IPO熱潮之下，超200多家企業(yè)正在排隊(duì)申請港股上市。日前，上海摯達(dá)科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“摯達(dá)科技”）更新港股招股說明書，準(zhǔn)備再度沖擊港股上市。

    5月13日，摯達(dá)科技在中國證監(jiān)會(huì)的備案信息顯示，摯達(dá)科技擬發(fā)行不超過20，627，100股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。公司24名股東擬將所持合計(jì)53，809，907股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

    家庭充電穩(wěn)居榜首 盈利路徑已明確

    摯達(dá)科技由公司創(chuàng)始人黃志明于2010年11月份成立，并于2022年9月份完成股份改制，其主營業(yè)務(wù)為各類家用汽車充電樁及相關(guān)配件。目前，公司約九成的收入來自電動(dòng)汽車充電產(chǎn)品。

    弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，截至招股書披露期間，摯達(dá)科技家用電動(dòng)汽車充電樁按銷量及銷售額統(tǒng)計(jì)，摯達(dá)科技在中國市場份額分別達(dá)13.6%、10.3%，排名榜首，從全球市場來看，摯達(dá)科技在全球市場的份額是9.0%。

    國內(nèi)新能源汽車滲透率不斷提升的同時(shí)，其市場競爭也十分激烈。為拓展收入增長潛力及毛利潤空間，摯達(dá)科技瞄準(zhǔn)多樣化場景下的電動(dòng)汽車家庭充電需求。2023年至2024年期間，摯達(dá)科技推出電動(dòng)汽車充電機(jī)器人及EMS（能源管理系統(tǒng)）解決方案等新產(chǎn)品。2025年5月份，推出了第六代蛇形智能充電機(jī)器人“靈蛇SmartLink”。

    在自動(dòng)充電機(jī)器人、EMS能源管理方案等高毛利產(chǎn)品放量，同時(shí)海外及電商銷售占比大幅提升的多重加持下，摯達(dá)科技盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化顯著，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的大幅改善。招股書顯示，于2022年、2023年及2024年，以及截至2024年及2025年3月31日止三個(gè)月，公司營收分別為6.971億元、6.707億元、5.934億元、1.557億元及2.171億元（人民幣，下同）；毛利分別為1.421億元、1.375億元、8860萬元、3530萬元及3580萬元。值得注意的是，依托實(shí)現(xiàn)客戶多元化戰(zhàn)略，正在擺脫對國內(nèi)車企尤其是單一客戶的收入依賴。這充分證明了公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的成效和自身增長動(dòng)力。

    從研發(fā)投入的增長額可以看到，近年來摯達(dá)科技研發(fā)投入強(qiáng)度顯著提升。從研發(fā)投入的增長額可以看到，近年來摯達(dá)科技在對新產(chǎn)品及新技術(shù)的投入力度。財(cái)報(bào)顯示，2022年至2024年，摯達(dá)科技在研發(fā)投入方面的開支分別是0.34億元、0.41億元、0.56億元，分別占公司同期收入的4.9%、6.1%、9.4%，重點(diǎn)布局自動(dòng)充電機(jī)器人、AI算法及“光儲(chǔ)充一體化”解決方案，技術(shù)儲(chǔ)備領(lǐng)先行業(yè)3年至5年。

    在數(shù)字化平臺方面，摯達(dá)科技實(shí)現(xiàn)了安裝及售后網(wǎng)絡(luò)的管理數(shù)字化，支持其共享充電服務(wù)，同時(shí)鞏固了未來的“車到戶”（V2H）及“車能互動(dòng)”（V2E）能力，也不斷為持續(xù)增長的各種數(shù)字能源管理服務(wù)賦能。

    摯達(dá)科技還聯(lián)合支付寶共同探索有序充電、虛擬電廠等新型電力系統(tǒng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，以及家充共享運(yùn)營業(yè)務(wù)，推出0元先享活動(dòng)，極大驅(qū)動(dòng)了未來盈利結(jié)構(gòu)的改善。利用技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，摯達(dá)科技率先動(dòng)態(tài)收集充電樁用戶使用過程的降碳成效，聯(lián)合螞蟻森林平臺向充電用戶發(fā)放能量，鼓勵(lì)用戶減排，為荒漠地區(qū)種植綠植，助力公益事業(yè)。

    不過，摯達(dá)科技方面負(fù)責(zé)人也坦言，當(dāng)前的市場競爭十分激烈，并表示公司的首要目標(biāo)是在此階段保持韌性，擊退競爭對手，占據(jù)更大的市場份額，預(yù)計(jì)在收入增長及經(jīng)營開支整體縮減的作用下，公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)有望改善，并于未來兩年逐步實(shí)現(xiàn)盈利。

    AI自動(dòng)充電迅猛發(fā)力 進(jìn)一步打開高成長空間

    有市場分析人士表示，自動(dòng)充電機(jī)器人已成為摯達(dá)科技的核心戰(zhàn)略產(chǎn)品，其應(yīng)用場景持續(xù)深化，發(fā)展勢頭迅猛。當(dāng)前該充電機(jī)器人業(yè)務(wù)在多個(gè)高價(jià)值場景取得實(shí)質(zhì)性突破，標(biāo)桿項(xiàng)目接連落地驗(yàn)證能力，并擁有明確且巨大的市場空間，未來將會(huì)是摯達(dá)科技業(yè)績持續(xù)高增長的核心驅(qū)動(dòng)力。

