2月12日，深交所發(fā)布2017年深市并購重組情況總結(jié)，去年深市重大資產(chǎn)重組呈現(xiàn)出數(shù)量和金額雙雙下降、重組環(huán)境和質(zhì)量雙雙提升的態(tài)勢。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2018年深交所將繼續(xù)切實強化并購重組監(jiān)管，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力，把握新機遇，實現(xiàn)新作為。

    并購重組回歸理性

    深交所數(shù)據(jù)顯示，2017年，深市停牌籌劃重大資產(chǎn)重組353家次，同比減少14.1%；披露重大資產(chǎn)重組方案合計217家次，同比減少33.6%；涉及交易金額4726.7億元，同比下降54.5%。雖然并購重組數(shù)量下降，但質(zhì)量顯著提升，并購重組市場開始由高速發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，并呈現(xiàn)四大特征。

    第一，產(chǎn)業(yè)邏輯主導(dǎo)并購市場發(fā)展，驅(qū)動公司聚焦主業(yè)。去年深市披露的217家次重組方案中，產(chǎn)業(yè)整合方案占比達(dá)59%，同比提高4個百分點。

    第二，評估增值率明顯下降，市場逐步回歸理性。去年，深市上市公司并購重組收購標(biāo)的剔除異常值后平均評估增值率為586%，增值幅度同比下降逾三成。

    第三，重組上市熱潮漸退，募集配套資金規(guī)模大幅下降。去年，受重組新規(guī)及再融資新規(guī)影響，深市僅4家上市公司披露重組上市方案，同比減少56%；披露的并購重組方案擬募集配套資金金額合計775.8億元，同比減少76.0%。

    第四，助力國有企業(yè)深化改革，服務(wù)國家戰(zhàn)略。深交所先后推進(jìn)完成招商蛇口和招商公路吸收合并方案，實現(xiàn)招商局板塊整合，成為國有企業(yè)發(fā)揮資本市場功能踐行國家戰(zhàn)略的典范之作。

    重組環(huán)境明顯凈化

    針對市場并購重組存在的種種亂象，2017年，深交所不斷加強監(jiān)管力度，進(jìn)行強力打擊。數(shù)據(jù)顯示，去年深交所召開重組會136次，審核230家次的重組信息披露文件，發(fā)出重組問詢函件250余份，就37家次重組方案存在的問題請示證監(jiān)會，其中有16家次重組方案在“刨根問底式”監(jiān)管下終止。

    自重組新規(guī)實施以來，重組上市的方案雖有所減少，但市場上利用三方交易、突擊打散標(biāo)的股權(quán)、委托表決權(quán)等方式規(guī)避重組上市的情形依然存在。針對此類“涉嫌規(guī)避重組上市”的方案，深交所進(jìn)行嚴(yán)格審查，針對上市公司控制權(quán)與主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定性、交易資金來源等進(jìn)行“刨根問底式”問詢，遏制監(jiān)管套利。

    去年以來，“清殼式”重組問題逐漸突顯，上市公司存在淪為“空殼”的風(fēng)險。深交所重點關(guān)注異常重組方案，針對市場“玩跨界”“清殼式”重組等亂象，深入追蹤跨界收購標(biāo)的的業(yè)績真實性，強化重組方案對業(yè)績真實性、持續(xù)盈利能力、估值合理性等內(nèi)容的披露。

    此外，去年以來，個別公司以籌劃重大資產(chǎn)重組的名義長期停牌，以躲避市場下跌風(fēng)險。針對上述情況，深交所要求上市公司申請停牌時提供充分、有效的證明材料，嚴(yán)格控制停牌時間，防范“忽悠式”重組停牌。

    此外，深交所還密切跟蹤重組“三高”問題，對標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績大幅波動或業(yè)績精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)等異常情況保持高度敏感，有效利用網(wǎng)絡(luò)公開信息、同行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)等發(fā)掘線索，加強后續(xù)監(jiān)管。