本報記者 昌校宇

    設立北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）被官宣后，券商在興奮之余，也迅速發(fā)力布局新三板業(yè)務，助力中小企業(yè)發(fā)展。

    作為新三板市場的重要見證者和參與者，中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投證券”）表示，將以支持北交所建設為己任，優(yōu)先進行資源配置，繼續(xù)保持在新三板和北交所市場的領先地位。

    為探尋其相關業(yè)務“全景圖”，《證券日報》記者對中信建投證券投行委委員、董事總經理李旭東進行了專訪。

    以服務科創(chuàng)為使命

    堅守新三板十余載

    理解設立北交所的部署，應在全面深化新三板改革的大邏輯之下。

    時間回撥至2011年3月份，彼時，中信建投證券基于對新三板的深刻理解和服務科創(chuàng)企業(yè)的責任驅使，將新三板確定為戰(zhàn)略性業(yè)務。李旭東介紹，“新三板主要服務創(chuàng)新型中小企業(yè)，甄別項目質地非常關鍵。中信建投證券堅持‘以投資的眼光遴選項目’的理念，重點考察公司行業(yè)前景、競爭優(yōu)勢和成長空間。遵循這一思路，中信建投證券發(fā)掘和服務了一批頗具潛力的優(yōu)秀企業(yè)。”

    據介紹，十年來，中信建投證券累計推薦掛牌企業(yè)超450家，累計為掛牌企業(yè)募集資金超320億元，均位居市場前列。在主辦券商年度執(zhí)業(yè)質量評價中始終位居一檔，逐漸成為新三板市場的領軍投行之一。正是由于對新三板市場的深耕和對服務科創(chuàng)的堅守，中信建投證券挖掘了一批優(yōu)質科技企業(yè)，其科創(chuàng)板首批保薦上市家數、創(chuàng)業(yè)板注冊制首批保薦上市家數、精選層改革首批保薦家數均位居行業(yè)第一。

    2019年10月25日，新三板全面深化改革被證監(jiān)會官宣。李旭東認為，經過不斷深化改革，新三板的融資交易規(guī)模不斷提升，估值定價能力持續(xù)改善，財富效應逐漸顯現，資源配置功能不斷夯實。尤其是精選層設立一年多來，總體運行平穩(wěn)，各項制度創(chuàng)新經受住了市場考驗，吸引了一批優(yōu)質企業(yè)掛牌交易，為進一步深化改革、設立北交所打下了堅實的企業(yè)基礎、市場基礎和制度基礎。

    北交所需結合自身特點

    差異化發(fā)展

    設立北交所是我國資本市場高質量發(fā)展的又一“重頭戲”。李旭東表示，增強資本市場樞紐功能，全面實行股票發(fā)行注冊制，提高直接融資比重，服務國家創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略，已經成為當前資本市場改革的主旋律。設立北交所是關鍵一步，對資本市場高質量發(fā)展舉足輕重。

    李旭東進一步表示，設立北交所可以彌補資本市場服務中小企業(yè)的短板。中國經濟的持續(xù)健康發(fā)展，既要發(fā)揮舉國體制的優(yōu)勢，也要激發(fā)和釋放廣大中小企業(yè)的活力。隨著注冊制的成功推出，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板在服務中小企業(yè)方面已取得顯著成效。但受限于準入條件、投資門檻等方面的制約，處于發(fā)展初期、產業(yè)化尚需培育的中小企業(yè)登陸資本市場還有難度。北交所的設立可以服務更早、更小、更新的創(chuàng)新型中小企業(yè)，讓更多企業(yè)享受到資本市場的服務。

    同時，北交所的設立，將進一步完善多層次資本市場體系，形成與滬深交易所功能互補、互聯互通的證券市場新格局。有效激活創(chuàng)新層、基礎層的活力，并向下延伸搞活區(qū)域性股權市場，中小企業(yè)層層遞進的資本路徑逐漸清晰。未來，北交所上市公司依然可以轉板到科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，這樣就為企業(yè)提供了更多的上市選擇，徹底打消了企業(yè)對北交所可能存在的流動性擔憂。本次改革平衡了各方關切，有利于資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。

