本報記者 周尚伃

    國金證券在昨日（12月6日）召開的2020年度策略會上表示，2020年A股將由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”。

    國金證券表示，2020年A股“春季行情”依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節(jié)前后。上半年“豬通脹對貨幣政策的制約”以及“投資者交易結(jié)構(gòu)較為趨同”，使得A股上半年走勢處于震蕩反復(fù)的走勢，上半年相對看好春節(jié)之后的“2月份、3月份、4月份”A股市場行情。整體來看，2020年A股機會遠大于風(fēng)險。2020年全年來看，預(yù)判A股走勢由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”，上證綜指區(qū)間在2800點-3500點，滬深300指數(shù)年化收益率約在15%左右。

    對于配置方面，國金證券建議2020年重點布局三條投資主線，投資主線一，科技創(chuàng)新類?？春?020年“5G產(chǎn)業(yè)鏈、智能手機產(chǎn)業(yè)鏈、VR虛擬現(xiàn)實以及新能源汽車”；投資主線二，“消費升級”的趨勢仍在延續(xù)，所涉及的領(lǐng)域：化妝品、醫(yī)療美容服務(wù)、教育等；投資主線三，高分紅價值藍籌類。優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始重視股東回報，加大分紅比例。

    同時，國金證券還提到，作為全面深化資本市場改革中的一項重要內(nèi)容，資本市場對外開放各項舉措的密集落地，正在逐漸改變A股市場的話語權(quán)和市場生態(tài)。當(dāng)前A股投資者結(jié)構(gòu)中外資持有流通市值占比由2015年的1.40%提升至3.96%。基于對“2020年人民幣匯率升值，且我國進一步實施’對外開放’戰(zhàn)略方針”這一判斷，預(yù)計2020年“北上”凈流入A股規(guī)模有望達2000億元-3000億元。與其他主要國家的證券市場外資化程度對比下來，認為A股被“外資化”仍有較大空間。

（編輯 孫倩）