2018年優(yōu)異的春運(yùn)數(shù)據(jù)，成為節(jié)后首周交運(yùn)板塊強(qiáng)勢反彈的重要邏輯。據(jù)交通運(yùn)輸部消息，節(jié)日期間（2月15日-21日），全國鐵路、道路、水路、民航累計發(fā)送旅客4.19億人次，比去年同期增長2.7%。其中，鐵路發(fā)送旅客5708萬人次，增長9.78%；道路發(fā)送旅客3.403億人次，增長1.27%；水路發(fā)送旅客1012.83萬人次，增長1.97%；民航發(fā)送旅客1138.43萬人次，增長15.98%。

    對此，天風(fēng)證券表示，由消費升級帶動的出行方式升級大潮已經(jīng)從一二線城市蔓延至三四線城市；同時，受消費理念升級、簽證便利、航線增加等因素影響，春運(yùn)期間旅游出行需求創(chuàng)新高。出行市場逐步形成了航空、高鐵共同覆蓋高端旅客，普通鐵路覆蓋中長途普通旅客，公路覆蓋短途旅客的梯次結(jié)構(gòu)。在此背景下，從需求及政策導(dǎo)向看，交運(yùn)板塊有望整體迎來“業(yè)績與估值”雙提升，值得關(guān)注。

    二級市場上，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，節(jié)后的2個交易日里，交運(yùn)板塊集體強(qiáng)勢崛起，板塊整體上漲4.17%，跑贏上證指數(shù)1.36個百分點（同期上漲2.81%），逾九成個股實現(xiàn)上漲。其中，海峽股份、中國國航、招商公路等3只個股期間累計漲幅居前，分別達(dá)到13.79%、10.67%、10.48%，另外，長江投資、珠海港、南方航空、廈門港務(wù)、上海機(jī)場、東方航空、鹽田港和原尚股份等個股期間累計漲幅也較為顯著。

    事實上，交運(yùn)行業(yè)相關(guān)上市公司業(yè)績改善十分明顯。其中，錦州港業(yè)績表現(xiàn)突出，公司于2月13日晚發(fā)布年報，2017年營業(yè)收入為45.31億元，同比增長77.52%；凈利潤為1.43億元，同比增長157.82%。同時，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.22元（含稅）。

    除錦州港已披露年報業(yè)績外，還有32家公司披露了年報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司達(dá)到29家，占比逾九成。其中，同力水泥、西部創(chuàng)業(yè)、重慶港九、長航鳳凰、中遠(yuǎn)海發(fā)、龍洲股份、秦港股份、湖南投資、宜昌交運(yùn)、日照港等10家公司預(yù)計2017年年報凈利潤同比增長翻番。

    值得注意的是，在業(yè)績改善的支撐下，估值較低的績優(yōu)龍頭標(biāo)的節(jié)后獲得市場主力資金的青睞，節(jié)后的2個交易日里，板塊內(nèi)共有39只交運(yùn)股成為大單資金凈流入追捧的目標(biāo)，其中，上港集團(tuán)（3419.35萬元）、五洲交通（696.63萬元）、同力水泥（186.60萬元）、吉林高速（102.25萬元）、中原高速（50.85萬元）和楚天高速（28.60萬元）等6只績優(yōu)股獲大單資金入場搶籌，合計吸金4484.27萬元。另外，上述6只績優(yōu)股估值也較低，截至周五收盤，最新動態(tài)市盈率均低于交運(yùn)板塊整體水平，分別為中原高速（9.04倍）、楚天高速（13.43倍）、五洲交通（13.44倍）、吉林高速（15.32倍）、同力水泥（21.32倍）和上港集團(tuán)（22.08倍），具有較高的安全邊際，后市值得觀察。

    對于板塊的后市機(jī)會，中信證券表示，消費升級下航空需求旺盛，航空需求強(qiáng)勁、供給緊縮、基本面趨勢向好的邏輯仍在加強(qiáng)，票價上漲和凈資產(chǎn)收益率回升確定性高，近期股價大幅波動來自于市場對春運(yùn)預(yù)期變化和系統(tǒng)性風(fēng)險，維持航空業(yè)“強(qiáng)于大市”評級，繼續(xù)建議逢低加倉南方航空、中國國航、東方航空等三大航A股。

    華泰證券則表示，高股息率凸顯防御的價值，自2017年四季度以來，高速公路和鐵路高股息個股收益率跑贏各自板塊。考慮利率處于高位、通貨膨脹預(yù)期升溫，春運(yùn)需求大幅增長，高速公路板塊建議配置高股息率、業(yè)績有高質(zhì)量增長的龍頭股；在鐵路板塊，建議關(guān)注普客提價、土地開發(fā)、鐵總混改等改革事件，若超預(yù)期，板塊有望獲得超額收益。個股方面，高速公路板塊推薦深高速、寧滬高速等；鐵路板塊推薦大秦鐵路、廣深鐵路等。