本報(bào)記者 曹衛(wèi)新

    在證監(jiān)會(huì)持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)“1+N”政策文件落地見(jiàn)效的指引下，江蘇省在推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、公募基金改革、科創(chuàng)板“1+6”政策措施、上市公司并購(gòu)重組等一批標(biāo)志性改革方面取得突破。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者日前從江蘇證監(jiān)局獲悉，今年以來(lái)截至8月29日，江蘇省上市公司新增并購(gòu)172單，占全國(guó)總量的比重達(dá)15.5%；交易總額391.75億元。

    從行業(yè)分布來(lái)看，半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等“硬科技”板塊是并購(gòu)的主力軍。

    催生發(fā)展新動(dòng)能

    自新“國(guó)九條”和“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，江蘇證監(jiān)局積極推動(dòng)政策落地，組織了多場(chǎng)專題培訓(xùn)，全面提升企業(yè)合規(guī)意識(shí)和并購(gòu)能力。不少企業(yè)借助政策東風(fēng)，通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈整合甚至跨界融合，涌現(xiàn)出一批典型案例。

    2025年2月14日，國(guó)聯(lián)民生證券股份有限公司股票簡(jiǎn)稱正式變更為“國(guó)聯(lián)民生”，標(biāo)志著國(guó)聯(lián)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)聯(lián)證券”）與民生證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“民生證券”）的合并圓滿完成。

    從規(guī)模上看，國(guó)聯(lián)證券與民生證券業(yè)務(wù)渠道、客戶資源和產(chǎn)品服務(wù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化融合，業(yè)務(wù)互補(bǔ)。合并后，國(guó)聯(lián)民生總資產(chǎn)超1600億元。在財(cái)富管理與資產(chǎn)管理方面，兩家券商形成優(yōu)勢(shì)結(jié)合，可以為客戶提供更個(gè)性化的服務(wù)。

    8月29日，國(guó)聯(lián)民生發(fā)布了合并更名后首份半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.11億元，同比增長(zhǎng)269.40%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)11.27億元，同比增長(zhǎng)1185.19%。

    江蘇證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“國(guó)聯(lián)證券與民生證券合并，可以說(shuō)是江蘇并購(gòu)重組市場(chǎng)的典型案例。兩者合并后，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，規(guī)模效應(yīng)初現(xiàn)，核心業(yè)務(wù)指標(biāo)顯著提升，有望進(jìn)入行業(yè)前列。”

    值得注意的是，在“并購(gòu)六條”激勵(lì)下，江蘇省還出現(xiàn)了多個(gè)運(yùn)用股份、定向可轉(zhuǎn)債結(jié)合現(xiàn)金支付、差異化對(duì)價(jià)形式的并購(gòu)重組項(xiàng)目。例如，思瑞浦微電子科技（蘇州）股份有限公司首創(chuàng)“定向可轉(zhuǎn)債+差異化定價(jià)”組合方案，在收購(gòu)深圳市創(chuàng)芯微微電子股份有限公司股權(quán)過(guò)程中，通過(guò)可轉(zhuǎn)債彌合股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)多輪次財(cái)務(wù)投資者按“成本+合理收益”分層定價(jià)，平衡了多方訴求，有效化解了股價(jià)波動(dòng)與估值分歧的難題。

    筑牢合規(guī)底線

    隨著行政執(zhí)法、民事追償、刑事懲戒相結(jié)合的立體追責(zé)體系不斷完善，違法成本顯著提高。今年以來(lái)，江蘇證監(jiān)局持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，突出打大、打惡、打重點(diǎn)，從嚴(yán)懲處多起財(cái)務(wù)造假案，并對(duì)相關(guān)當(dāng)事人予以頂格處罰。隨著一系列案件落地，資本市場(chǎng)對(duì)上市公司嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管已經(jīng)形成共識(shí)。

    記者注意到，在江蘇證監(jiān)局近期指導(dǎo)開(kāi)展的多場(chǎng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展培訓(xùn)中，嚴(yán)守合規(guī)底線等要求被多次強(qiáng)調(diào)。

    今年6月份至8月份，江蘇證監(jiān)局指導(dǎo)江蘇省上市公司協(xié)會(huì)先后于南京、無(wú)錫、徐州舉辦三場(chǎng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展系列培訓(xùn)，鼓勵(lì)企業(yè)圍繞主業(yè)、瞄準(zhǔn)“向新向好”開(kāi)展并購(gòu)重組。轄區(qū)近700家上市公司、超過(guò)900名董事長(zhǎng)及實(shí)控人參與培訓(xùn)。

    江蘇證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“上市公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)要深刻認(rèn)識(shí)到，規(guī)范運(yùn)作、合規(guī)經(jīng)營(yíng)不僅是上市公司生存發(fā)展的基本要求，更是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的根本保證。上市公司‘關(guān)鍵少數(shù)’一方面要把握當(dāng)前政策環(huán)境帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，發(fā)揮創(chuàng)新主體作用，面向國(guó)家重大戰(zhàn)略、面向科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展前沿、面向市場(chǎng)需求，勇攀科技高峰；另一方面也要吸取失敗案例的教訓(xùn)，避免不合理的‘三高’并購(gòu)、高風(fēng)險(xiǎn)盲目跨界并購(gòu)，嚴(yán)防關(guān)聯(lián)并購(gòu)異化為利益輸送的工具，提高并購(gòu)成功率。”

    統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，江蘇千億元市值A(chǔ)股上市公司達(dá)到12家。截至8月27日，A股江蘇上市公司總市值達(dá)到8.35萬(wàn)億元，較去年年底的6.47萬(wàn)億元增加1.88萬(wàn)億元。

    江蘇證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，江蘇證監(jiān)局將持續(xù)支持上市公司依法合規(guī)開(kāi)展并購(gòu)重組，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、鏈?zhǔn)秸希瑖?yán)防“三高”并購(gòu)和盲目跨界，推動(dòng)企業(yè)真正通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)力提升。