■本報(bào)記者 張穎 莫遲

    編者按：昨日是1月份最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)最終收于3480.83點(diǎn)，累計(jì)月漲幅達(dá)5.25%，上演新年首月“開(kāi)門(mén)紅”行情。分析人士表示，1月份A股市場(chǎng)呈現(xiàn)三大特征：第一，北上資金累計(jì)成交金額達(dá)4105.87億元，創(chuàng)下歷史新高；第二，大盤(pán)藍(lán)籌、高成長(zhǎng)與低估值等個(gè)股扎堆的板塊漲幅居前；第三，個(gè)股走勢(shì)呈現(xiàn)分化加劇的態(tài)勢(shì)。今日本文特從北上資金、行業(yè)漲幅和個(gè)股漲跌等三方面梳理分析今年1月份市場(chǎng)變化特征，供投資者參考。

    北上資金月成交額創(chuàng)歷史新高

    北上資金在2017年實(shí)現(xiàn)豐厚投資收益后，今年1月份進(jìn)一步加快了布局A股的腳步，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，1月份北上資金累計(jì)成交金額為4105.87億元，創(chuàng)下歷史新高，累計(jì)資金凈買(mǎi)入額為353.1億元，僅次于2014年11月份的405.54億元，實(shí)現(xiàn)了歷史第二高的佳績(jī)。

    對(duì)此，分析人士表示，北上資金的加速布局，一方面體現(xiàn)出海外資金對(duì)于短期A股市場(chǎng)走勢(shì)的看好，另一方面則體現(xiàn)出，在全球股市走牛的背景下，A股市場(chǎng)的投資價(jià)值以及獨(dú)特的吸引力正逐步凸顯，可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，2018年在A股入摩等一系列利好的推動(dòng)下，A股市場(chǎng)中的海外資金規(guī)模將持續(xù)提升，為A股市場(chǎng)強(qiáng)化價(jià)值投資理念以及健康發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

    具體來(lái)看，1月份滬股通、深股通分別累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈買(mǎi)入金額182.26億元、170.84億元。從活躍股的角度來(lái)看，1月份，滬深兩市共有49只個(gè)股曾現(xiàn)身滬股通、深股通每日十大活躍股榜，其中，?？低?、中國(guó)平安、美的集團(tuán)、格力電器、五糧液、京東方A、萬(wàn)科A、貴州茅臺(tái)等8只個(gè)股實(shí)現(xiàn)1月份活躍股榜的“全勤”，當(dāng)月累計(jì)上榜次數(shù)均為22次。

    資金流向方面，?？低暎?05377.33萬(wàn)元）、中國(guó)平安（259485.74萬(wàn)元）、伊利股份（195244.95萬(wàn)元）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（184821.15萬(wàn)元）、美的集團(tuán)（183055.30萬(wàn)元）等5只個(gè)股1月份累計(jì)實(shí)現(xiàn)北上資金凈買(mǎi)入金額均在18億元以上，合計(jì)凈買(mǎi)入額約112.8億元。

    七類(lèi)領(lǐng)漲行業(yè)錨定三條主線

    回顧1月份，2017年A股市場(chǎng)以?xún)r(jià)值投資理念為核心的估值回歸行情仍在延續(xù)。

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在28類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，銀行、房地產(chǎn)、采掘等三行業(yè)1月份累計(jì)漲幅居前，分別為：15.11%、13.76%、10.47%，此外，家用電器、鋼鐵、休閑服務(wù)、食品飲料等四類(lèi)行業(yè)也有較好表現(xiàn)，1月份均跑贏同期上證指數(shù)。

    通過(guò)對(duì)上述領(lǐng)漲行業(yè)進(jìn)一步梳理可以看到，1月份市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)仍圍繞價(jià)值展開(kāi)，其中，低估值、成長(zhǎng)穩(wěn)健以及業(yè)績(jī)大增成為市場(chǎng)的三大邏輯。

