本報(bào)記者 田鵬

    9月9日，中芯國(guó)際集成電路制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中芯國(guó)際”）、南京晶升裝備股份有限公司披露發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案并復(fù)牌，成為科創(chuàng)板公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的示范案例。

    事實(shí)上，自證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡(jiǎn)稱“科八條”）以來(lái)，科創(chuàng)板公司并購(gòu)踴躍，示范案例加速落地。以2025年為例，截至目前，年內(nèi)新增披露并購(gòu)交易73單，其中發(fā)股/可轉(zhuǎn)債類24單，現(xiàn)金重大類7單。與此同時(shí)，交易標(biāo)的逐漸多樣化，總計(jì)有39單為收購(gòu)未盈利標(biāo)的，8單為收購(gòu)IPO撤回企業(yè)。

    并購(gòu)重組再迎披露“小高峰”

    頭部企業(yè)踴躍參與

    隨著半年報(bào)披露完畢，疊加二級(jí)市場(chǎng)企穩(wěn)回升，科創(chuàng)板公司并購(gòu)重組再迎披露“小高峰”。數(shù)據(jù)顯示，8月份以來(lái)，截至目前，新增披露15單并購(gòu)重組項(xiàng)目，涉及交易金額超24億元，半數(shù)為發(fā)股類或現(xiàn)金重大類資產(chǎn)重組，其中不乏頭部公司通過(guò)并購(gòu)獲取優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能與技術(shù)能力的重磅交易。

    例如，8月31日，華虹半導(dǎo)體有限公司披露擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)上海華力微電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華力微”）97.4988%股權(quán)預(yù)案。據(jù)悉，華力微主要從事12英寸集成電路晶圓代工服務(wù)，為通信、消費(fèi)電子等終端應(yīng)用領(lǐng)域提供完整技術(shù)解決方案。若交易順利完成后，上市公司預(yù)計(jì)將新增3.8萬(wàn)片/月的65/55nm、40nm產(chǎn)能。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這既是為了履行科創(chuàng)板上市時(shí)解決與兄弟公司存在業(yè)務(wù)重疊的承諾，同時(shí)也有望在工藝優(yōu)化、良率提升、器件結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提高上市公司的客戶服務(wù)能力。

    再比如，9月9日，中芯國(guó)際披露發(fā)行股份收購(gòu)中芯北方集成電路制造（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中芯北方”）49%股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)其100%控股。根據(jù)交易預(yù)案，中芯北方成立十余年，長(zhǎng)期專注于集成電路工藝技術(shù)的開發(fā)，向全球客戶提供12英寸晶圓代工與技術(shù)服務(wù)，2024年中芯北方營(yíng)業(yè)收入達(dá)129.79億元，同比增長(zhǎng)12.12%，歸母凈利潤(rùn)16.82億元，同比增長(zhǎng)187.52%。

    除上述行業(yè)龍頭外，其他公司也通過(guò)并購(gòu)重組快速整合資源，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域。例如，8月30日，泰凌微電子（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰凌微”）披露發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)上海磐啟微電子有限公司100%股權(quán)預(yù)案。

    據(jù)悉，上述雙方同屬低功耗無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，泰凌微借此融合磐啟微在超低功耗、高射頻靈敏度等方面的射頻技術(shù)，進(jìn)一步增強(qiáng)其在低功耗藍(lán)牙、Zigbee、Matter等主流產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)力。

    前期項(xiàng)目紛紛進(jìn)展順利

    標(biāo)桿案例樹立信心

    “科八條”等政策效應(yīng)正在逐步轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)成果，科創(chuàng)板并購(gòu)重組功能不斷深化，前期項(xiàng)目呈現(xiàn)加快落地態(tài)勢(shì)。

    數(shù)據(jù)顯示，截至目前，自“科八條”發(fā)布以來(lái)，截至目前，在科創(chuàng)板新增134單并購(gòu)重組交易中，已有80單順利完成，其中包含2單發(fā)行股份類并購(gòu)。“虧收虧”、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同整合均已有案例落地，為市場(chǎng)樹立了標(biāo)桿，也為后續(xù)項(xiàng)目的有序展開積累了經(jīng)驗(yàn)、增強(qiáng)了信心。

    例如，9月5日，芯聯(lián)集成電路制造股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)芯聯(lián)越州72.33%股權(quán)已完成交割。該交易被視作收購(gòu)未盈利資產(chǎn)的標(biāo)志性案例。值得注意的是，標(biāo)的公司采用市場(chǎng)法估值，充分體現(xiàn)了新質(zhì)生產(chǎn)力資產(chǎn)的估值創(chuàng)新性和未盈利標(biāo)的的技術(shù)價(jià)值。

    同日，江蘇華海誠(chéng)科新材料股份有限公司發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金購(gòu)買衡所華威電子有限公司70%股權(quán)的交易經(jīng)上交所重組委審議通過(guò)后提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。上市公司和標(biāo)的公司分居半導(dǎo)體環(huán)氧塑封料國(guó)內(nèi)廠商出貨量第二位、第一位。交易完成后，在半導(dǎo)體環(huán)氧塑封料領(lǐng)域的年產(chǎn)銷量有望突破2.5萬(wàn)噸，躍居全球出貨量第二位。同時(shí)，由于標(biāo)的公司與上市公司處于同一細(xì)分領(lǐng)域，為更好地實(shí)現(xiàn)整合效果，本次交易不設(shè)置業(yè)績(jī)承諾和減值補(bǔ)償，體現(xiàn)了雙方對(duì)整合效果的信心和對(duì)行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。

    此外，上交所官網(wǎng)顯示，上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司相關(guān)項(xiàng)目將于9月12日由并購(gòu)重組委審議。本次交易同樣是典型的“虧收虧”并購(gòu)案例。上市公司是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭企業(yè)，標(biāo)的公司為上市公司二期300mm大硅片項(xiàng)目的核心實(shí)施主體，目前尚未盈利。本次交易后，上市公司將實(shí)現(xiàn)對(duì)300mm大硅片全產(chǎn)業(yè)鏈的控制。

（編輯 郭之宸）