■劉釗

    隨著上市公司2024年年度報(bào)告披露，越來越多的年度分紅方案隨之出爐。而除了現(xiàn)金分紅外，實(shí)物回饋正成為上市公司回饋股東的新風(fēng)尚。近期，舍得酒業(yè)、海峽股份、仲景食品、橫店影視、凱撒旅業(yè)等上市公司相繼發(fā)布公告，宣布公司將進(jìn)行股東回饋活動(dòng)。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2024年以來，已有超過30家上市公司推出特色股東福利活動(dòng)，覆蓋食品飲料、家電、文旅、醫(yī)療等十余個(gè)行業(yè)。例如，蓋世食品連續(xù)多年向股東贈(zèng)送海鮮禮盒和露營禮盒，通過小程序收集產(chǎn)品反饋；長虹美菱連續(xù)三年推出家電折扣券，吸引股東體驗(yàn)產(chǎn)品；萬達(dá)電影則通過“1元觀影券+影享卡”組合，將股東轉(zhuǎn)化為影院高頻消費(fèi)者。

    上市公司選擇實(shí)物回饋股東的背后，有深層次戰(zhàn)略考量。越來越多的上市公司認(rèn)識(shí)到，股東不僅是投資者，更是公司產(chǎn)品的消費(fèi)者，同時(shí)，這一群體還具有更強(qiáng)的專業(yè)性與傳播力。由此，實(shí)物回饋股東能夠?qū)崿F(xiàn)良好的宣傳效果。此外，越來越多的上市公司將股東回饋活動(dòng)視為收集市場反饋的重要渠道，進(jìn)而幫助企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品。

    在筆者看來，上市公司以實(shí)物回饋股東的相關(guān)機(jī)制應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化。例如，可借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，將實(shí)物回饋與分紅、回購等傳統(tǒng)方式組合運(yùn)用，形成多層次回報(bào)體系。這不僅能強(qiáng)化核心投資者的忠誠度，還能通過股東群體的產(chǎn)品體驗(yàn)帶動(dòng)消費(fèi)轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)“投資—消費(fèi)”雙向循環(huán)。

    上市公司回饋股東機(jī)制的創(chuàng)新，本質(zhì)上是對(duì)資本市場“以人為本”理念的踐行，期待更多上市公司通過構(gòu)建更具包容性和前瞻性的股東回報(bào)體系，創(chuàng)造“股東獲得感—企業(yè)發(fā)展”的雙贏局面。