本報記者 韓昱

    據(jù)“上海國資”微信公眾號7月11日消息，7月10日，上海市國資委黨委召開中心組學習會（以下簡稱“會議”），圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣的發(fā)展趨勢及應對策略開展學習。上海市國資委黨委書記、主任賀青主持會議并講話。上海市委第四督導組組長王治平到會指導。上海市國資委黨政領導班子成員出席。

    “上海市國資委黨委圍繞穩(wěn)定幣等開展學習，具有多維度的戰(zhàn)略意義，既呼應全球金融科技發(fā)展趨勢，也服務于上海‘五個中心’建設的核心目標，是其響應國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、推動數(shù)字金融與實體經(jīng)濟深度協(xié)同的重要舉措。”中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長、華德榜創(chuàng)始人宋向清在接受《證券日報》記者采訪時說。

    加強對數(shù)字貨幣的研究探索

    據(jù)了解，上述會議邀請國泰海通政策和產(chǎn)業(yè)研究院政策組首席李明亮作專題輔導報告，講述了加密貨幣及穩(wěn)定幣的發(fā)展歷史、類型特點，闡釋了全球各地區(qū)穩(wěn)定幣的發(fā)展戰(zhàn)略與監(jiān)管體系，分析了穩(wěn)定幣發(fā)展面臨的機遇和挑戰(zhàn)，并就數(shù)字貨幣發(fā)展提出了建議。

    賀青表示，要全面貫徹落實十二屆市委七次全會精神，堅持創(chuàng)新驅(qū)動，保持對新興技術的敏銳感知，加強對數(shù)字貨幣的研究探索。堅持產(chǎn)數(shù)融合，探索區(qū)塊鏈技術在跨境貿(mào)易、供應鏈金融、資產(chǎn)數(shù)字化等領域的運用。堅持奮發(fā)有為，提高戰(zhàn)略敏捷、戰(zhàn)略主動的能力，進一步推動科技、金融、產(chǎn)業(yè)深度融合，更好發(fā)揮國資國企在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐的重要作用，為上海“五個中心”建設作出新的更大貢獻。

    宋向清表示，上述會議不僅有助于上海在全球金融科技競爭中占據(jù)先機，而且將為人民幣國際化、城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型等戰(zhàn)略目標提供關鍵支撐。其中，會議明確提出“探索區(qū)塊鏈技術在跨境貿(mào)易、供應鏈金融、資產(chǎn)數(shù)字化等領域的運用”，這將有利于推動產(chǎn)數(shù)融合，賦能實體經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時，會議提出“更好發(fā)揮國資國企在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐的重要作用”，通過對穩(wěn)定幣等技術的研究學習，國企可在多個領域率先突破，發(fā)揮國資國企引領作用，推動技術落地與產(chǎn)業(yè)升級。

    事實上，香港《穩(wěn)定幣條例》將于今年8月1日生效，隨著時間逐步臨近，穩(wěn)定幣概念熱度持續(xù)升溫，探討不斷，也頗受資本市場關注。

    從6月中旬開始，各大券商就密集發(fā)布研報，覆蓋跨境支付、穩(wěn)定幣生態(tài)、RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)通證化，Real World Assets—tokenization）等相關領域。在各方火熱開展研究之時，Wind數(shù)據(jù)顯示，萬得穩(wěn)定幣概念指數(shù)（主要包括發(fā)行穩(wěn)定幣、提供技術支持及服務的相關公司）自6月中旬以來（6月16日至7月10日收盤），已經(jīng)上漲28.56%。

    陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問朱華雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，穩(wěn)定幣作為一種新興的數(shù)字資產(chǎn)，開啟了現(xiàn)實世界資產(chǎn)上鏈的先河，推動了RWA的發(fā)展，為傳統(tǒng)金融資產(chǎn)提供了新的交易和融資方式。

    人民幣穩(wěn)定幣發(fā)展模式可“內(nèi)外結合”

    據(jù)中國人民銀行6月18日發(fā)布的消息，中國人民銀行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上的主題演講中提到，區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術推動央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實現(xiàn)了“支付即結算”，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，同時對金融監(jiān)管也提出了巨大的挑戰(zhàn)。智能合約、去中心化金融等技術也將持續(xù)推動跨境支付體系的演進和發(fā)展。

    在中信證券首席經(jīng)濟學家明明看來，穩(wěn)定幣是溝通加密資產(chǎn)和商業(yè)銀行貨幣的重要橋梁，本身也具有使用價值。他表示，穩(wěn)定幣主要有幾個重要用途，一是加密貨幣的重要交易媒介；二是便利的跨境支付工具，借助分布式賬本技術，穩(wěn)定幣可以在跨境支付中做到清算更快、成本更低，對傳統(tǒng)銀行跨境支付形成明顯優(yōu)勢；三是加密資產(chǎn)的交易基礎，通證化（Tokenization）或是未來全球金融市場的發(fā)展方向，包括傳統(tǒng)的股票、債券等金融資產(chǎn)上鏈、亦或是RWA，穩(wěn)定幣的正規(guī)化也有望加速該市場發(fā)展壯大。

    朱華雷認為，可以看出，穩(wěn)定幣具有廣闊的應用前景和投資機會，合規(guī)發(fā)行、跨境支付及技術服務成為穩(wěn)定幣概念升溫的三條主線，這或也為市場帶來政策紅利性投資機會。

    此外，明明認為，香港目前已經(jīng)成為加密資產(chǎn)領域的“橋頭堡”，在監(jiān)管政策和市場建設等方面處在世界領先地位。后續(xù)可以關注香港在多幣種穩(wěn)定幣、加密貨幣交易、RWA等領域的發(fā)展，以及由此帶來的投資機會。

    值得一提的是，“國家金融與發(fā)展實驗室”微信公眾號7月10日發(fā)布了國家金融與發(fā)展實驗室副主任楊濤撰寫的《人民幣穩(wěn)定幣發(fā)展模式可“內(nèi)外結合”》文章，文章表示，基于Web3.0世界打造的穩(wěn)定幣已經(jīng)超越了傳統(tǒng)的離岸與在岸范疇，為了更好地實現(xiàn)戰(zhàn)略統(tǒng)籌、主動監(jiān)管、協(xié)同推進，應該考慮采取境內(nèi)離岸與境外離岸人民幣穩(wěn)定幣的聯(lián)動發(fā)展模式。

    文章提出，上海自貿(mào)試驗區(qū)自2013年9月29日成立以來，已經(jīng)基本建立了與國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則相銜接的制度體系。同時，中央金融管理部門正在全力支持上海國際金融中心建設邁向更高能級，央行也宣布包括在上海臨港新片區(qū)開展離岸貿(mào)易金融服務綜合改革試點等八項措施。因此，可以考慮在上海自貿(mào)試驗區(qū)與香港同步推動相關人民幣穩(wěn)定幣的創(chuàng)新探索工作。

    薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊告訴記者，穩(wěn)定幣作為一種新興的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，其發(fā)展既帶來了機遇，也帶來了挑戰(zhàn)。針對穩(wěn)定幣監(jiān)管方向，需重點關注兌付機制、法幣資產(chǎn)支持的流動性以及流通規(guī)模對法幣流動性的影響。只有通過建立國際統(tǒng)一的監(jiān)管框架、加強國內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)與創(chuàng)新以及推動行業(yè)自律與合規(guī)發(fā)展，才能在保障金融穩(wěn)定和貨幣主權的前提下，充分發(fā)揮穩(wěn)定幣的積極作用，推動金融市場的健康發(fā)展。

（編輯 喬川川）