    具體來(lái)看，1月份漲幅居首的銀行板塊成為低估值的代表，截至目前，銀行板塊最新市凈率僅為1.05倍，是28類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中估值最低的板塊。此外，從市盈率的角度來(lái)看，1月份表現(xiàn)突出的鋼鐵、房地產(chǎn)板塊整體估值也均低于A股平均水平（18.78倍），分別為16.57倍、17.66倍。

    在居民消費(fèi)能力提升以及消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)下，近年來(lái)消費(fèi)類(lèi)行業(yè)逐漸成為業(yè)績(jī)穩(wěn)健的代名詞。在上述1月份漲幅居前的板塊中，家用電器、休閑服務(wù)、食品飲料等均為大消費(fèi)類(lèi)板塊。而上述板塊內(nèi)成份股近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，在上述三行業(yè)125家已披露2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的成份公司中，有38家公司2015年、2016年業(yè)績(jī)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)且2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，即有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比三連增。

    此外，受益于去庫(kù)存、去產(chǎn)能等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，鋼鐵、采掘、建筑材料等行業(yè)逐漸成為A股市場(chǎng)上業(yè)績(jī)大增的代表。僅從去年三季報(bào)披露顯示，采掘、鋼鐵等兩類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)整體歸屬母公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)超過(guò)300%，分別為：1693.30%、399.59%。此外，建筑材料行業(yè)去年三季報(bào)整體業(yè)績(jī)同比增幅也達(dá)到71.02%。

    個(gè)股出現(xiàn)兩極分化

    盡管今年1月份A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了5.25%的傲人漲幅，但也存在個(gè)股走勢(shì)分化等突出問(wèn)題。

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在1月份滬深兩市出現(xiàn)交易的個(gè)股中，共有1057只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中，302只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超過(guò)10%。剔除2017年12月份以來(lái)首發(fā)上市的次新股后，藍(lán)曉科技、泰禾集團(tuán)、建新股份、永吉股份、華森制藥、國(guó)芳集團(tuán)、榮盛發(fā)展、華夏幸福、貴州燃?xì)狻s安地產(chǎn)等個(gè)股成為今年1月份A股市場(chǎng)中的十大牛股。

    其中，受益于鹽湖提鋰技術(shù)的成熟，藍(lán)曉科技于今年1月15日至1月26日連續(xù)6個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)漲停（1月22日至1月25日公司股票停牌），一舉奠定了該股1月份第一牛股的地位。據(jù)公司公告顯示，2017年11月份，公司與陜西省膜分離技術(shù)研究院有限公司擬現(xiàn)金出資設(shè)立西安藍(lán)曉鹽湖分離材料科技有限公司，對(duì)鹽湖鹵水提取鋰等的分離材料（包括吸附劑和膜系列材料等）和技術(shù)進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

    與此同時(shí)，662只個(gè)股1月份累計(jì)跌幅在10%以上。ST保千里、順威股份、ST信通、神霧節(jié)能、樂(lè)視網(wǎng)、通達(dá)動(dòng)力、步森股份、千山藥機(jī)等個(gè)股1月份累計(jì)跌幅均在40%以上?？梢钥吹剑瑯I(yè)績(jī)的孱弱表現(xiàn)是上述股價(jià)大幅下跌公司的普遍共性，其中，ST保千里、順威股份、ST信通、樂(lè)視網(wǎng)、千山藥機(jī)等公司2017年業(yè)績(jī)預(yù)告類(lèi)型均為首虧，此外，部分個(gè)股也存在重組終止等黑天鵝事件。

    對(duì)此，分析人士表示，隨著A股市場(chǎng)價(jià)值投資理念持續(xù)深入，公司的盈利能力、成長(zhǎng)能力與股價(jià)走勢(shì)的關(guān)聯(lián)度亦進(jìn)一步提升，與此同時(shí)，業(yè)績(jī)地雷也預(yù)示著更大的投資風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)際操作中需要尤為謹(jǐn)慎。