本報記者 金婉霞

    8月25日，上海微盟企業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“微盟”）公告稱，集團首席執(zhí)行官孫濤勇通過其控制的實體在公開市場交易中，以每股約2.44港元購入共400萬股公司股份，占公司已發(fā)行股份總數(shù)約0.11%。此次增持，顯示出管理層對公司未來發(fā)展前景的信心，也反映出高管主動增持、穩(wěn)定市場。8月25日至今，微盟股價漲幅已近10%。

    此前，微盟披露了2025年半年報。總營收達到7.75億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤0.17億元，成功實現(xiàn)自2021年以來的首次扭虧。與此同時，毛利率提升至75.1%，現(xiàn)金及銀行存款余額達15.74億元，收入質(zhì)量與經(jīng)營穩(wěn)健度雙雙改善。

    值得關(guān)注的是，微盟首次在財報中披露AI商業(yè)化收入，半年實現(xiàn)約3400萬元。雖然體量尚小，卻顯示出公司在AI驅(qū)動的SaaS新周期中已邁出實質(zhì)性步伐。

    結(jié)合全球SaaS行業(yè)趨勢來看，AI正成為推動行業(yè)邏輯重塑的核心力量。據(jù)調(diào)研機構(gòu)預測，AI驅(qū)動型SaaS市場到2031年有望達到7700億美元，年均增速超過40%，其中亞太市場表現(xiàn)最為亮眼。這一背景下，微盟的業(yè)績修復與AI落地被視作本土SaaS企業(yè)的積極信號。

    聚焦大客戶 業(yè)績實現(xiàn)修復

    “復蘇”與“重塑”是微盟在今年上半年的關(guān)鍵詞。

    公開資料顯示，微盟是中國領(lǐng)先的云端商業(yè)與營銷解決方案提供商，長期致力于為商家提供去中心化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型SaaS產(chǎn)品和全鏈路增長服務(wù)。

    從業(yè)務(wù)拆分來看，上半年微盟訂閱解決方案收入為4.38億元，環(huán)比增長1.38%，實現(xiàn)階段性企穩(wěn)；商家解決方案收入3.38億元，在還原返點比率調(diào)整后，同比增長45.3%，毛利率高達91.3%。通過優(yōu)化產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)，公司顯著提升了盈利能力。

    記者注意到，微盟自2024年起加速面向大客戶轉(zhuǎn)型。今年上半年，智慧零售業(yè)務(wù)收入達2.86億元，占訂閱解決方案收入的65.2%。在中國時尚零售百強企業(yè)中，微盟覆蓋率達到48%；在商業(yè)地產(chǎn)百強中為50%；在連鎖便利店百強中達42%。

    大客戶的多品牌、多業(yè)務(wù)線合作不僅帶來規(guī)模效應(yīng)，也提升了客戶黏性。數(shù)據(jù)顯示，上半年億級GMV賬號數(shù)同比增長60%，百萬級GMV賬號數(shù)同比增長34%，多賬號合作客戶數(shù)同比增長22.2%。

    此外，微盟與旗下海鼎科技聯(lián)合推出的“智慧購百”解決方案持續(xù)迭代，已成功服務(wù)于保利商旅、新城控股集團、開元集團、武商集團等多家頭部客戶。

    微盟方面表示，上半年，公司商家解決方案付費商戶數(shù)增長1.5%至39281，每付費商戶平均開支為219523元，上升1.9%，“微盟主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，不再服務(wù)部分低毛利、高墊款或長賬期的客戶，雖然在毛收入端增速有所放緩，但提升了運營效率，確保財務(wù)健康。”

    AI成為增長新引擎

    財報中首次披露的3400萬元AI相關(guān)收入，已成為推動微盟新一輪增長的關(guān)鍵抓手。

    在網(wǎng)店建設(shè)場景中，上半年微盟的店鋪搭建Agent使用次數(shù)環(huán)比增長4.5倍，商品上架商戶數(shù)環(huán)比增長3.9倍，平均每月AI生成素材量超過20萬。

    營銷場景方面，小紅書、抖音等平臺的商家普遍嘗試AI降本增效。以小紅書為例，微盟的年度廣告消耗同比增長87%，并在“美妝個護”“母嬰”兩大賽道獲評優(yōu)質(zhì)合作伙伴。據(jù)測算，僅AI+營銷場景就為公司客戶節(jié)約成本約4000萬元。

    在直播電商領(lǐng)域，微盟今年二季度新增合作主播達人超過130位，打造出多個品牌的百萬級單品案例；服務(wù)達人月均帶貨GMV規(guī)模達3000萬元。

    除了國內(nèi)業(yè)務(wù)，微盟正在把AI能力復制到海外市場。上半年，其在Shopify應(yīng)用市場上線的4類插件獲得廣泛好評，旗下海鼎科技業(yè)務(wù)拓展至泰國、印尼及大洋洲，并被霞光社授予“WAVE2025優(yōu)秀品牌出海服務(wù)商”稱號。

    未來，隨著AI工具的迭代成熟，相信會有越來越多商戶選擇借助AI提升效率并愿意為其付費。

    AI+SaaS或帶來新可能

    從行業(yè)來看，國內(nèi)企業(yè)數(shù)字化進入深水區(qū)的背景下，SaaS廠商普遍面臨增長壓力，如何在穩(wěn)固現(xiàn)金流的同時找到新的業(yè)務(wù)引擎，成為行業(yè)共同命題。微盟的半年報釋放出一個信號：隨著AI與SaaS的深度融合，微盟的“盈利修復+AI商業(yè)化+出海擴張”三重驅(qū)動路徑，或?qū)⒊蔀楸就罶aaS企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的典型樣本。

    根據(jù)行業(yè)研究，AI通過機器學習、自然語言處理和自動化，正重構(gòu)SaaS服務(wù)的業(yè)務(wù)邏輯，使其從被動響應(yīng)工具轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃有蜆I(yè)務(wù)伙伴。有數(shù)據(jù)顯示，由AI驅(qū)動的SaaS市場，預計到2031年將達到7703.2億美元，復合年增長率高達40.2%，而亞太市場的年復合增長率高達22%，是未來十年增速最快的區(qū)域。

    一些機構(gòu)分析人士指出，AI賦能下的SaaS，正在從“工具屬性”向“增長伙伴”角色轉(zhuǎn)變，這不僅提升了客戶黏性，也可能帶來更可持續(xù)的盈利模式。未來，如果微盟能夠在智慧零售、營銷、直播電商和出海等場景中不斷復制成功經(jīng)驗，其路徑有望為更多本土SaaS廠商提供借鑒，也為行業(yè)回暖注入更多信心。

    展望下半年，微盟表示，公司將繼續(xù)聚焦高價值客戶，優(yōu)化資源配置，以提升運營效率為核心策略，積極拓展AI新機遇，推動企業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展。

    開源證券研報認為，短期內(nèi)，微盟的SaaS業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，拓展AI應(yīng)用場景，布局微信電商生態(tài)；廣告業(yè)務(wù)短期優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，下半年及2026年，通過拓展抖音渠道有望驅(qū)動毛收入增長提速。中長期來看，隨著微盟聚焦大客商業(yè)化提速、發(fā)力本地生活市場、AI及出海有望貢獻增量。

（編輯 郭之宸）