(xù)性的資本市場(chǎng)服務(wù)。未來(lái)，該協(xié)會(huì)將繼續(xù)組織類(lèi)似交流活動(dòng)，幫助企業(yè)及時(shí)了解中國(guó)香港資本市場(chǎng)最新政策動(dòng)態(tài)，推動(dòng)更多北京優(yōu)質(zhì)企業(yè)成功赴港上市，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展目標(biāo)。

（編輯 郭之宸）