本報(bào)記者 賀王娟

    5月19日，三大指數(shù)小幅低開(kāi)，個(gè)股跌多漲少；截至收盤(pán)，滬指翻紅，全市3541只個(gè)股上漲，120家上市公司漲停。

    板塊行情中，航運(yùn)港口、化纖行業(yè)、房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、食品飲料、美容護(hù)理等多板塊活躍。概念板塊中，并購(gòu)重組概念板塊，全天強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，截至收盤(pán)，該概念板塊大漲4.06%。

    具體來(lái)看，并購(gòu)重組概念板塊成分股中，北交所上市公司五新隧裝（835174）以“30CM”幅度收漲停；江天化學(xué)（300927）、光智科技（300489）“20CM”漲停；天汽模（002510）、本鋼板材（000761）、四川雙馬（000935）等個(gè)股“10CM”漲停；此外新巨豐（301296）、陽(yáng)谷華泰（300121）個(gè)股紛紛跟漲。

    消息面上，并購(gòu)重組市場(chǎng)迎來(lái)重磅利好！5月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》），滬深北交易所同步修訂發(fā)布重組審核規(guī)則和配套業(yè)務(wù)指南。

    此外，《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“并購(gòu)六條”）發(fā)布以來(lái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)模和活躍度大幅提升。證監(jiān)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)模和活躍度大幅提升，上市公司累計(jì)披露資產(chǎn)重組超1400單，其中重大資產(chǎn)重組超160單。今年以來(lái)，上市公司籌劃資產(chǎn)重組更加積極，已披露超600單，是去年同期的1.4倍；其中重大資產(chǎn)重組約90單，是去年同期的3.3倍；已實(shí)施完成的重大資產(chǎn)重組交易金額超2000億元，是去年同期的11.6倍，資本市場(chǎng)功能得到有效發(fā)揮。

    東吳證券認(rèn)為，隨著新規(guī)落地，并購(gòu)重組項(xiàng)目有望增加、配套融資業(yè)務(wù)也有望增長(zhǎng)，券商作為并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，將有更多機(jī)會(huì)參與其中，彌補(bǔ)投行收入的下滑，也能帶動(dòng)券商其他業(yè)務(wù)線(xiàn)的協(xié)同發(fā)展。此外，并購(gòu)重組政策的放松也有利于一級(jí)市場(chǎng)私募基金的退出，券商直投業(yè)務(wù)有望釋放業(yè)績(jī)。

    談及并購(gòu)重組政策下市場(chǎng)的投資機(jī)遇，陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)于曉明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著深滬北交易所并購(gòu)重組服務(wù)配套跟進(jìn)，預(yù)計(jì)2025年A股重組規(guī)模將突破8000億元，有望成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的核心引擎。

    平安證券則認(rèn)為，并購(gòu)重組改革持續(xù)升級(jí)進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。建議關(guān)注并購(gòu)重組升級(jí)及產(chǎn)業(yè)邏輯共振下的資本市場(chǎng)機(jī)遇，一是受益于創(chuàng)新資產(chǎn)整合的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)（科技/高端制造），二是受益于產(chǎn)業(yè)整合或轉(zhuǎn)型升級(jí)的大型企業(yè)，例如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的周期、制造、金融的大型龍頭企業(yè)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025/5/16（以最新披露日計(jì)），2025年A股最新披露的并購(gòu)重組事件中，電子、機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備行業(yè)的并購(gòu)重組事件數(shù)量居前。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，并購(gòu)重組政策下，三個(gè)方向可重點(diǎn)關(guān)注，一是政策加大對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)支持，相關(guān)企業(yè)有望通過(guò)并購(gòu)重組整合資源，提升競(jìng)爭(zhēng)力，可關(guān)注科創(chuàng)板龍頭企業(yè)；二是，傳統(tǒng)板塊中，行業(yè)集中度低的領(lǐng)域，企業(yè)并購(gòu)重組意愿強(qiáng)，如機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)等行業(yè)的細(xì)分龍頭橫向拓展機(jī)會(huì)增多；三是，國(guó)央企為提升市值管理，并購(gòu)重組邊際意愿增加，資產(chǎn)注入、業(yè)務(wù)整合等或帶來(lái)投資機(jī)遇。

    “政策層面，監(jiān)管持續(xù)優(yōu)化并購(gòu)重組機(jī)制，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供制度保障；市場(chǎng)層面，產(chǎn)業(yè)整合與戰(zhàn)略升級(jí)需求激增，推動(dòng)并購(gòu)重組成為企業(yè)優(yōu)化資源配置的核心工具。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司研究員隋東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“這一政策環(huán)境下，投資機(jī)遇呈現(xiàn)兩大特征，一是政策紅利驅(qū)動(dòng)，審核效率提升與融資渠道拓寬，為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司創(chuàng)造有利條件；二是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯，龍頭企業(yè)通過(guò)并購(gòu)?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)鏈布局，困境企業(yè)借助重組實(shí)現(xiàn)價(jià)值重塑，為投資者帶來(lái)差異化投資窗口。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)邏輯雙輪驅(qū)動(dòng)的并購(gòu)標(biāo)的，把握新一輪市場(chǎng)機(jī)遇。”

（編輯 才山丹）