21世紀(jì)什么最貴，答案自然是人才！上市公司爭奪人才資源的最好方法是什么，當(dāng)然是股權(quán)激勵(lì)！

    為推動(dòng)中央企業(yè)實(shí)施中長期激勵(lì)，在去年11月份國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》逾半年后，5月30日，國務(wù)院國資委正式對外發(fā)布《關(guān)于印發(fā)<中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工作指引>的通知》（下稱“《指引》”），完善股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的制定和實(shí)施程序，指導(dǎo)央企上市公司規(guī)范實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

    這份共九十七條、近兩萬字的《指引》，根據(jù)中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的各方面政策規(guī)定，已從股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的內(nèi)容要點(diǎn)、考核體系、管理辦法和實(shí)施程序等方面，對上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐規(guī)范逐一明確闡釋。

    國務(wù)院國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人對證事聽君表示，出臺《指引》就是把國有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)政策規(guī)定和前期中央企業(yè)開展此項(xiàng)工作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了匯總梳理，著力從微觀操作層面細(xì)化對中央企業(yè)的工作指導(dǎo)，進(jìn)而推動(dòng)中央企業(yè)擴(kuò)大控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的覆蓋面，構(gòu)建科學(xué)、規(guī)范的中長期激勵(lì)機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    有哪些重點(diǎn)值得關(guān)注，請跟著證事聽君往下看！

    明確央企控股上市公司

    股權(quán)激勵(lì)占比

    《指引》在激勵(lì)份額總量、個(gè)量以及激勵(lì)收益方面明確：中小市值上市公司及科技創(chuàng)新型上市公司可以適當(dāng)上浮首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的權(quán)益數(shù)量占總股本的比例，原則上應(yīng)當(dāng)控制在3%以內(nèi)；上市公司連續(xù)兩個(gè)完整年度內(nèi)累計(jì)授予的權(quán)益數(shù)量一般在公司總股本的3%以內(nèi)，公司重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等特殊需要的可以適當(dāng)放寬至總股本的5%以內(nèi)；董事、高級管理人員的權(quán)益授予價(jià)值，根據(jù)業(yè)績目標(biāo)確定情況，不高于授予時(shí)薪酬總水平的40%；股權(quán)激勵(lì)對象實(shí)際獲得的收益，屬于投資性收益，不再設(shè)置調(diào)控上限。

    榮正咨詢資深合伙人方攀峰：從上述內(nèi)容來看，中小市值上市公司及科技創(chuàng)新型上市公司首次授予權(quán)益數(shù)量從總股本的1%提高至3%，境內(nèi)上市公司董事、高級管理人員的權(quán)益授予價(jià)值占薪酬總水平比例提高至40%，同時(shí)取消了實(shí)際收益上限，這無疑加大了激勵(lì)力度，有助于上市公司進(jìn)一步吸引和留住核心人才，在人力市場競爭中掌握主動(dòng)權(quán)。

    《指引》是深化國企改革中“強(qiáng)化激勵(lì)”舉措的進(jìn)一步具體化，對于上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)有著積極的推動(dòng)作用。期待在新政策的有力支持下，可以看到更多央企控股上市公司在股權(quán)激勵(lì)上跨出更大的步伐。

    中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國：央企是我國科技創(chuàng)新的關(guān)鍵力量，擁有大量科技創(chuàng)新的基礎(chǔ)設(shè)施與人才儲備，其中又有很大一部分都分布在央企控股上市公司。如果央企控股上市公司能進(jìn)一步實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，這無疑將充分激發(fā)企業(yè)科研人員的創(chuàng)新潛力，有效利用科研設(shè)施產(chǎn)出具有高商業(yè)化價(jià)值的高質(zhì)量科研創(chuàng)新成果，并將其快速商業(yè)化。所以從這一角度來看，隨著股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施以及國有企業(yè)科改示范試點(diǎn)的同步發(fā)力，這也將為我國加快科技強(qiáng)國進(jìn)程做出重大貢獻(xiàn)。

    央企控股科創(chuàng)板上市公司

    股權(quán)激勵(lì)案例有望增多

    《指引》中對央企控股科創(chuàng)板上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)考核作出安排。同時(shí)，《指引》指出，中央企業(yè)控股科創(chuàng)板上市公司，根據(jù)國有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)要求，按照《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，規(guī)范實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

    為防止國有資產(chǎn)流失，《指引》對下面兩種特殊情形提出了要求?！吨敢分赋?，科創(chuàng)板上市公司以限制性股票方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的，若授予價(jià)格低于公平市場價(jià)格的50%，上市公司應(yīng)當(dāng)適當(dāng)延長限制性股票的限售期及解鎖期，并設(shè)置不低于公司近三年平均業(yè)績水平或同行業(yè)對標(biāo)企業(yè)75分位值水平的解鎖業(yè)績目標(biāo)條件。