    據(jù)披露，目前摯達(dá)科技的電動(dòng)汽車充電機(jī)器人已產(chǎn)生銷售收入。截至2025年3月31日止3個(gè)月，摯達(dá)科技已交付10臺電動(dòng)汽車充電機(jī)器人，同期產(chǎn)生收入近200萬元。

    據(jù)了解，摯達(dá)科技針對封閉場景，如機(jī)場、港口、碼頭等進(jìn)行定制化開發(fā)，在多場景積累了豐富的落地經(jīng)驗(yàn)。目前，摯達(dá)科技和馭勢科技達(dá)成合作，并在中國香港機(jī)場落地十余臺自動(dòng)充電機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)全天候穩(wěn)定運(yùn)營。這也為拓展新加坡、卡塔爾等全球機(jī)場市場提供了強(qiáng)有力背書和可復(fù)制模式。

    同時(shí)，在乘用車公共充電方面，摯達(dá)科技已為極氪、廣汽能源、一汽豐田、長城、上汽、南方電網(wǎng)等多個(gè)知名品牌供貨。摯達(dá)科技還與支付寶達(dá)成合作并已向其供貨，實(shí)現(xiàn)了“自動(dòng)泊車”+“自動(dòng)充電”+“無感支付”全鏈路的閉環(huán)，力爭打造公共停車場所的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營新模式。

    此外，摯達(dá)科技正在前瞻布局，和多家車企聯(lián)合開發(fā)家用自動(dòng)充電機(jī)器人，預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，市場需求將進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著智駕的大規(guī)模應(yīng)用，作為剛需的自動(dòng)充電機(jī)器人將迎來大發(fā)展，這將成為摯達(dá)科技科創(chuàng)制高點(diǎn)和高附加值業(yè)務(wù)的增長點(diǎn)。

    海外業(yè)務(wù)高速增長 全球化戰(zhàn)略持續(xù)驗(yàn)證

    當(dāng)前企業(yè)出海已經(jīng)成為“必答題”。伴隨著新能源車在海外市場開疆拓土，也帶領(lǐng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)走向海外。對充電樁企業(yè)而言，海外市場不僅是重要的增量市場，也是具備更大的盈利空間，提升海外市場占比，將進(jìn)一步打開企業(yè)的成長空間。

    弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，電動(dòng)汽車行業(yè)的增長將拉動(dòng)家用電動(dòng)汽車充電樁的快速增長，到2029年，全球電動(dòng)汽車充電樁銷量將達(dá)1440萬臺，2024年至2029年復(fù)合年增長率為20.3%。同期，中國、歐洲、北美洲、南美洲、中東及東南亞的電動(dòng)汽車充電樁銷量預(yù)計(jì)將分別按15.1%、15.0%、14.5%、51.6%、52.3%及64.9%的復(fù)合年增長率增長。

    中信證券認(rèn)為，海外市場將賦予充電樁產(chǎn)品更大的盈利空間，此外，國內(nèi)充電樁企業(yè)相較于海外巨頭的技術(shù)快速迭代趨勢料將進(jìn)一步放大，這將成為國內(nèi)企業(yè)出海，實(shí)現(xiàn)從1到N的重要驅(qū)動(dòng)力。

    據(jù)悉，目前摯達(dá)科技正加大對海外市場的擴(kuò)張力度，將產(chǎn)品技術(shù)的研發(fā)迭代及海外市場作為關(guān)鍵戰(zhàn)略核心，并加大資源傾斜力度。公司計(jì)劃跟隨國產(chǎn)電動(dòng)汽車品牌全球擴(kuò)張，建立本地化的海外制造能力，目標(biāo)滲透到歐美等利潤空間高的市場及東南亞、南美洲、中東等規(guī)模廣闊的新興市場。此外，摯達(dá)科技還將使其生產(chǎn)的產(chǎn)品符合全球標(biāo)準(zhǔn)以適應(yīng)全球汽車制造商的電動(dòng)汽車。

    在海外產(chǎn)能布局方面，目前，公司在泰國建立的生產(chǎn)基地已于2024年4月份開始運(yùn)營，該基地設(shè)計(jì)產(chǎn)能為108千臺/年。

    值得一提的是，7月1日，摯達(dá)科技宣布與印尼汽車集團(tuán)Indomobil集團(tuán)成立合資公司，新成立的合資公司將專注于為印尼提供全面的電動(dòng)汽車充電生態(tài)系統(tǒng)解決方案與服務(wù)。摯達(dá)科技表示，此次合作，也是摯達(dá)科技全球化戰(zhàn)略在東南亞市場邁出了堅(jiān)實(shí)而關(guān)鍵的一步。

    這也意味著，摯達(dá)科技正由被動(dòng)出海到主動(dòng)出擊。摯達(dá)科技預(yù)計(jì)，隨著中國汽車制造商海外銷售持續(xù)增長及公司直銷電動(dòng)汽車充電樁、新型智能充電硬件產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大，公司海外收入將會(huì)成為公司未來收入的主要推動(dòng)力之一。

    （CIS）