本報(bào)記者 梁傲男

    7月18日，周黑鴨國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“周黑鴨”）發(fā)布2025年上半年盈利預(yù)告。預(yù)告顯示，周黑鴨預(yù)計(jì)于2025年上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約9000萬(wàn)元至1.13億元（不包括分占聯(lián)營(yíng)公司盈利與虧損及相關(guān)所得稅影響），同比增加55.2%至94.8%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12億元至12.4億元（不包括未完成統(tǒng)計(jì)的分占聯(lián)營(yíng)公司盈利與虧損及相關(guān)所得稅影響）。

    “周黑鴨2025年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，在休閑食品消費(fèi)承壓背景下，周黑鴨利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)彰顯其經(jīng)營(yíng)韌性。”福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來(lái)，隨著公司持續(xù)推進(jìn)“門店質(zhì)量改革”及拓展新品類、開發(fā)新渠道，其業(yè)績(jī)有望延續(xù)良好態(tài)勢(shì)，在鹵味市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

    業(yè)績(jī)預(yù)期增長(zhǎng)的背后，是周黑鴨戰(zhàn)略調(diào)整的持續(xù)落地。周黑鴨在公告中表示，上半年，公司持續(xù)推進(jìn)“門店質(zhì)量改革”，持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，將重心放在提升門店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量上，使得報(bào)告期內(nèi)平均單店銷售得到有效提升，為利潤(rùn)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。原材料成本的下行趨勢(shì)，直接推動(dòng)了毛利率的上升，增強(qiáng)了集團(tuán)的盈利空間。此外，通過(guò)精益管理，集團(tuán)成功優(yōu)化了銷售費(fèi)用率，進(jìn)一步提升了整體的盈利能力。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在消費(fèi)市場(chǎng)逐漸回歸理性、競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的大環(huán)境下，周黑鴨通過(guò)精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)了從注重規(guī)模擴(kuò)張到聚焦經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的轉(zhuǎn)變，在行業(yè)普遍面臨增長(zhǎng)壓力時(shí)，走出了一條以質(zhì)取勝的差異化發(fā)展道路，通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)。

    中金公司研報(bào)顯示，2025年，周黑鴨在門店端聚焦“人-貨-場(chǎng)”提振門店質(zhì)量，同時(shí)新興渠道穩(wěn)步推進(jìn)，目前在山姆、胖東來(lái)、永輝調(diào)改店中均有產(chǎn)品進(jìn)入，另外海外市場(chǎng)已有初步布局。公司2024年在新渠道團(tuán)隊(duì)建設(shè)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈方面已做了基礎(chǔ)籌備工作。2025年新興渠道開始穩(wěn)步推進(jìn)。

    從消費(fèi)端看，Z世代正成為鹵味消費(fèi)核心群體。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，Z世代人群在購(gòu)買快消食品時(shí)，鹵制品比例高達(dá)34%，是電商銷售集中度最高的群體。針對(duì)這一趨勢(shì)，周黑鴨積極跨界聯(lián)名：與彩虹糖合作的甜辣味糖果、與鹽津鋪?zhàn)勇?lián)名的虎皮鱈魚豆腐均獲市場(chǎng)青睞，既拓寬了消費(fèi)場(chǎng)景，也推動(dòng)“甜辣”基因向更多品類滲透。

    “鹵味市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)數(shù)千億元，隨著城市化進(jìn)程推進(jìn)及消費(fèi)者安全健康意識(shí)提升，消費(fèi)端對(duì)鹵味產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化、標(biāo)準(zhǔn)化提出了更高要求。”廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，周黑鴨作為鹵味行業(yè)中的頭部品牌，在提升生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理等方面開展了相關(guān)實(shí)踐，對(duì)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展起到了一定推動(dòng)作用。

    周黑鴨方面表示，未來(lái)，將憑借上半年積累的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，繼續(xù)深化戰(zhàn)略布局。一方面，隨著“門店質(zhì)量改革”的持續(xù)推進(jìn)，單店銷售仍有較大提升空間，有望進(jìn)一步推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。另一方面，原材料成本的穩(wěn)定控制以及費(fèi)用率的持續(xù)優(yōu)化，將為公司盈利能力的持續(xù)提升保駕護(hù)航。此外，周黑鴨在復(fù)合調(diào)味品等新品類的積極探索，以及在新興渠道、海外市場(chǎng)的穩(wěn)步拓展，將為公司開辟全新的增長(zhǎng)曲線，持續(xù)釋放長(zhǎng)期價(jià)值，為消費(fèi)賽道注入強(qiáng)心劑。

（編輯 喬川川）