本報記者 毛藝融

    港股市場再融資活動活躍，年內(nèi)港股公司配售規(guī)模合計突破2000億港元大關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，按上市日期計，截至9月5日，年內(nèi)港股公司累計完成281起配售，配售規(guī)模約2034.78億港元，同比增長506.33%，規(guī)模遠(yuǎn)超過年內(nèi)新股募資額。目前還有多家公司正在推進(jìn)配售計劃。

    配售機(jī)制是上市公司在無需股東大會額外批準(zhǔn)的情況下，向特定投資者發(fā)行新股或出售舊股以籌集資金的行為。今年以來，港股配售活動顯著活躍，科技等資產(chǎn)迎來價值重估、上市公司加緊現(xiàn)金儲備、市場流動性顯著改善，全球資本再平衡下更多國際長線基金踴躍參與港股配售。

    從發(fā)行方式來看，折價配售成為主流。多數(shù)企業(yè)采用折價方式吸引投資者。配售節(jié)奏明顯加快，“閃電配售”或“先舊后新”被廣泛應(yīng)用，助力企業(yè)快速完成融資，應(yīng)對市場變化和業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求。此外，中小盤企業(yè)配售尤為活躍，積極進(jìn)行再融資。

    科技與生物醫(yī)藥

    行業(yè)主導(dǎo)

    科技、醫(yī)藥生物公司成配售主力。按Wind行業(yè)分類數(shù)據(jù)，軟件服務(wù)、醫(yī)藥生物年內(nèi)配售數(shù)量均在30起以上，相關(guān)公司配售活動頻繁，融資規(guī)模較大。個股方面，寧德時代、小米集團(tuán)的年內(nèi)配售規(guī)模居前，分別約435.09億港元、426億港元。藥明康德、融創(chuàng)中國、地平線機(jī)器人、信達(dá)生物、蔚來緊隨其后，配售規(guī)模均在40億港元以上。

    國際長線基金對港股公司配售展現(xiàn)出濃厚興趣。以英諾賽科為例，公司7月22日公告顯示，其配售1358.4萬股H股吸引了國際長線基金參與，總訂單多倍覆蓋。

    “隨著科技板塊的估值顯著提升，眾多科技企業(yè)把握市場窗口積極融資，今年再融資總額中接近40%來自科技企業(yè)。一些高新科技企業(yè)通過持續(xù)增發(fā)，上市后的再融資金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上市時的募資額，充分體現(xiàn)了全球投資人對科技板塊的長期看好。”香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭9月5日在2025香港交易所未來科技峰會上表示。

    以機(jī)器人企業(yè)深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司（以下簡稱“優(yōu)必選”）為例，公司7月28日成功完成H股配售，募資額約24.7億港元。自上市以來，優(yōu)必選已進(jìn)行多次配售融資，累計再融資額已遠(yuǎn)超IPO募資額。

    陳翊庭表示，過去一年中國科技產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)多項振奮人心的突破，在AI領(lǐng)域已從“跟跑”轉(zhuǎn)向“領(lǐng)跑”，多家企業(yè)在機(jī)器人、半導(dǎo)體、新能源及生物科技等前沿領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的創(chuàng)新爆發(fā)力，吸引了全球資本的廣泛關(guān)注。

    摩根士丹利董事總經(jīng)理亞太股本資本市場部主管張曉羽表示，年內(nèi)恒生指數(shù)漲幅超25%領(lǐng)跑全球主要股指，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭與市場韌性，融資活動同樣表現(xiàn)活躍。除了IPO融資額遠(yuǎn)超去年外，上市后增發(fā)、老股轉(zhuǎn)讓及可轉(zhuǎn)債發(fā)行表現(xiàn)也十分亮眼，充分體現(xiàn)了市場再融資能力的恢復(fù)和投資者信心的持續(xù)提升。

    募資多用于

    研發(fā)投入和國際化布局

    從資金用途來看，配售募集資金多用于研發(fā)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)擴(kuò)張、國際市場拓展、補(bǔ)充營運(yùn)資金和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

    港股上市公司傾向于將配售資金用于研發(fā)投入，特別是在創(chuàng)新藥物、人工智能等前沿技術(shù)領(lǐng)域。例如，信達(dá)生物7月4日完成配售，募資凈額為42.65億港元，約90%配售額將用于推進(jìn)公司臨床及臨床前重點創(chuàng)新管線的全球研發(fā)等；一脈陽光在8月28日完成約5.87億港元配售，約40%募資額將用于研發(fā)人工智能應(yīng)用平臺并提供醫(yī)學(xué)影像全流程的應(yīng)用場景等。

    新能源、有色金屬等領(lǐng)域的港股公司將配售資金用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展，包括開設(shè)新業(yè)務(wù)線、拓展海外市場、建設(shè)銷售網(wǎng)絡(luò)等。例如，比亞迪股份有限公司今年3月份完成一筆大額配售融資，部分資金將用于海外業(yè)務(wù)發(fā)展。靈寶黃金3月18日完成2.29億港元的配售，配售款用于可能的并購機(jī)會。

    市場流動性改善為企業(yè)再融資提供有力支持。根據(jù)香港交易所數(shù)據(jù)，今年前8個月，香港證券市場平均每日成交金額為2483億元，較去年同期的1068億元上升132%。

    富達(dá)基金經(jīng)理張笑牧表示，港股市場在供需結(jié)構(gòu)上發(fā)生了較大變化，一方面，南向資金逐步聚合，抬升了港股市場的估值；另一方面，更多優(yōu)秀內(nèi)地企業(yè)赴港上市，為港股市場引來了資產(chǎn)端的源頭活水，體現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成果。例如，港股市場里，機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的企業(yè)，盡管處于技術(shù)創(chuàng)新的高投入期，但在商業(yè)化方面陸續(xù)有超預(yù)期的進(jìn)展。