白馬股持續(xù)回調 機構稱后市仍是“業(yè)績?yōu)橥酢?/h1>

2018-03-01 06:59  來源：上海證券報

    因凈利潤增速低于預期，老板電器昨日再度跌停，洋河股份也重挫7.25%。多家機構表示，業(yè)績是白馬股未來走勢的決定性因素，業(yè)績增速穩(wěn)定且估值不高的白馬股將繼續(xù)脫穎而出。

    業(yè)績增速不及預期

    2017年價值投資理念在A股市場深入人心，資金超配家電和白酒等白馬股。業(yè)內人士認為，資金抱團也隱藏著不小的風險，那就是業(yè)績一旦不達預期，容易遭遇集中拋售。老板電器連續(xù)兩個跌停，正是之前資金預期過高、業(yè)績不達預期造成的。2月26日晚間，老板電器發(fā)布了2017年業(yè)績快報，公司凈利潤同比增長20%，而老板電器在2014年至2016年凈利潤增長率都在45%左右。從券商之前的預測來看，業(yè)內普遍認為老板電器2017年凈利潤增速超過30%。

    同樣的，洋河股份業(yè)績快報顯示，2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為65.98億元，同比增長13.23%。根據洋河股份去年前三季度凈利潤來推算，去年四季度凈利潤低于此前分析師的預期。

    機構減持

    一位資深市場人士表示，股市是一個預期市場，關鍵不是看業(yè)績有沒有增長，而是看業(yè)績增長是否超預期。當業(yè)績增長明顯低于預期時，也難免遭遇資金拋售。

    洋河股份28日盤后數據顯示，深股通席位買入1.46億元，賣出1.06億元，凈買入4003萬元。與此同時，4機構席位合計買入2.37億元，另有4機構席位賣出4.52億元。

    老板電器28日盤后數據顯示，深股通席位買入3271萬元，賣出2.04億元；3機構席位賣出3.15億元。

    老板電器的連續(xù)跌停還拖累家電股集體走低，飛科電器、小天鵝A、華帝股份等均有不同程度下跌。

    白馬股走勢或分化

    與白馬股走弱形成對比的是，創(chuàng)業(yè)板指數強勢收出3連陽。市場風格是否出現(xiàn)了切換？資金還會繼續(xù)抱團白馬股嗎？

    國泰君安證券分析師林隆鵬表示，其實大家不用過分糾結到底應該買大盤股還是買小盤股，未來仍是“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;。未來市場藍籌股還將占據比較重要的位置，但藍籌股盤子比較大，可能很多資金介入后只會漲一點點，成長股盤子比較小，稍微有些資金介入，就容易大漲。應該說，近期市場風格確有改變，在“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;的大邏輯下，偏成長、偏主題的方向獲得了更多資金青睞。

    趣時資產總經理章秀奇表示，白馬股累計漲幅偏高，業(yè)績預期也較高，一旦其業(yè)績增長低于預期，股價就會出現(xiàn)較大幅度回調。白馬股后續(xù)走勢還是看業(yè)績趨勢，估值總體合理、業(yè)績良好且競爭優(yōu)勢突出的白馬公司仍是不錯的中長期投資標的。

    深圳某知名私募基金經理認為，白馬股未來走勢將出現(xiàn)分化，業(yè)績不達預期的白馬股將面臨“戴維斯雙殺”，而業(yè)績符合預期且估值合理的白馬股將繼續(xù)上漲。