本報記者 毛藝融

    由《證券日報》社有限責任公司主辦，中證中小投資者服務(wù)中心有限責任公司、中國上市公司協(xié)會為支持單位，北京基金小鎮(zhèn)投資者教育基地、東方財富、第一創(chuàng)業(yè)證券聯(lián)合舉辦的第七屆“5·15—5·19中小投資者保護宣傳周”公益活動，于5月15日至19日在北京、上海、深圳三地盛大開啟。

    此次公益活動以“踐行‘三投資’，筑牢‘兩防范’”為主題，邀請了券商首席分析師、公益律師、上市公司代表等通過主題分享、圓桌討論的形式，為投資者們普及投資知識，倡導(dǎo)理性投資、價值投資和長期投資理念，提升投資者的風險意識和自我保護能力。

    5月17日，在深圳活動現(xiàn)場，平安基金產(chǎn)品研究中心產(chǎn)品經(jīng)理薛方展以“萬物皆可ETF”為主題，深入剖析了ETF的投資特性和策略，為投資者揭示了這一金融工具的投資便捷性與運作復(fù)雜性，并分享了如何通過ETF進行高效資產(chǎn)配置的實用建議。

    平安基金產(chǎn)品研究中心產(chǎn)品經(jīng)理薛方展博士在現(xiàn)場分享 鄭凱鵬/攝

    薛方展介紹，ETF具有三大核心優(yōu)勢：可交易性、分散化和開放式。首先，ETF可以在二級市場上像股票一樣自由買賣，投資方便快捷。其次，ETF基于指數(shù)構(gòu)建，投資于一籃子證券，能夠有效分散風險。此外，ETF的開放式特點使其可以通過申購和贖回機制快速調(diào)整份額，便于投資者調(diào)整投資組合。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月15日，全市場共有1162只ETF基金，總規(guī)模4.12萬億元，其中股票型ETF即將突破3萬億元，涉及指數(shù)442只。

    在現(xiàn)場，薛方展介紹了ETF投資配置中的常見誤區(qū)。第一，拿短期的資金投資長期的高風險品種。“比如，你動用了一兩個月內(nèi)就要使用的資金去購買了一只長期業(yè)績優(yōu)秀的偏股產(chǎn)品，如果碰巧這段時間市場出現(xiàn)了大幅下跌，客戶就不得不面臨短期浮虧變成短期實虧的狀況，造成永久性損失。”第二，拿長期的資金投資短期的低風險品種。薛方展表示，比如，你有一筆長期不用的錢，一直放在低風險低收益的產(chǎn)品中，滾動了兩三年甚至更長的時間，顯然這筆長期資金原本可以承受更高的風險從而取得更大的收益。

    薛方展還分享了ETF的投資策略，強調(diào)投資者應(yīng)根據(jù)自身的風險偏好和投資目標進行合理配置。他建議投資者在進行資產(chǎn)配置時，應(yīng)考慮短期資金、風險備用金、高風險高收益資金以及長期穩(wěn)定收益資金的比例分配。例如，根據(jù)標普家庭資產(chǎn)配置圖譜，短期資金（3至6個月）可配置10%，風險備用金20%，高風險高收益資金30%，長期穩(wěn)定收益資金40%。薛方展提醒投資者，不同類型的基金收益和風險差異較大，建議根據(jù)自身實際情況合理配置，從而提升投資體驗。

    在具體投資中，薛方展建議投資者關(guān)注指數(shù)的歷史業(yè)績表現(xiàn)、持有勝率以及指數(shù)編制方案。例如，中證A50指數(shù)在過去十年中表現(xiàn)優(yōu)于滬深300指數(shù)，年化收益率更高，且在不同市場階段表現(xiàn)穩(wěn)定。同時，中證A50指數(shù)成份股均為中證三級行業(yè)龍頭公司（過去一年日均自由流通市值排名第一），龍頭公司具備較強溢價能力及長期競爭力。

    “明確指數(shù)后，投資者選擇ETF基金需要關(guān)注ETF規(guī)模、管理費率、超額收益等參考標準。”薛方展介紹，ETF規(guī)模越大，在二級市場上的交易活躍度越高，流動性越好，買賣價差相對較小，投資者能夠以更平穩(wěn)的市場價格進行交易，降低了交易風險。管理費率方面，以新能源汽車為例，目前該主題ETF管理費+托管費的綜合費率差異較大，從20bp到60bp不等，投資者在選取投資標的時應(yīng)多加留意。

    此外，薛方展還介紹了ETF的套利策略，包括折溢價套利和事件套利。例如，當ETF的市場價格與內(nèi)在價值出現(xiàn)偏離時，投資者可以通過折溢價套利獲取收益；而在某些股票停牌復(fù)牌時，投資者可以通過事件套利優(yōu)化投資組合。

    薛方展表示，ETF作為一種高效、透明、低成本的投資工具，能夠滿足不同投資者的需求。其簡單易用的特點讓投資者能夠輕松參與市場，而復(fù)雜的專業(yè)管理則由專業(yè)機構(gòu)負責，確保產(chǎn)品的穩(wěn)定運行。他也鼓勵投資者根據(jù)自身情況，合理選擇ETF產(chǎn)品進行資產(chǎn)配置，并關(guān)注市場動態(tài)，把握套利機會。

（編輯 張鈺鵬 上官夢露）