2025年白酒行業(yè)半年報陸續(xù)交卷，股價也跟著波動。

    8月18日晚間，洋河股份發(fā)布了2025年半年報。2025年上半年實現營業(yè)收入147.96億元，歸屬于上市公司股東凈利潤43.44億元。可別被短期數據迷惑，深入分析當下環(huán)境，再翻翻洋河“家底”，可以發(fā)現：這只是調整路上小插曲，洋河手里攥著三張“王炸”，未來潛力依舊巨大。

    行業(yè)寒冬：禁酒令與消費轉型的雙重沖擊

    先聊聊大環(huán)境，這兩年白酒行業(yè)不好過。禁酒令持續(xù)收緊，政務、商務宴請里白酒身影大幅減少。以往高端白酒在這類場合必不可少，如今需求銳減，價格倒掛現象頻發(fā)。

    再看消費端，消費者變得更理性、更務實。過去追求品牌、面子，如今更看重性價比、品質體驗，對白酒的選擇轉向“性價比”。

    這些轉變讓主打中高端的白酒產品，銷售難度直線上升。整個市場像被潑了盆冷水。

    王牌一：根據地市場構筑的“護城河”

    盡管行業(yè)承壓，洋河在核心根據地市場的優(yōu)勢依然穩(wěn)固。從半年報中也可以看到，洋河在江蘇省內市場銷售71.2億元。

    在江蘇和長三角市場，洋河通過數十年的品牌滲透與渠道建設，從組織體系、經銷商體系和終端強化“內核”，已形成深厚的消費基礎與市場壁壘。數據顯示，在當地婚宴、節(jié)慶聚餐等場景中，洋河產品的市場滲透率長期位居前列，消費者品牌認知度顯著高于競品。此前，江蘇省婚慶行業(yè)協會經過行業(yè)分析和市場調研，將“最受新人喜愛的喜宴用酒”頒發(fā)給夢之藍水晶版。    

    同時，洋河的渠道覆蓋廣度和深度均保持行業(yè)領先，毛細血管已經延伸到縣區(qū)和重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)，與當地經銷商建立的長期戰(zhàn)略合作關系，在行業(yè)調整期展現出強大的協同韌性，為市場份額的穩(wěn)定提供了有力支撐。

    王牌二：核心大單品的市場穿透力

    洋河的核心大單品，個個都是白酒消費市場的“硬通貨”。

    特別是洋河海、天、夢經典系列，在市場中積累了龐大的消費群體與良好口碑。海之藍是百元價格帶的百億超級大單品，夢之藍M6+是次高端價格帶的領先品牌，即使在行業(yè)調整期，這些單品仍保持著相對穩(wěn)定的動銷水平，成為業(yè)績的“壓艙石”。    

    值得注意的是，洋河近年來持續(xù)對核心單品進行迭代升級。今年3月份，有著“年銷一億瓶，年飲三億人”成就的海之藍，迎來第七代煥新升級，市場反響熱烈；6月份，洋河高線光瓶酒全面上市，線上預售首日直接秒罄，一路沖上了京東白酒熱賣榜TOP1；洋河還通過“真實年份認證”強化品質差異化，目前已有5款產品獲得認證。這些舉措使其核心產品在消費升級與場景多元化的趨勢中，仍具備較強的市場競爭力。

    王牌三：品牌積淀形成的長期價值

    歷經數十年發(fā)展，洋河已構建起兼具行業(yè)影響力與文化內涵的品牌資產。從“男人的情懷”到“中國夢 夢之藍”再到“我們的夢，時代的夢”，每個階段的洋河品牌文化都和廣大消費者產生了強大共鳴。

    一方面，洋河還通過創(chuàng)新品牌內涵、傳承非遺文化、舉辦封藏大典、開窖節(jié)等活動，深耕中國白酒文化，形成獨特的品牌辨識度。7月份，夢之藍作為中國白酒代表，跟隨央視的腳步，亮相《何以文明》西班牙站，向世界傳播中國傳統文化。

    另一方面，玩轉Z世代，洋河也是白酒界的“顯眼包”。通過創(chuàng)新營銷、跨界聯名等方式，成功實現品牌形象的年輕化轉型，逐步拓展消費圈層。特別是大國重器系列，聯合中國火箭開發(fā)的“夢之藍X中國火箭聯名酒”，聯合中國航天開發(fā)的“夢之藍·殲20定制酒”，聯合中國船舶研發(fā)航母文創(chuàng)酒，都備受關注與好評。今年夏天，“蘇超”燃爆全國，洋河助力央視、打造《蘇超最前線》特別節(jié)目，在年輕人里刷足了存在感。

    品牌力帶來的溢價能力與用戶粘性，在行業(yè)下行期更顯珍貴，為后續(xù)市場復蘇儲備了潛在動能。

    短期波動不改長期價值。洋河穩(wěn)固的根據地市場、硬核的核心大單品與深厚的品牌積淀，構成了抵御風險、破浪前行的“三張王牌”。隨著企業(yè)戰(zhàn)略的逐步落地與行業(yè)周期的回暖，其長期發(fā)展?jié)摿θ灾档闷诖?/p>

    （CIS）