本報(bào)記者 矯月 見習(xí)記者 梁傲男

    6月18日，在2025四川國際美酒博覽會(huì)期間，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長劉振國發(fā)布《2025中國白酒市場中期研究報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）?！秷?bào)告》指出，白酒行業(yè)正處于“政策調(diào)整、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、存量競爭”三期疊加的深度調(diào)整期，頭部企業(yè)優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)場景與價(jià)格體系面臨重構(gòu)。

    國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，白酒產(chǎn)量103.2萬千升，同比下降7.3%。從20家A股上市公司角度來看，《報(bào)告》顯示，一季度上述公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1534.2億元，同比增長1.7%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤649.1億元，同比增長2.3%，抗壓力優(yōu)于行業(yè)整體。

    經(jīng)中國酒業(yè)協(xié)會(huì)市場專業(yè)委員會(huì)調(diào)研，2025年上半年，酒類生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商的客戶數(shù)、客單價(jià)、營業(yè)額和營業(yè)利潤的減少比例均高于增加比例，其中營業(yè)利潤負(fù)面情況最為顯著，利潤率有所減少的企業(yè)占比高達(dá)59.7%，50.9%的企業(yè)營業(yè)額下滑，客戶數(shù)與客單價(jià)減少是主因。政策調(diào)整、消費(fèi)謹(jǐn)慎情緒和成本上升的影響明顯，凸顯行業(yè)整體承壓。

    從需求側(cè)來看，僅有21.1%的調(diào)研企業(yè)表示“客戶數(shù)量有所提升”，白酒消費(fèi)群體萎縮已成為共識。全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)和國內(nèi)消費(fèi)信心恢復(fù)需要時(shí)間，抑制了白酒大眾需求，消費(fèi)者更加追求性價(jià)比更高的替代品。

    經(jīng)營方面，與去年同期相比，58.1%的經(jīng)銷商、終端零售商表示庫存增加；超過一半經(jīng)銷商、零售商表示實(shí)際銷售價(jià)格的倒掛程度有所增加，超過40%的經(jīng)銷商、零售商表示面臨著現(xiàn)金流壓力；38.7%的經(jīng)銷商和零售商表示經(jīng)銷回款減少。

    《報(bào)告》顯示，目前，行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)900天，同比增加10%，60%的企業(yè)面臨價(jià)格倒掛，800元至1500元價(jià)格帶倒掛最嚴(yán)重，100元至300元的中低端價(jià)格帶成為動(dòng)銷主力。這使得經(jīng)銷商資金周轉(zhuǎn)困難，對后續(xù)進(jìn)貨變得更加謹(jǐn)慎。

    同時(shí)，《報(bào)告》提到，上半年政策調(diào)控深化，在資本市場中，白酒板塊對政策沖擊的適應(yīng)能力增強(qiáng)；宴請及送禮需求急劇減少，節(jié)假日消費(fèi)量同比逐年下滑，婚慶壽宴和家庭獨(dú)酌成為目前穩(wěn)定消費(fèi)場景。

    國泰海通發(fā)布的研報(bào)顯示，行業(yè)目前產(chǎn)業(yè)景氣度仍在尋底，價(jià)格端壓力大于量的壓力，白酒產(chǎn)業(yè)或完全進(jìn)入到庫存周期后半段，在此維度下，大部分企業(yè)短期業(yè)績依賴于核心市場的市占率提升，且愈發(fā)依賴于腰部及以下單品驅(qū)動(dòng)。白酒商品屬性正在加速重塑，能夠提前適應(yīng)快消品運(yùn)作邏輯的企業(yè)競爭優(yōu)勢會(huì)愈發(fā)凸顯。

    中國酒業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長放緩、消費(fèi)代際更替、理性化趨勢深化、場景多元化演進(jìn)、情感價(jià)值訴求升級、需求分層加速、渠道生態(tài)重構(gòu)、存量博弈白熱化等結(jié)構(gòu)性變革，正在深度重塑白酒產(chǎn)業(yè)格局。

    在此背景下，白酒產(chǎn)區(qū)與企業(yè)應(yīng)聚焦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能建設(shè)，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值提升。

    《報(bào)告》中提到，高速增長期積累的供需矛盾持續(xù)顯化，核心矛盾已從供給驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前，白酒行業(yè)處于存量競爭階段，增長的壓力不可回避，應(yīng)主動(dòng)調(diào)低預(yù)期，主動(dòng)選擇可為、可不為，甚至主動(dòng)盈虧，從而贏得未來更是明智之舉。切忌盲目擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)與城市經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值提升應(yīng)該是主旋律。

    展望下半年，多位白酒行業(yè)分析師對記者表示，市場預(yù)期謹(jǐn)慎，流動(dòng)性預(yù)期趨于穩(wěn)定。2025年將是中國酒業(yè)穿越周期、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，既要順大勢而為，在宏觀政策導(dǎo)向與市場結(jié)構(gòu)演變中校準(zhǔn)航向；更要順趨勢而動(dòng)，以主動(dòng)轉(zhuǎn)型構(gòu)筑差異化競爭優(yōu)勢，在品類創(chuàng)新、渠道變革、價(jià)值重塑中，開辟新賽道。

    中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學(xué)飛對記者表示，2025年，中國酒行業(yè)將持續(xù)處于深度調(diào)整的關(guān)鍵期。盡管挑戰(zhàn)較大，但行業(yè)已普遍認(rèn)同理性發(fā)展路徑。在國家促消費(fèi)政策支持下，疊加酒企去庫存、調(diào)結(jié)構(gòu)等行動(dòng)，白酒行業(yè)有望企穩(wěn)筑底。這一輪的“優(yōu)勝劣汰”過程，將為整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和長遠(yuǎn)發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（編輯 孫倩）