周一，A股早盤小幅震蕩，午后在房地產(chǎn)等權(quán)重股的拉升帶動(dòng)下，兩市股指逐級(jí)攀升，上證指數(shù)收復(fù)2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)反彈以來(lái)新高。創(chuàng)業(yè)板指在大幅反彈之后，連續(xù)兩日小幅回調(diào)，收出兩根帶長(zhǎng)下影線的陰線，顯示下檔支撐較強(qiáng)。昨日市場(chǎng)一個(gè)明顯的特點(diǎn)是，受匯豐銀行舉牌安徽合力的影響，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股紛紛發(fā)力大漲。

    證金概念走強(qiáng)

    盤面上，創(chuàng)投概念繼續(xù)大幅上漲，市北高新、華控賽格、魯信創(chuàng)投等21股漲停。其中，自11月5日公布將設(shè)立科創(chuàng)板以來(lái)，市北高新連續(xù)漲停，已收獲11個(gè)漲停板，漲幅高達(dá)186%；光洋股份、華控賽格、柘中股份、賢豐控股等也收獲4-8個(gè)不等的連續(xù)漲停板。昨日，受匯豐銀行舉牌安徽合力的影響，機(jī)構(gòu)持股概念走強(qiáng)，特別是證金概念股大幅上漲，華遠(yuǎn)地產(chǎn)、新華傳媒、城投控股、華夏幸福等13股漲停。

    18日晚間，安徽合力公告獲匯豐銀行舉牌。公司表示，本次權(quán)益變動(dòng)為香港上海匯豐銀行QFII根據(jù)其投資計(jì)劃開(kāi)展的業(yè)務(wù)。在本次權(quán)益變動(dòng)前，匯豐銀行持有安徽合力3626.51萬(wàn)股，占公司總股本的4.899%。11月14日、15日，匯豐銀行通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持187.17萬(wàn)股，占總股本的0.253%。由此，匯豐銀行持有安徽合力3813.68萬(wàn)股，占總股本的5.152%。公告同時(shí)指出，匯豐銀行不排除未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持的可能。安徽合力昨日開(kāi)盤漲停，在10點(diǎn)12分短暫打開(kāi)后再次封漲停至收盤。

    匯豐銀行舉牌安徽合力，激活了機(jī)構(gòu)持股概念全面走強(qiáng)。昨日，除了證金概念大漲外，MSCI概念也有3股漲停，保險(xiǎn)重倉(cāng)股2股漲停，養(yǎng)老金概念、券商重倉(cāng)股、QFII重倉(cāng)股等均表現(xiàn)活躍。

    根據(jù)三季報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，證金公司三季度增持量最大的三個(gè)行業(yè)分別是國(guó)防軍工、電子、傳媒，而這幾個(gè)行業(yè)在前三季度普遍跌幅較大，證金公司低位增持體現(xiàn)了其維穩(wěn)功能。

    低估值吸引外資流入

    今年以來(lái)，隨著政府積極推進(jìn)A股國(guó)際化進(jìn)程，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持股資產(chǎn)占流通市值的比例不斷上升，尤其是三季度MSCI納入A股正式實(shí)施之后，外資持股市值占比首度突破3%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持股達(dá)到1.28萬(wàn)億元，占全A流通市值的3.2%，較年初提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

    A股的持續(xù)調(diào)整，也吸引了北上資金的加速凈流入。近兩年來(lái)，僅2018年2月和10月出現(xiàn)凈流出外，其余22個(gè)月均為凈流入。截至19日收盤，11月北上資金凈流入已達(dá)397億元，為歷史第三高，僅次于2018年5月的508億元和2014年11月的405億元。其中，11月2日更是創(chuàng)造了單天174億元凈流入的歷史記錄。而11月僅過(guò)了13個(gè)交易日，還有9個(gè)交易日，能不能再創(chuàng)月度凈流入歷史記錄，值得投資者關(guān)注。

    三季報(bào)顯示，有149家上市公司獲得QFII新進(jìn)或者增持。其中，電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、傳媒、交通運(yùn)輸5個(gè)行業(yè)新進(jìn)或增持的上市公司都超過(guò)10家。一方面，QFII三季度新進(jìn)了萬(wàn)科A、通化東寶、分眾傳媒等傳統(tǒng)基金重倉(cāng)股；另一方面，QFII三季度增持了一批優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，如海康威視、歌爾股份、工業(yè)富聯(lián)、寧德時(shí)代等。

    另外，MSCI上周公布了半年度指數(shù)審議結(jié)果。此次半年度調(diào)整中，共有6只海外中資股和6只A股被納入指數(shù)，包括中國(guó)投資基金、和黃中國(guó)醫(yī)藥、中國(guó)宏橋、頤海國(guó)際、馬鋼股份、中國(guó)東方集團(tuán)、中國(guó)重工、順豐控股、三六零、歐派家居、東方電氣、森馬服飾；有10只現(xiàn)有成份股被剔除，包括保利協(xié)鑫能源、中新控股、長(zhǎng)安B、創(chuàng)維數(shù)碼、中集集團(tuán)、中海集運(yùn)、搜房、國(guó)投資本、中國(guó)核建、鵬博士。

    上述所有的調(diào)整將在11月30日收盤后實(shí)施，12月3日正式生效。根據(jù)指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，被動(dòng)型資金為了盡可能減少對(duì)于指數(shù)的追蹤誤差，通常會(huì)選在生效日附近進(jìn)行調(diào)倉(cāng)操作，中金公司（12.76-1.85%）表示，在指數(shù)調(diào)整結(jié)果宣布到正式實(shí)施這段時(shí)間內(nèi)，新納入和移出標(biāo)的、以及流入流出資金所需交易時(shí)間較長(zhǎng)，標(biāo)的可能受到較大影響，因此值得密切關(guān)注。

    中泰證券表示，10月底以來(lái)監(jiān)管層在政策層面不斷釋放利好，在緩解股市流動(dòng)性壓力的同時(shí)，“政策底”逐漸明朗，帶動(dòng)A股反彈。前期一些優(yōu)質(zhì)的白馬股回調(diào)，很多行業(yè)龍頭估值已經(jīng)處在較低水平。從國(guó)際對(duì)比來(lái)看，A股對(duì)海外資金開(kāi)始具備明顯的吸引力。