本報記者 李立平

    8月1日晚間，藏格礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“藏格礦業(yè)”）發(fā)布了2025年上半年成績單。1月份至6月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.78億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18億元，同比增長38.8%。

    藏格礦業(yè)的主營業(yè)務(wù)為氯化鉀和碳酸鋰的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、新能源汽車、儲能以及消費電子等多個行業(yè)。此外，公司參股西藏巨龍銅業(yè)有限公司（以下簡稱“巨龍銅業(yè)”）并持有其30.78%的股份，巨龍銅業(yè)主要產(chǎn)品為礦產(chǎn)銅。報告期內(nèi)，不同業(yè)務(wù)板塊對公司的業(yè)績貢獻不一。

    今年上半年，藏格礦業(yè)控股股東變更為紫金國際控股有限公司，其是紫金礦業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)”）下屬子公司。藏格礦業(yè)表示，公司將依托紫金礦業(yè)，進一步提高公司自身礦產(chǎn)資源開發(fā)水平，提高資源利用效率，加快實現(xiàn)成為國際一流礦業(yè)集團的戰(zhàn)略目標。公司深耕青海與西藏地區(qū)礦產(chǎn)資源開采，并在鉀鋰資源開發(fā)上形成了行業(yè)領(lǐng)先的成本控制能力，可與紫金礦業(yè)在全流程自主技術(shù)、大規(guī)模系統(tǒng)工程研發(fā)實施能力形成互補，加快鉀、鋰板塊資源潛力的釋放，促進資源優(yōu)勢向經(jīng)濟效益轉(zhuǎn)化。

    氯化鉀業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長24.6%

    藏格礦業(yè)是國產(chǎn)氯化鉀的主要生產(chǎn)廠商之一。今年上半年，藏格礦業(yè)實現(xiàn)氯化鉀產(chǎn)量48.52萬噸、銷量53.59萬噸，分別完成全年產(chǎn)量目標的48.52%和銷量目標的56.41%。

    受今年上半年鉀肥大合同簽訂及海外大型廠商聯(lián)合減產(chǎn)影響，國內(nèi)氯化鉀價格同比明顯上漲。受益于此，藏格礦業(yè)氯化鉀業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)同比增長。

    公告顯示，今年上半年，藏格礦業(yè)氯化鉀平均售價（含稅）2845元/噸，同比增長25.57%；平均銷售成本996元/噸，同比下降7.36%。在此雙重因素作用下，公司實現(xiàn)氯化鉀營業(yè)收入13.99億元，同比增加24.60%；毛利率61.84%，同比增加13.56%。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文向《證券日報》記者表示，下半年鉀肥價格走勢取決于全球糧食安全政策力度、能源價格波動及國際地緣政治對物流通道的影響。若全球糧食價格維持高位、國內(nèi)穩(wěn)糧保供政策持續(xù)發(fā)力，鉀肥需求剛性將支撐價格維持偏強格局。

    藏格礦業(yè)董秘李瑞雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前公司氯化鉀產(chǎn)品價格主要跟隨鹽湖股份氯化鉀價格變動而適時調(diào)整。

    此外，李瑞雪也向記者表示，藏格礦業(yè)始終積極響應(yīng)國家氯化鉀保供政策，公司采取了一系列有力措施，一是公司高度重視國家儲備任務(wù)，積極承擔并嚴格落實10萬噸氯化鉀國儲任務(wù)；二是積極開展鉀肥生產(chǎn)車間的檢查驗收，確保按時復(fù)工復(fù)產(chǎn)；三是保證實產(chǎn)實銷，切實增加國內(nèi)氯化鉀的市場供應(yīng)量，為穩(wěn)定市場價格、保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)原料供應(yīng)發(fā)揮積極作用。

    銅礦投資繼續(xù)厚增業(yè)績

    今年上半年，藏格礦業(yè)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，銅礦投資“功不可沒”。

    藏格礦業(yè)披露的2025年半年報顯示，巨龍銅業(yè)實現(xiàn)礦產(chǎn)銅產(chǎn)量9.28萬噸，銷量9.27萬噸；實現(xiàn)營收75.62億元，凈利潤41.66億元。公司持有巨龍銅業(yè)30.78%的股權(quán)，報告期內(nèi)公司取得投資收益12.64億元（以取得時巨龍銅業(yè)可辨認凈資產(chǎn)公允價值為基礎(chǔ)，對巨龍銅業(yè)凈利潤進行調(diào)整后確認），巨龍銅業(yè)投資收益同比增加4.09億元，同比增長47.82%。

    此外，藏格礦業(yè)介紹，巨龍銅礦二期采選改擴建工程已完成項目立項核準、環(huán)評批復(fù)、使用林（草）土地批復(fù)、德慶普尾礦庫不動產(chǎn)權(quán)證、德慶普尾礦庫安全設(shè)施設(shè)計批復(fù)、耕地占用稅繳納等關(guān)鍵證照手續(xù)辦理，預(yù)計將于2025年底建成投產(chǎn)。二期項目建成達產(chǎn)后巨龍銅業(yè)年礦產(chǎn)銅將達30萬噸至35萬噸，為未來業(yè)績增長奠定良好的資源儲備與產(chǎn)能基礎(chǔ)。

    值得一提的是，藏格礦業(yè)對巨龍銅業(yè)的投資收益變化，與銅價價格密切相關(guān)。

    陳興文向記者表示，全球脫碳進程加速，美國《通脹削減法案》驅(qū)動制造業(yè)回流，歐洲新能源基建持續(xù)推進，如電網(wǎng)升級、電動車產(chǎn)能擴張，同時中國基建投資落地，這些因素共同使銅需求端韌性十足。供給端，智利、秘魯?shù)V山品位下滑、社區(qū)沖突及能源成本高企形成產(chǎn)能天花板，全球顯性庫存逼近歷史低位。此外，全球經(jīng)濟增長動能、地緣政治擾動、美元流動性變化及國內(nèi)基建投資力度等宏觀因素也會影響銅價。若美聯(lián)儲加息周期結(jié)束、美元流動性寬松，銅價有望迎來上行窗口。