主持人蘇詩(shī)鈺：近期，證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，證監(jiān)會(huì)將積極引導(dǎo)各類長(zhǎng)期資金有序入市，大力發(fā)展長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。本報(bào)今日就長(zhǎng)線資金的投資情況、規(guī)模大小、尚有哪些問(wèn)題需要解決，做詳細(xì)解讀。

    ■本報(bào)記者 包興安

    作為長(zhǎng)線資金，QFII被視作A股市場(chǎng)的投資風(fēng)向標(biāo)。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，QFII“抱團(tuán)（集中）持股”現(xiàn)象較為明顯。2017年三季度QFII共持有273家公司，其中64家公司同時(shí)被兩家以上QFII持有，占比達(dá)23.44%。值得注意的是貴州茅臺(tái)、水井坊等個(gè)股連續(xù)七個(gè)季度被三家以上QFII持有。

    數(shù)據(jù)顯示，今年三季度QFII以增持為主，新進(jìn)十大股東和繼續(xù)增持的個(gè)股數(shù)量較上個(gè)季度均有明顯增加。QFI三季度新進(jìn)十大流通股股東的公司有143家，繼續(xù)增持的公司有64家。截至三季度，QFII持股市值達(dá)1342.7億元（二季度為1144.7億元），占A股流通市值的0.30%（二季度為0.28%）。

    從持股偏好來(lái)看，QFII重倉(cāng)配置大消費(fèi)類行業(yè)，占比依次為：食品飲料、家電、消費(fèi)電子、醫(yī)藥和汽車(chē)，今年三季度QFII持有大消費(fèi)行業(yè)市值占比高達(dá)65.86%。個(gè)股方面，QFII對(duì)主要的消費(fèi)類行業(yè)龍頭公司進(jìn)行了明顯增持，如：貴州茅臺(tái)、格力電器、美的集團(tuán)、恒瑞藥業(yè)、上汽集團(tuán)等，QFII持股市值均超過(guò)20億元。

    國(guó)金證券首席策略分析師李立峰認(rèn)為，QFII歷來(lái)重倉(cāng)配置大消費(fèi)類行業(yè)，主要聚焦“稀缺、績(jī)優(yōu)、具備超級(jí)品牌價(jià)值”的公司。消費(fèi)類行業(yè)是我國(guó)具有本土優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，同時(shí)白酒等細(xì)分行業(yè)還具有一定的全球稀缺性，配置消費(fèi)類行業(yè)契合QFII的全球資產(chǎn)配置策略。隨著QFII在A股市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)日益增加，A股國(guó)際化加速，其投資風(fēng)格將成為影響A股市場(chǎng)風(fēng)格的重要因子之一，建議繼續(xù)聚焦“超級(jí)品牌”價(jià)值股。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，QFII持股的行業(yè)集中度較高，行業(yè)分布較不均勻，其偏向于重倉(cāng)持有自己所看好的少數(shù)幾個(gè)行業(yè)，這可能與QFII的全球化配置有關(guān)，往往只選取該地區(qū)最具投資價(jià)值的行業(yè)和股票進(jìn)行關(guān)注。

    近年來(lái)，我國(guó)先后降低了QFII申請(qǐng)資格門(mén)檻，提高了QFII投資總額度，放寬對(duì)QFII投資比例的限制，縮短了投資本金鎖定期。目前，單個(gè)QFII投資額度上限被取消，投資本金鎖定期為3個(gè)月，資產(chǎn)配置比例也不受限制。截至2017年10月份，311家QFII獲批944.94億美元的投資額度。