本報(bào)記者 李靜

    6月16日晚間，巴奴國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“巴奴”）向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)，聯(lián)席保薦人為中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司和招銀國(guó)際融資有限公司。

    根據(jù)招股書(shū)，巴奴此次IPO募集所得資金凈額將主要用于拓展自營(yíng)餐廳網(wǎng)絡(luò)、品牌建設(shè)、供應(yīng)鏈優(yōu)化以及用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

    公開(kāi)資料顯示，2001年，創(chuàng)始人杜中兵在河南安陽(yáng)創(chuàng)立巴奴，開(kāi)創(chuàng)了毛肚火鍋品類(lèi)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以收入計(jì)，2024年中國(guó)前五大火鍋品牌的市場(chǎng)份額合計(jì)約為8.1%，巴奴在2024年中國(guó)火鍋市場(chǎng)中排名第三，市場(chǎng)份額約為0.4%。

    從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，巴奴近年來(lái)呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022年至2024年，巴奴分別實(shí)現(xiàn)收入14.33億元、21.12億元、23.07億元，收入規(guī)模逐年擴(kuò)大。同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為4150萬(wàn)元、1.437億元、1.959億元，盈利能力不斷提升。截至2025年3月31日止三個(gè)月，巴奴實(shí)現(xiàn)收入7.09億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為7670萬(wàn)元，繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。

    同時(shí)，巴奴門(mén)店整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，從2022年的15.2%增長(zhǎng)至2025年第一季度的23.7%。

    門(mén)店數(shù)量方面，截至2025年6月9日，巴奴的直營(yíng)門(mén)店網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)39個(gè)城市，門(mén)店數(shù)量為145家，較2021年末的83家增長(zhǎng)74.7%。按城市等級(jí)劃分，除在一線(xiàn)城市開(kāi)設(shè)的31家門(mén)店外，巴奴在二線(xiàn)及以下城市共設(shè)有114家門(mén)店，截至同日占公司餐廳總數(shù)的78.6%。

    人均消費(fèi)方面，截至2025年3月31日，巴奴顧客人均消費(fèi)為138元，較上年同期的148元下降了10元。“巴奴客單價(jià)的下降，符合整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡，也符合整個(gè)行業(yè)步入內(nèi)卷的這一局面。”廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格更加敏感，巴奴人均消費(fèi)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，能夠匹配更多消費(fèi)需求，吸引價(jià)格敏感型消費(fèi)者，進(jìn)一步提升用戶(hù)黏性，擴(kuò)大品牌的市場(chǎng)覆蓋面。

    招股書(shū)顯示，巴奴的整體翻臺(tái)率由2022年的3.0次/天增長(zhǎng)至2025年第一季度的3.7次/天。“翻臺(tái)率的上升反映了巴奴門(mén)店運(yùn)營(yíng)效率的提高和消費(fèi)者對(duì)其火鍋產(chǎn)品的喜愛(ài)程度增加。”福建華策品牌定位咨詢(xún)創(chuàng)始人詹軍豪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在餐飲行業(yè)，翻臺(tái)率是衡量餐廳經(jīng)營(yíng)狀況的重要指標(biāo)之一，巴奴翻臺(tái)率的增長(zhǎng)意味著其在有限的時(shí)間內(nèi)能夠接待更多的顧客，從而提高營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平。

    在供應(yīng)鏈建設(shè)上，巴奴也早有布局。截至2025年，巴奴已建成5家集倉(cāng)儲(chǔ)物流于一體的綜合性中央廚房，1家專(zhuān)業(yè)化底料加工廠，覆蓋中國(guó)14個(gè)省及直轄市。“中央廚房和底料加工廠的建設(shè)是巴奴保障產(chǎn)品品質(zhì)和穩(wěn)定供應(yīng)的重要舉措。通過(guò)集中采購(gòu)、加工和配送，巴奴能夠更好地控制食材的品質(zhì)和成本，提高生產(chǎn)效率和標(biāo)準(zhǔn)化程度。”詹軍豪稱(chēng)。

    據(jù)了解，為下沉市場(chǎng)的進(jìn)一步滲透，并強(qiáng)化在華中地區(qū)的供應(yīng)鏈能力，巴奴計(jì)劃在河南、陜西、湖北、河北、安徽、浙江及江蘇等地建設(shè)衛(wèi)星倉(cāng)，每個(gè)倉(cāng)的預(yù)計(jì)投資金額約為400萬(wàn)元至500萬(wàn)元。

（編輯 郭之宸 孫倩）