    此外，設立北交所是注冊制實踐的深入探索。繼科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制之后，北交所將實行注冊制。注冊制已經取得顯著成效，積累了豐富的實踐經驗。北交所將充分總結前期的寶貴經驗，結合創(chuàng)新型中小企業(yè)的特點，在市場準入、退市機制、審核理念、風險包容等方面繼續(xù)進行大膽突破，以建立與創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律相適應的發(fā)行審核制度，真正成為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。

    證監(jiān)會日前明確，北交所將與滬深交易所、區(qū)域性股權市場錯位發(fā)展、互聯互通。李旭東認為，“北交所絕非重復建設，必須結合自身特點走自己的道路，與滬深交易所形成差異化發(fā)展。”

    李旭東建議，在功能定位方面，北交所必須堅定不移服務創(chuàng)新型中小企業(yè)，聚焦服務“專精特新”，也就是“小而美”的優(yōu)質中小企業(yè)。北交所能否成功不在于企業(yè)數量的多少，更重要的在于能夠培育多少有影響力的企業(yè)。

    “在制度安排方面，必須秉持包容性為主的監(jiān)管理念。”李旭東認為，創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展本身就存在較大不確定性，北交所的制度設計應有別于滬深交易所，要適度提高風險包容度。要尊重中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律，持續(xù)探索符合中小企業(yè)特點的制度安排，在風險防范和包容創(chuàng)新之間尋求均衡。

    北交所設立

    帶來“新賽場”

    設立北交所被官宣后，資本市場開始緊鑼密鼓地繪制北交所“政策施工圖”。李旭東認為，“從‘施工圖’來看，將給券商帶來全面的業(yè)務機遇，很多券商都在積極備戰(zhàn)。”

    李旭東表示，北交所將給投行業(yè)務帶來更多機會。相比滬深交易所，北交所的服務對象前移、數量更多，將在很大程度上增加投行的業(yè)務范圍。當然，這對投行的服務能力和團隊配置也提出更高的要求。

    “券商的其他業(yè)務線也將逐漸分享市場發(fā)展的機遇。”李旭東認為，券商直投部門可以通過投資分享北交所上市公司的成長價值，中信建投資本參與投資的錦好醫(yī)療已成為“設立北交所”官宣后第一家通過全國股轉公司審查的掛牌公司。此外，券商經紀、做市、自營、研究等部門也將隨著北交所的發(fā)展而帶來業(yè)務量的增加。

    作為長期深耕、持續(xù)堅守新三板的大型券商之一，中信建投證券將一如既往地支持北交所的發(fā)展，竭盡所能推動新三板深化改革。

    在全力支持北交所建設方面，李旭東表示，中信建投證券將堅持投行先行，堅決落實國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，重點瞄準關鍵核心技術攻關工程，以專精特新企業(yè)為主要服務對象，以客戶需求為中心，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供全產品、全生命周期的服務。重點圍繞京津冀、長三角、珠三角等進行布局，兼顧其他科創(chuàng)產業(yè)集中、科技創(chuàng)新能力突出的區(qū)域。

    具體來看，在投資方面，中信建投證券將著力推動投資投行聯動，進一步加大資金投入力度，引導市場資金投入到最有發(fā)展?jié)摿Φ墓?，提高社會資金的匹配效率。在證券經紀、做市、自營、研究等方面，中信建投證券將繼續(xù)發(fā)揮業(yè)務協同優(yōu)勢，統籌各業(yè)務線為客戶提供一站式、一攬子服務。

    展望未來，李旭東表示，希望北交所能將國際最佳實踐和中國優(yōu)秀創(chuàng)造有機結合，探索出一條具有中國特色的中小企業(yè)資本市場服務道路，創(chuàng)造積極向上的市場生態(tài)，持續(xù)支持科技企業(yè)創(chuàng)新實踐，積極探索國際化的發(fā)展路徑，將北交所打造成為在全球范圍內具有影響力的戰(zhàn)略新興產業(yè)上市首選地之一。