本報記者 曹衛(wèi)新

    易主兩個多月后，亞振家居股份有限公司（以下簡稱“*ST亞振”）迎來首筆資產收購。

    8月2日，*ST亞振發(fā)布公告稱，公司擬向海南鋯鈦資源控股集團有限公司（以下簡稱“海南鋯鈦”）購買其持有的廣西鋯業(yè)科技有限公司（以下簡稱“廣西鋯業(yè)”）51%股權。本次收購交易價格以評估基準日2025年5月31日廣西鋯業(yè)全部權益價值的評估值1.09億元為基礎，經交易各方友好協(xié)商，廣西鋯業(yè)51%股權交易價格為5544.90萬元，相比標的資產賬面價值的增值率為3.44%。

    8月4日，公司擬現(xiàn)金收購廣西鋯業(yè)51%股權一事公布后首個交易日，公司股票一字漲停，報收于24.86元/股。

    *ST亞振主要從事中高端家具業(yè)務。近年來，國內家具行業(yè)受房地產市場深度調整、原材料價格波動、宏觀經濟變化等多重因素影響，整體面臨增長瓶頸。今年5月份，公司控制權發(fā)生變更，控股股東由上海亞振投資有限公司（以下簡稱“亞振投資”）變更為吳濤，實際控制人由高偉、戶美云、高銀楠變更為吳濤。

    數(shù)據顯示，近年來，公司業(yè)績承壓。2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.17億元。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4067.57萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2131.38萬元。公司方面預計2025年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為-3950萬元至-3300萬元。

    面對業(yè)績增長壓力，公司正積極轉型，尋求新的發(fā)展機遇，努力創(chuàng)造利潤增長點。此次*ST亞振擬收購的標的公司廣西鋯業(yè)主要從事鋯鈦選礦業(yè)務。

    公告顯示，廣西鋯業(yè)從境外進口鋯鈦毛礦、重礦砂精礦，在境內進行分選，產出鋯英砂、鈦精礦、獨居石、金紅石等，并實現(xiàn)對外銷售。數(shù)據顯示，2024年，廣西鋯業(yè)尚處于建設期，未形成業(yè)務收入；2025年1月份至5月份，廣西鋯業(yè)投產，實現(xiàn)主營業(yè)務收入1.27億元，凈利潤為-2506.75萬元。交易完成后，*ST亞振將獲得廣西鋯業(yè)的控制權，上市公司業(yè)務將拓展至鋯鈦選礦領域。

    記者注意到，此次交易設有業(yè)績承諾。交易對方海南鋯鈦承諾，廣西鋯業(yè)2025年度至2027年度累計凈利潤不低于6500.00萬元。若本次交易未能于2025年12月31日前交割完畢，則業(yè)績承諾期相應調整為2026年至2028年。

    國際注冊創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林對《證券日報》記者表示：“此次收購，保殼意義大于實質。鋯英砂價格2024年末觸底反彈，若廣西鋯業(yè)產能爬坡順利，未來有機會貢獻正向現(xiàn)金流。當然，交易仍存在潛在風險，廣西鋯業(yè)目前仍在虧損，前五個月尚未實現(xiàn)盈利，若下半年不能迅速盈利，保殼節(jié)奏會被打亂。”

    上海市海華永泰律師事務所高級合伙人孫宇昊律師對《證券日報》記者表示：“此次交易的核心風險集中于業(yè)績承諾的可實現(xiàn)性及合規(guī)性。根據《上市公司重大資產重組管理辦法》，此次收購雖未構成重大資產重組，但標的公司連續(xù)虧損且處于建設期，2025年前5個月營收1.27億元卻虧損2507萬元，其短期內實現(xiàn)累計6500萬元凈利潤的承諾存在較大不確定性。需關注交易協(xié)議中補償條款的具體約定（如現(xiàn)金補償或股份回購）是否具備可執(zhí)行性。”

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