本報記者 楊笑寒

    近日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（以下簡稱“保險資管協(xié)會”）公布了2025年下半年保險資產(chǎn)管理業(yè)投資者信心調(diào)查結(jié)果（以下簡稱“調(diào)查結(jié)果”）。

    調(diào)查結(jié)果顯示，保險機構(gòu)（保險公司和保險資管機構(gòu)）對下半年債券市場和A股市場的信心均有明顯回升。從投資領(lǐng)域來看，保險機構(gòu)下半年主要關(guān)注人工智能、紅利資產(chǎn)、新質(zhì)生產(chǎn)力、高分紅高股息和創(chuàng)新醫(yī)藥等領(lǐng)域投資機會。

    市場判斷方面，上述調(diào)查結(jié)果顯示，55.56%的保險資管機構(gòu)和47.67%的保險公司對2025年下半年債券市場持較樂觀看法；52.78%的保險資管機構(gòu)和55.81%的保險公司對下半年A股市場持較樂觀看法。同時，從走勢預(yù)期來看，52.78%的保險資管機構(gòu)和59.30%的保險公司預(yù)期下半年A股市場走勢將震蕩上行。

    與去年的調(diào)查結(jié)果相比，保險機構(gòu)對今年下半年投資市場的信心有明顯回升。對今年下半年債券市場持較樂觀看法的保險資管機構(gòu)和保險公司比例分別增加13.89個百分點和2.1個百分點，對下半年A股市場持較樂觀看法的保險資管機構(gòu)和保險公司比例分別增加30.56個百分點和31.76個百分點。

    國家金融監(jiān)督管理總局的相關(guān)數(shù)據(jù)和上述調(diào)查結(jié)果形成呼應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，人身險公司股票投資余額為2.87萬億元，占其資金運用余額的8.81%，同比上升1.8個百分點；財產(chǎn)險公司股票投資余額為1955億元，占其資金運用余額的8.33%，同比上升1.84個百分點。

    另外，板塊選擇方面，調(diào)查結(jié)果顯示，保險機構(gòu)下半年最看好的A股行業(yè)是銀行、醫(yī)藥生物、電子和計算機等。從投資領(lǐng)域來看，其主要關(guān)注人工智能、紅利資產(chǎn)、新質(zhì)生產(chǎn)力、高分紅高股息和創(chuàng)新醫(yī)藥等領(lǐng)域。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，險資關(guān)注人工智能、紅利資產(chǎn)等板塊，本質(zhì)上是風(fēng)險偏好與收益目標(biāo)的動態(tài)平衡。人工智能、新質(zhì)生產(chǎn)力等領(lǐng)域契合國家戰(zhàn)略方向；創(chuàng)新醫(yī)藥領(lǐng)域則受益于老齡化趨勢與醫(yī)保支付改革帶來的剛性需求，均具備長期增長潛力；紅利資產(chǎn)則在低利率環(huán)境下提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，兼具抗周期屬性。

    展望未來，天職國際會計師事務(wù)所保險咨詢主管合伙人周瑾表示，預(yù)計上半年險資的投資趨勢仍會延續(xù)，保險行業(yè)繼續(xù)踐行長期價值投資理念，支持具有國家戰(zhàn)略意義的行業(yè)和公司發(fā)展，在A股市場發(fā)揮愈發(fā)重要的作用。同時，周瑾提醒，隨著股票倉位的增加，險資相應(yīng)的投資能力也需要不斷提升，在投研、盡調(diào)、配置、風(fēng)控、估值以及科技等領(lǐng)域加強投入。