●本報評論員

    2025年7月22日，科創(chuàng)板開市六周年。六年前，我們滿懷期許，預祝科創(chuàng)板“前途似海，來日方長”；現如今，“試驗田”里碩果盈枝，“1+6”政策漸次落地，推動科創(chuàng)板改革再出發(fā)，加快鍛造培育發(fā)展新質生產力的“新高地”。

    近年來，百年變局深刻演繹凸顯了集中精力辦好自己的事、加強科技創(chuàng)新的重要性和緊迫性。資本市場對服務創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新具有風險共擔、利益共享等突出優(yōu)勢，理應更好踐行服務新質生產力加快發(fā)展的時代使命?？苿?chuàng)板因深化資本市場改革、服務科技創(chuàng)新而生，更應在創(chuàng)新發(fā)展的大時代展現大作為，加快成為服務科技創(chuàng)新的“新高地”。

    六載砥礪，科創(chuàng)板改革再出發(fā)已具備行穩(wěn)致遠的基礎和實力。在上市公司結構方面，科創(chuàng)板從“點上突破”邁向集群成勢，新一代信息技術、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等新興產業(yè)公司占比超八成，在集成電路、新能源等重點產業(yè)鏈形成示范和集聚效應，推動構建以行業(yè)“鏈主”為引領、上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展的矩陣式產業(yè)集群。

    在制度改革探索方面，科創(chuàng)板從“試驗田”邁向“示范地”。前期試點注冊制改革，形成可復制可推廣的經驗，推動資本市場改革向縱深挺進；近期的“科創(chuàng)板八條”、“1+6”政策措施，著力進一步發(fā)揮其示范效應。

    在市場生態(tài)優(yōu)化方面，科創(chuàng)板加力筑牢長期投資“蓄水池”，構建由寬基、主題、策略等指數構成的指數體系，豐富長錢投資產品；多渠道增強投資者回報，超六成公司推出2024年度現金分紅方案，年度累計分紅388億元，逾290家公司現金分紅比例超過30%。

    當前，新技術迭代加速、產業(yè)鏈深度重構、科技型企業(yè)需求更加多樣。這意味著資本市場要順應科技創(chuàng)新規(guī)律，著力豐富更具吸引力、競爭力的產品服務?？苿?chuàng)板重點服務的戰(zhàn)略性新興產業(yè)與新質生產力發(fā)展方向高度契合，改革再出發(fā)理應緊扣服務新質生產力發(fā)展這一關鍵，以著力提升制度包容性、適應性為重點，暢通“科技-產業(yè)-資本”良性循環(huán)。

    發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”“排頭兵”功效，不斷提升資本市場對科技創(chuàng)新的包容性、適應性?？苿?chuàng)板“1+6”改革中，“1”是在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層，旨在更加精準服務技術有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大，目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè)。這有利于為增量制度改革提供更可控的“試驗空間”，試點一些更具包容性的政策舉措。未來，可加強對新質生產力發(fā)展規(guī)律的研究，不斷優(yōu)化上市標準和科創(chuàng)屬性評價標準，提供更多標準選擇或綠色通道，持續(xù)完善更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場制度體系。

    發(fā)揮科創(chuàng)板“硬科技”成色足優(yōu)勢，持續(xù)豐富為科技型企業(yè)提供的全生命周期金融服務。著力引導社會資本“投早、投小、投硬科技”，并通過建立“科創(chuàng)板后備企業(yè)庫”等方式加強對科創(chuàng)板企業(yè)上市前輔導，細化不同新興產業(yè)上市標準，繼續(xù)提高科創(chuàng)板公司股債融資便利度，推動再融資儲架發(fā)行試點案例落地，支持有條件的科創(chuàng)板公司境外上市。

    持續(xù)優(yōu)化“長錢長投”生態(tài)，不斷壯大科創(chuàng)板長期資本、耐心資本力量?？苿?chuàng)板公司因其新技術、新模式等特點而存在較高投資門檻，更需要專業(yè)投資機構長期陪伴。

    在監(jiān)管部門多管齊下力推“長錢長投”的當下，可通過豐富科創(chuàng)板指數體系、適時推進或完善主要寬基指數期貨期權產品等方式，為機構投資者提供更多樣的投資工具。目前，對于適用科創(chuàng)板第五套上市標準的企業(yè)，試點引入資深專業(yè)機構投資者制度，這有利于發(fā)揮機構投資者的專業(yè)優(yōu)勢，幫助審核機構、投資者增強對企業(yè)科創(chuàng)屬性、商業(yè)前景的判斷，引導理性投資、長期投資。

    改革只有進行時沒有完成時。相信隨著改革新舉措的落地生根，資本市場制度包容性將不斷提升，更多長期資本、耐心資本將流向更多的“硬科技”企業(yè)，科創(chuàng)板“試驗田”定能成長為培育新質生產力茁壯發(fā)展的“生態(tài)林”。