本報(bào)訊 （記者梁傲男）8月26日晚間，華熙生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華熙生物”）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，憑借戰(zhàn)略調(diào)整與技術(shù)深耕，華熙生物在第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.89%，凈利潤(rùn)率自2024年一季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比雙提升，標(biāo)志著其戰(zhàn)略變革成效初步顯現(xiàn)。

    上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.2億元，盈利現(xiàn)金比率98.6%，與凈利潤(rùn)基本持平，主要得益于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率改善、應(yīng)付賬款合理統(tǒng)籌，業(yè)務(wù)回款質(zhì)量高，具備扎實(shí)現(xiàn)金支撐。

    通過(guò)產(chǎn)品迭代與庫(kù)存精細(xì)化管理，公司存貨周轉(zhuǎn)效率邊際改善，第二季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從第一季度的391天降至321天，存貨原值較期初減少7572萬(wàn)元，去庫(kù)存策略成效初顯。

    聚焦核心資源

    華熙生物以合成生物制造能力為基礎(chǔ)，構(gòu)建“原料-終端產(chǎn)品”一體化業(yè)務(wù)布局，聚焦衰老干預(yù)領(lǐng)域，提供涵蓋醫(yī)藥、醫(yī)美、營(yíng)養(yǎng)科學(xué)、皮膚科學(xué)的整合解決方案，圍繞生命科學(xué)核心物質(zhì)拓展產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推動(dòng)“中國(guó)制造”向“中國(guó)前沿研發(fā)+中國(guó)品牌”升級(jí)。目前，原料與醫(yī)療終端業(yè)務(wù)為核心業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固。

    3月份，華熙生物總經(jīng)理趙燕重返業(yè)務(wù)一線(xiàn)后啟動(dòng)系統(tǒng)性改革，從品牌傳播、組織架構(gòu)到人才體系進(jìn)行全面重塑。通過(guò)重構(gòu)品牌傳播邏輯，摒棄單純以銷(xiāo)售額為核心的投流模式，轉(zhuǎn)向“內(nèi)容種草-品牌建設(shè)-銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化”的精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)閉環(huán)，這一調(diào)整直接反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。第二季度，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率同比下降12.46個(gè)百分點(diǎn)。

    目前肌活、米蓓爾品牌調(diào)整已經(jīng)取得了階段性的顯著成果，潤(rùn)百顏和夸迪品牌也已在二季度末開(kāi)始了陸續(xù)調(diào)整。同時(shí)，第二季度計(jì)提4837萬(wàn)元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從第一季度的391天降至321天，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實(shí)。

    上半年，華熙生物在原料領(lǐng)域持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)原料業(yè)務(wù)收入6.26億元，其中國(guó)際市場(chǎng)占比52.93%，歐洲、東南亞及日本區(qū)域?qū)崿F(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。弗思特品牌HA銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)23%至80噸，收入達(dá)5658萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.28%，華熙生物主品牌HA銷(xiāo)量增長(zhǎng)9%至150噸，定制化需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)份額攀升。

    效率與成果雙提升

    報(bào)告期內(nèi)，公司全面梳理研發(fā)資源與科研脈絡(luò)，明確自身科研優(yōu)勢(shì)與發(fā)展邊界，以?xún)?yōu)化科研投入、聚焦業(yè)務(wù)主線(xiàn)，推動(dòng)研發(fā)從“廣度覆蓋”向“深度突破”轉(zhuǎn)型。

    2025年上半年，公司研發(fā)投入達(dá)2.31億元，同比增長(zhǎng)15.25%。投入主要集中于原料（高端透明質(zhì)酸、生物活性物新產(chǎn)品）與醫(yī)療終端業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來(lái)隨項(xiàng)目聚焦，研發(fā)費(fèi)用與效率將進(jìn)一步優(yōu)化。

    上半年，華熙生物明確了以生命科學(xué)為核心的研發(fā)布局，合并優(yōu)化30%研發(fā)項(xiàng)目，聚焦細(xì)胞外基質(zhì)、細(xì)胞間通訊及細(xì)胞內(nèi)三大板塊，形成透明質(zhì)酸、肝素、麥角硫因等核心物質(zhì)研究矩陣。報(bào)告期內(nèi)，其新增授權(quán)專(zhuān)利340項(xiàng)，其中29項(xiàng)為發(fā)明專(zhuān)利，6款生物活性物原料上市，包括全球首個(gè)全酶法合成肝素聚糖技術(shù)突破。

    在應(yīng)用轉(zhuǎn)化端，潤(rùn)百顏“INFIHA細(xì)胞修護(hù)技術(shù)”與夸迪“CT50細(xì)胞能量液”實(shí)現(xiàn)技術(shù)落地，推動(dòng)屏障修護(hù)與抗衰產(chǎn)品收入占比超50%。

    值得一提的是，華熙生物摒棄外聘“職業(yè)操盤(pán)手”模式，重點(diǎn)培養(yǎng)具備科技情懷、契合公司價(jià)值觀(guān)且有領(lǐng)導(dǎo)人格的創(chuàng)業(yè)型人才。報(bào)告期內(nèi)，其因組織架構(gòu)升級(jí)帶來(lái)約2900萬(wàn)元管理費(fèi)用，雖然影響了短期損益，但為長(zhǎng)期發(fā)展夯實(shí)了基礎(chǔ)。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，華熙生物的戰(zhàn)略調(diào)整已邁入深水區(qū)，第二季度的盈利回升驗(yàn)證了變革路徑的有效性。隨著研發(fā)成果持續(xù)轉(zhuǎn)化與高端產(chǎn)品矩陣完善，有望在生物材料賽道重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

（編輯 郭之宸）