本報記者 李靜 實習(xí)生 郭奕妍

    截至目前，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪集團(tuán)”）、古茗控股有限公司（以下簡稱“古茗”）、四川百茶百道實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“茶百道”）、滬上阿姨（上海）實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“滬上阿姨”）、奈雪的茶控股有限公司（以下簡稱“奈雪的茶”）等5家港股新茶飲上市公司以及茶姬控股有限公司（以下簡稱“霸王茶姬”）1家美股新茶飲上市公司均已披露上半年業(yè)績。

    2025年上半年，新茶飲行業(yè)格局發(fā)生顯著變化，頭部品牌憑借強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力和獨(dú)特的市場定位，實現(xiàn)了營收和利潤的大幅增長，中小品牌則面臨較大的競爭壓力，行業(yè)分化態(tài)勢愈發(fā)明顯。

    蜜雪集團(tuán)營收破百億元

    從上半年營收數(shù)據(jù)來看，蜜雪集團(tuán)以148.75億元的營收規(guī)模遠(yuǎn)超其他品牌，成為新茶飲上市企業(yè)中唯一一家營收破百億元的企業(yè)。霸王茶姬以67.25億元位列第二，古茗以56.63億元位列第三，茶百道營收達(dá)25億元排名第四，奈雪的茶、滬上阿姨則分別以營收21.78億元、18.18億元位居第五、第六名。

    “蜜雪集團(tuán)憑借龐大的門店網(wǎng)絡(luò)和極致的性價比策略，在新茶飲市場占據(jù)絕對優(yōu)勢。其廣泛的下沉市場布局，使得品牌能夠觸達(dá)更多消費(fèi)群體，這是其他品牌短期內(nèi)難以超越的。”廣東省食品安全保障促進(jìn)會副會長朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    盈利方面，蜜雪集團(tuán)以27.18億元的凈利潤規(guī)模保持領(lǐng)先。古茗的凈利潤增速高達(dá)119.8%，是幾大茶飲品牌中增長最快的。茶百道上半年利潤增至3.33億元，同比增長39.50%。滬上阿姨凈利潤同比增長20.90%。霸王茶姬凈利潤為13.07億元，同比增長6.78%。此外，奈雪的茶雖然仍在虧損，但經(jīng)調(diào)整凈虧損從去年同期的4.38億元收窄73.1%至1.17億元，顯示出一定的改善跡象。

    門店規(guī)模直接決定了茶飲品牌的營收天花板。截至2025年6月30日，蜜雪集團(tuán)全球門店數(shù)增至53014家，半年內(nèi)新增9796家門店。

    古茗成為繼蜜雪集團(tuán)之后，第二個門店數(shù)破萬家的新茶飲品牌，總門店數(shù)達(dá)11179家。2025年上半年，古茗新開門店1570家，是去年同期765家的兩倍多。古茗表示，下半年將繼續(xù)推進(jìn)門店擴(kuò)張，并在全國未布局省份及境外市場尋求發(fā)展機(jī)遇。

    報告期內(nèi)，霸王茶姬在全球擁有門店7038家；茶百道全國門店數(shù)增至8444家；滬上阿姨上半年凈增加260家加盟店，門店總數(shù)達(dá)到9436家；奈雪的茶門店數(shù)為1321家店，較去年年底減少了132家，加盟門店也從345家減少至317家。

    供應(yīng)鏈、海外布局受關(guān)注

    從各新茶飲企業(yè)的財報來看，供應(yīng)鏈能力成為其業(yè)績增長的核心支撐。蜜雪集團(tuán)已實現(xiàn)核心飲品食材100%自產(chǎn)，古茗98%的門店實現(xiàn)“兩日一配”冷鏈，滬上阿姨也實現(xiàn)“13+7+14”倉儲物流網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈。滬上阿姨方面對《證券日報》記者表示：“這一體系不僅滿足了快速增長的門店網(wǎng)絡(luò)需求，也為公司在激烈競爭中保持產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)穩(wěn)定性提供了保障。”

    茶百道在供應(yīng)鏈能力建設(shè)方面進(jìn)展明顯，全國倉配中心已增至26座，采用“干線+城市+快遞”三級配送模式，構(gòu)建起全鏈路高頻冷鏈供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。約93.8%的茶百道門店實現(xiàn)下單補(bǔ)貨后次日達(dá)，水果統(tǒng)配率持續(xù)提升至80%，并實現(xiàn)桑葚、荔枝等易損水果從產(chǎn)地到門店的高效供應(yīng)。

    除了茶飲主業(yè)，各茶飲品牌也在積極拓展咖啡業(yè)務(wù)，尋找新的增長點(diǎn)。例如，蜜雪集團(tuán)旗下的幸運(yùn)咖門店數(shù)超7000家，同比增長164%。除了子品牌幸運(yùn)咖，蜜雪冰城門店也已上線咖啡品類。幸運(yùn)咖中國大區(qū)首席執(zhí)行官潘國飛表示，幸運(yùn)咖側(cè)重于專業(yè)現(xiàn)磨咖啡，蜜雪咖啡強(qiáng)調(diào)簡化操作，兩者是互補(bǔ)關(guān)系。

    古茗咖啡在今年上半年不僅迎來首位代言人吳彥祖，還在超過8000家門店中配備咖啡機(jī)，上新16款咖啡飲品。公開數(shù)據(jù)顯示，一部分古茗加盟商店內(nèi)咖啡的營業(yè)額已經(jīng)占到15%左右。

    在海外市場，茶飲企業(yè)也在加快布局。蜜雪集團(tuán)積極推進(jìn)海外業(yè)務(wù)，在全球12個國家布局4733家海外門店，且新開拓了中亞市場，同時將美洲市場列為重點(diǎn)。霸王茶姬海外門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至208家，覆蓋馬來西亞（178家）、新加坡（16家）、印度尼西亞（8家）、泰國（5家）及美國（1家）五大市場。

    茶百道境外門店已落地韓國、西班牙、新加坡等8個國家及地區(qū)，簽約門店數(shù)超40家。其中，在韓國市場取得特許經(jīng)營資質(zhì)，具備規(guī)?；B鎖經(jīng)營能力，茶百道目前韓國門店數(shù)量已達(dá)18家，海外市場的拓展已初見成效。

    奈雪的茶計劃加速布局海外市場，推動“中國健康茶飲”全球化，不過目前尚未披露具體的海外門店數(shù)量與落地區(qū)域，海外戰(zhàn)略仍處于規(guī)劃與初步推進(jìn)階段。

    古茗表示，將評估境外市場機(jī)會，為后續(xù)海外拓展預(yù)留空間，當(dāng)前精力集中在國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)化與門店網(wǎng)絡(luò)加密，為未來海外擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。

    “總體而言，新茶飲行業(yè)上半年呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢。頭部品牌憑借各自的優(yōu)勢在市場中占據(jù)領(lǐng)先地位，而中小品牌則面臨著更大的競爭壓力。”盤古智庫高級研究員江瀚在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來，新茶飲企業(yè)需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈優(yōu)化、市場拓展等方面持續(xù)發(fā)力，以適應(yīng)不斷變化的市場需求，在激烈的競爭中謀求生存與發(fā)展。