    《指引》還指出，尚未盈利的科創(chuàng)板上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的，限制性股票授予價(jià)格按照不低于公平市場價(jià)格的60%確定。在上市公司實(shí)現(xiàn)盈利前，可生效的權(quán)益比例原則上不超過授予額度的40%，對于屬于國家重點(diǎn)戰(zhàn)略行業(yè)、且因行業(yè)特性需要較長時(shí)間才可實(shí)現(xiàn)盈利的，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中明確提出調(diào)整權(quán)益生效安排的申請。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴：規(guī)范央企控股科創(chuàng)板上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)考核，有助于引導(dǎo)企業(yè)注重價(jià)值提升，維護(hù)股東權(quán)益，防止資產(chǎn)流失。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林：國資委出臺具體股權(quán)激勵(lì)細(xì)化規(guī)程，有助于央企上市公司積極實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，未來實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的央企控股科創(chuàng)板上市公司會越來越多。

    結(jié)合科創(chuàng)板企業(yè)的特點(diǎn)，如果股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的價(jià)格過低，需要適當(dāng)延長股票解鎖期限是合理的，并與業(yè)績考核相掛鉤，才能夠更好地將核心骨干人才的利益與公司生產(chǎn)經(jīng)營及長遠(yuǎn)發(fā)展綁定，促進(jìn)公司長期健康發(fā)展。

    由于科創(chuàng)板允許未盈利的企業(yè)上市，尤其是科技類公司，很長一段時(shí)間不一定盈利，但其擁有核心技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，恰恰需要激勵(lì)核心管理層和技術(shù)團(tuán)隊(duì)的積極性，從而提高經(jīng)營效率。為了防止股權(quán)激勵(lì)實(shí)施之后短期的套現(xiàn)行為，作出適當(dāng)權(quán)益生效的比例，有助于充分調(diào)動(dòng)公司核心團(tuán)隊(duì)的積極性，給公司帶來更高的經(jīng)營業(yè)績增長。

    五方面好做法

    被國資委“點(diǎn)贊”

    國資委和中央企業(yè)在上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐方面共同努力、積極探索，結(jié)合國有企業(yè)實(shí)際情況和境內(nèi)外市場實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，也逐步形成了出資人指導(dǎo)下的適合中國國企特點(diǎn)的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，有效發(fā)揮了股權(quán)激勵(lì)作為市場化長期激勵(lì)工具的積極作用，一些好的做法已逐漸被市場普遍采納。

    國務(wù)院國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)主要有五方面好的做法：

    一是激勵(lì)實(shí)施與績效考核相同步，要求企業(yè)健全績效考核體系，股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施要與公司業(yè)績與激勵(lì)對象個(gè)人績效考核相掛鉤，考核目標(biāo)要有利于促進(jìn)企業(yè)提高價(jià)值創(chuàng)造水平，實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。

    二是授予數(shù)量與薪酬水平相關(guān)聯(lián)，參照國際慣例及市場實(shí)踐，統(tǒng)籌薪酬結(jié)構(gòu)與薪酬水平，股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)值控制在薪酬總水平的40%以內(nèi)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)規(guī)范起步，但對股權(quán)激勵(lì)行權(quán)收益不再進(jìn)行控制。

    三是激勵(lì)方式與公司特點(diǎn)相匹配，指導(dǎo)上市公司根據(jù)所處行業(yè)、發(fā)展階段等特點(diǎn)，科學(xué)選擇激勵(lì)工具，并可以結(jié)合市場情況探索創(chuàng)新激勵(lì)方式。

    四是行權(quán)安排與激勵(lì)約束相統(tǒng)籌，引導(dǎo)企業(yè)分期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，權(quán)益授予后至少鎖定兩年，解鎖后在不低于三年內(nèi)分批生效，體現(xiàn)長效激勵(lì)約束。

    五是公司治理與管理提升相協(xié)同，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)完善公司治理，不斷健全經(jīng)營管理、績效考核、勞動(dòng)用工和收入分配等企業(yè)基礎(chǔ)管理制度。

    針對下一步中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工作，國務(wù)院國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《指引》印發(fā)后，國資委將指導(dǎo)中央企業(yè)積極履行主體責(zé)任，推動(dòng)符合條件的控股上市公司科學(xué)高效規(guī)范地開展股權(quán)激勵(lì)工作，加快建立健全覆蓋企業(yè)經(jīng)營管理骨干和核心科研技術(shù)人才的正向激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)各類人員積極性和創(chuàng)造性，推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長劉向東：國資國企高度重視股權(quán)激勵(lì)主要是推動(dòng)勞動(dòng)力資源的市場化配置，特別是引導(dǎo)重要的科技人員、企業(yè)管理人員等市場化配置，激發(fā)科創(chuàng)精神和企業(yè)家精神，發(fā)揮新型國資國企在市場化配置中的作用，激活國企員工的積極性。

    下一步上市企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重點(diǎn)工作在于健全股權(quán)激勵(lì)制度，保護(hù)受激勵(lì)人員的正當(dāng)權(quán)益，同時(shí)完善員工持股和分紅制度，引導(dǎo)股權(quán)激勵(lì)的長期化和員工的忠誠度。