2018年,注定是中國期貨市場歷史上將被濃墨重彩書寫的年份。
這一年,中國期貨市場國際化全面落地,多點(diǎn)開花,成功地“引進(jìn)來”和“走出去”,將我國期貨市場成熟經(jīng)驗(yàn)推向世界,為全球?qū)嶓w企業(yè)提供中國參考和價(jià)格。
回顧其推進(jìn)歷程,今年3月26日,中國原油期貨在上海期貨交易所(簡稱“上期所”)正式上市交易,彌補(bǔ)了我國作為原油需求大國一直以來在原油定價(jià)方面的缺失,揭開了中國期貨市場對(duì)外開放的新篇章;5月4日,繼原油期貨推出之后,我國第二個(gè)國際化期貨品種——鐵礦石期貨也正式引入境外交易者,成功探索了我國已上市期貨品種的對(duì)外開放,為期貨市場已有品種國際化打下基礎(chǔ);11月30日,PTA期貨正式引入境外投資者,成為繼原油、鐵礦石期貨之后我國第三個(gè)國際化期貨品種。
中國期貨市場國際化是做了充足準(zhǔn)備的。例如,上海國際能源交易中心(簡稱“上期能源”)早在2013年11月22日就已揭牌成立,直至原油期貨正式推出,歷時(shí)整整四年多,僅2015年間,上期能源就先后發(fā)布三次征求意見稿,原油期貨規(guī)則體系漸趨成形;2017年12月9日-10日,經(jīng)過五次全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練后,上期能源確定原油期貨在制度、規(guī)則和技術(shù)方面已不存在障礙。鐵礦石國際化也是“早聞樓梯響”,2016年大商所對(duì)《大連商品交易所保稅交割實(shí)施細(xì)則》等進(jìn)行修改,明確了鐵礦石期貨保稅交割規(guī)則制度,鐵礦石期貨國際化獲得突破性進(jìn)展,此后經(jīng)過多番努力,鐵礦石國際化最終落地。
中國期貨市場的國際化是具有強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)需要。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),2017年我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值27.79萬億元人民幣,比2016年增長14.2%。我國長期以來保持全球第一貨物貿(mào)易大國的地位。國內(nèi)期貨市場近年來發(fā)展迅速,多個(gè)品種在服務(wù)實(shí)體企業(yè)方面取得令人矚目的成績,但期貨市場長期處于相對(duì)封閉狀態(tài),導(dǎo)致中國價(jià)格難以成為國際基準(zhǔn)。例如滬銅期貨,雖已成為國內(nèi)有色金屬行業(yè)現(xiàn)貨定價(jià)基準(zhǔn),但中國企業(yè)在國際貿(mào)易中采用的基準(zhǔn)價(jià)仍是倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價(jià)格。中國期貨品種國際化,有助于改善這種“我的商品,你來定價(jià)”被動(dòng)局面,為我國實(shí)體企業(yè)融入全球大宗商品和金融產(chǎn)品定價(jià)體系,謀求定價(jià)權(quán)。
中國期貨市場國際化是促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的有力輔助。國際化的推行將吸引全球產(chǎn)業(yè)客戶參與進(jìn)來,有助提升期貨市場運(yùn)行質(zhì)量,交易規(guī)模是評(píng)價(jià)市場發(fā)展水平的重要指標(biāo),但“唯交易規(guī)模論”并不可取,期市機(jī)構(gòu)參與度的提升才是更加需要關(guān)注、能夠有效提升市場質(zhì)量的重要參考。
期貨市場在國際化起步發(fā)展期間,對(duì)國內(nèi)外匯、海關(guān)、稅收等方面政策探索將為其他品種提供有益經(jīng)驗(yàn),為現(xiàn)貨市場國際化程度較高的有色金屬、貴金屬、天然橡膠等其他期貨品種走出國門打下鋪墊,最終以點(diǎn)帶面,推動(dòng)期貨市場的全面雙向開放。
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