本報記者 張穎

    6月6日，A股三大股指震蕩回落，跌幅均超1%，滬指再次失守3200點。對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，當(dāng)前股指進一步下跌空間不大，短期A股已經(jīng)進入到相對筑底階段。

    滬指再次失守3200點

    周二（6月6日），A股三大股指震蕩回落，全線下跌。截至收盤，上證指數(shù)跌1.15%報3195.34點，深證成指跌1.58%報10773.45點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.70%報2164.81點；兩市合計成交9375億元，北向資金凈賣出10.77億元?？傮w上看，兩市個股跌多漲少。其中，漲停個股達50只，跌停個股達19只。

    表：連續(xù)上漲4日且今日收盤漲停個股情況：

制表：張穎

    對于近日的市場走勢，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康在接受《證券日報》記者采訪時也表示，當(dāng)前A股已較充分反饋了市場的悲觀預(yù)期，短期A股已經(jīng)進入到相對筑底階段。拉長周期來看，震蕩向上會是未來市場的主旋律。資金面來看，5月份基金發(fā)行疲軟，導(dǎo)致市場缺乏增量資金，但最近多家基金公司開始回購自家的產(chǎn)品，有助于增強投資人的信心，帶動基金發(fā)行市場回暖，為A股注入流動性?；久鎭砜?，5月份的CPI數(shù)據(jù)即將公布，基于5月份的財新PMI數(shù)據(jù)再次重回擴張區(qū)間，可能會對整體CPI數(shù)據(jù)有積極的影響。從估值角度來看，滬深300對于債券溢價率重回極高端水平，具有較高的投資性價比。

    星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊向記者表示，環(huán)比數(shù)據(jù)走弱、經(jīng)濟預(yù)期偏弱是近期股市走弱的核心因素，但是從絕對水平來看，當(dāng)前經(jīng)濟預(yù)期基本處于底部區(qū)域，再度下行的空間不大，短期股市將以震蕩為主。我們可以通過兩個角度觀察市場的經(jīng)濟預(yù)期：一是8國債收益率，目前10年期國債收益率保持在2.7%的水平，與2022年10月中下旬水平持平，處于歷史的底部區(qū)域；二是，與總量經(jīng)濟相關(guān)的商品價格在5月份出現(xiàn)了較大下跌，如果以對應(yīng)期貨的漲跌擴散指標進行市場經(jīng)濟預(yù)期的度量，近期市場的悲觀程度已經(jīng)超過2022年10月末的水平，基本與2018年末和2020年3月末的水平相當(dāng)。從新增資金的角度來看，短期國內(nèi)股市仍表現(xiàn)為存量資金博弈特征，這可能也是短期震蕩的重要原因。整體看，當(dāng)前市場仍以估值驅(qū)動為主，現(xiàn)在局部的盈利驅(qū)動正在展開，這主要體現(xiàn)在供給格局處于歷史最好狀態(tài)、需求逐步恢復(fù)的內(nèi)需行業(yè)中。

    富榮基金基金經(jīng)理李延崢告訴《證券日報》記者，從中期看，市場進入高性價比區(qū)間。方向上，科技行業(yè)的產(chǎn)業(yè)邏輯要遠重于總量經(jīng)濟與政策，產(chǎn)業(yè)鏈在持續(xù)兌現(xiàn)的AI產(chǎn)業(yè)仍然是關(guān)注重點。當(dāng)前，市場對宏觀經(jīng)濟的悲觀預(yù)期充分反應(yīng)后，前期大幅殺跌的消費、地產(chǎn)龍頭公司的性價比開始提升。

    交易型資金換倉引發(fā)市場寬幅震蕩

    6月6日，在市場震蕩回落中，熱點繼續(xù)輪動。從申萬一級行業(yè)看，今日僅有3個行業(yè)實現(xiàn)上漲，煤炭行業(yè)漲幅居首達0.54%，緊隨其后的是房地產(chǎn)、建筑材料等行業(yè)均實現(xiàn)上漲。另外，電子行業(yè)跌幅居首，達3.33%。

    具體熱點方面，今日液冷服務(wù)器板塊領(lǐng)漲，英特科技、英維克、佳力圖漲停；房地產(chǎn)開發(fā)板塊逆市走強，京投發(fā)展等5只個股漲停；養(yǎng)殖業(yè)板塊盤中異動，大湖股份漲停。另外，混合現(xiàn)實板塊領(lǐng)跌，自動化設(shè)備、蘋果概念、科創(chuàng)次新股、中船系、英偉達概念、機器視覺、半導(dǎo)體及元件等板塊跌幅居前。

    談到市場熱點的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報》記者表示，在果鏈產(chǎn)業(yè)鏈個股、AI投資主線部分龍頭股相繼走低的牽引下，周二A股市場一改前期相對弱平衡的格局而出現(xiàn)了下跌破位的征兆。其中，創(chuàng)業(yè)板指更是創(chuàng)下年內(nèi)新低挑戰(zhàn)2022年4月份的低點。A股人氣再度低迷，將考驗著多頭的護盤能力。近幾個交易日，短線熱錢有了新的燥動交易情緒，主要是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈自上周五開始活躍，從而使得存量資金出現(xiàn)拆東西補西墻的態(tài)勢，部分存量的交易型資金開始涌向房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及部分金融股，從而使得AI投資主線等近期市場的支柱型熱點出現(xiàn)了“失血”效應(yīng)，形成了較為明顯的板塊下沉壓力，也就使得低位弱均衡格局被打破。總之，A股主要股指進一步下跌空間不大，不排除在3200點一線就形成新一輪低位均衡狀態(tài)的可能性。

    對于后市的投資策略，光大證券表示，市場的轉(zhuǎn)機可能來自于政策與經(jīng)濟兩個方面，從過往經(jīng)驗來看，政策預(yù)期的變化往往要比經(jīng)濟的實際好轉(zhuǎn)來得更加迅速一些。配置方面，一是，數(shù)字經(jīng)濟+AI，建議關(guān)注半導(dǎo)體、通信設(shè)備、光學(xué)光電子、計算機設(shè)備等TMT行業(yè)。二是，左側(cè)布局經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)方向，結(jié)合年初以來盈利預(yù)期的調(diào)整與實際業(yè)績情況，部分行業(yè)確實面臨業(yè)績預(yù)期改善但股價低迷的情形，其中與經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)的板塊值得關(guān)注。建議關(guān)注白酒、非白酒、生物制品、化學(xué)制藥、白色家電、航空機場等行業(yè)。三是，“中特估”方向，關(guān)注景氣或?qū)⑸闲械?ldquo;一帶一路”相關(guān)的國企板塊。