本報記者 田鵬

    8月8日，國內(nèi)首批以數(shù)據(jù)中心為底層資產(chǎn)的封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金正式登陸資本市場。其中，南方萬國數(shù)據(jù)中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“南方萬國數(shù)據(jù)中心REIT”）于上交所掛牌交易，南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“南方潤澤科技REIT”）在深交所正式上市。

    “這不僅是數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的突破性進展，更是新基建資產(chǎn)的重要突破，標志著中國REITs市場邁入發(fā)展新階段。至此，在國家發(fā)展改革委《關(guān)于全面推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目常態(tài)化發(fā)行的通知》明確的12個公募REITs準入資產(chǎn)大類中，除養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施REITs外，其余11個行業(yè)類別均已實現(xiàn)上市案例落地。”瑞思不動產(chǎn)金融研究院院長朱元偉表示，“這為更多代表新質(zhì)生產(chǎn)力的資產(chǎn)類別，以及各類所有制優(yōu)秀企業(yè)進入REITs市場提供了示范，將推動REITs這一創(chuàng)新型金融產(chǎn)品更精準地服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。”

    上市首日獲市場熱捧

    從上市首日市場表現(xiàn)來看，首批數(shù)據(jù)中心REITs受到市場熱烈追捧。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月8日收盤，南方萬國數(shù)據(jù)中心REIT和南方潤澤科技REIT均上漲30%，首日成交額分別為2.34億元和4.52億元。

    事實上，早在前期發(fā)行階段，兩只數(shù)據(jù)中心REITs產(chǎn)品便受到了券商、基金等各路投資者追捧。其中，公眾投資者發(fā)售部分更是“一日售罄”，提前結(jié)束募集并進行比例配售。根據(jù)發(fā)售結(jié)果，兩只產(chǎn)品合計認購資金超4700億元。

    市場的熱捧背后，是投資者對行業(yè)發(fā)展前景的堅定看好。數(shù)據(jù)中心作為數(shù)字經(jīng)濟時代的“算力底座”，其重要性隨著5G、人工智能、云計算等新興技術(shù)的迅猛發(fā)展日益凸顯。特別是，在“東數(shù)西算”戰(zhàn)略的推動下，數(shù)據(jù)中心行業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機遇，市場對優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的需求持續(xù)攀升。

    據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025—2030年中國數(shù)據(jù)中心建設(shè)行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》數(shù)據(jù)，2025年中國數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模預計達3180億元（同比增長32%），2030年或突破1.2萬億元，年復合增長率超25%。

    從資產(chǎn)特性來看，數(shù)據(jù)中心具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和長期的運營價值。優(yōu)質(zhì)的數(shù)據(jù)中心往往占據(jù)核心區(qū)位，具備完善的基礎(chǔ)設(shè)施和高效的運營管理能力，能夠為投資者帶來持續(xù)、可靠的收益。

    以南方潤澤科技REIT為例，項目以潤澤（廊坊）國際信息港A-18數(shù)據(jù)中心為底層資產(chǎn)，共有機柜5897個，機柜總功率超42.5MW，自2020年12月份投入運營以來，該項目已實現(xiàn)連續(xù)三年100%的簽約率和99%以上的上架率，在國內(nèi)同類項目中處于領(lǐng)先水平。

    潤澤智算科技集團股份有限公司（以下簡稱“潤澤科技”）相關(guān)負責人此前在集體業(yè)績說明會上表示，目前公司旗下成熟數(shù)據(jù)中心項目較多，項目建設(shè)手續(xù)齊備、運營成熟穩(wěn)定、盈利能力較強、擁有可持續(xù)升級迭代空間。

    激活資本循環(huán)賦能實體

    數(shù)據(jù)中心REITs的成功上市，不僅為投資者提供了優(yōu)質(zhì)的投資標的，更為企業(yè)開辟了一條高效的資本運作路徑。

    根據(jù)首程控股、中聯(lián)基金及戴德梁行聯(lián)合發(fā)布的《數(shù)據(jù)中心行業(yè)投資與價值洞察》，隨著各地區(qū)、各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入推進，內(nèi)地數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模將保持持續(xù)增長態(tài)勢。而數(shù)據(jù)中心行業(yè)屬于典型的重資產(chǎn)模式，投資規(guī)模大、回報周期長，頭部企業(yè)的機柜數(shù)量往往以萬計，資本開支壓力巨大。

    因此，對于數(shù)據(jù)中心運營企業(yè)而言，通過REITs實現(xiàn)資產(chǎn)上市，能夠快速回籠資金，將沉淀在固定資產(chǎn)上的資本解放出來，投入到新的項目建設(shè)和技術(shù)研發(fā)中，形成“建設(shè)—運營—證券化—再投資”的良性循環(huán)。

    潤澤科技相關(guān)負責人表示，此次發(fā)行公募REITs有利于盤活優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，提前收回經(jīng)營投資及兌現(xiàn)收益，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，降低公司資產(chǎn)負債率。同時，助力上市公司新增融資平臺，為公司健康長遠可持續(xù)發(fā)展保駕護航。

    在資本市場維度，數(shù)據(jù)中心REITs的加入進一步豐富了公募REITs的資產(chǎn)圖譜。作為新基建的核心領(lǐng)域，數(shù)據(jù)中心與此前上市的高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)形成互補，使REITs市場覆蓋的行業(yè)更加多元。這不僅提升了資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的能力，也為投資者提供了分享數(shù)字經(jīng)濟增長紅利的新渠道，有助于優(yōu)化市場資源配置，引導社會資本流向國家重點支持的新興領(lǐng)域。

    更深層次來看，數(shù)據(jù)中心REITs的落地是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的生動實踐。數(shù)據(jù)中心作為數(shù)字經(jīng)濟的“基礎(chǔ)設(shè)施”，其發(fā)展直接關(guān)系到數(shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的進程。通過REITs這一金融工具，社會資本得以更高效地參與數(shù)據(jù)中心建設(shè)，為5G、人工智能、云計算等技術(shù)應(yīng)用提供堅實的算力支撐，進而推動實體經(jīng)濟向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，助力我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    在朱元偉看來，隨著數(shù)據(jù)中心等新基建資產(chǎn)的陸續(xù)入市，以清潔能源和數(shù)據(jù)中心、算力基礎(chǔ)設(shè)施等為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力，將在REITs市場中占有更大比例，這也是對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的鮮活寫照?？梢灶A見，符合這一方向的資產(chǎn)會持續(xù)登陸REITs市場，推動中國REITs市場的新質(zhì)生產(chǎn)力濃度持續(xù)提高。

（編輯 孫倩）