宋清輝

    科技金融是為科技項(xiàng)目、科技成果、科技人才等科學(xué)技術(shù)提供不限于資金的綜合性泛金融服務(wù)，可以將其大致分為兩種類(lèi)型。第一是以發(fā)起對(duì)象主導(dǎo)，通過(guò)多種方式引導(dǎo)資金以股權(quán)和債券的形式進(jìn)入到科技學(xué)術(shù)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中；第二是科學(xué)技術(shù)產(chǎn)業(yè)通過(guò)自身的資產(chǎn)設(shè)計(jì)，吸引資金以及等價(jià)資本進(jìn)入其中，實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)作、科研的支持。

    很多人都會(huì)認(rèn)為科技金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)分支，因?yàn)榭萍冀鹑诒囟〞?huì)涉及到“互聯(lián)網(wǎng)+”中的應(yīng)用，實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)在科技金融中并不起決定性作用。由于科技金融是為科技產(chǎn)業(yè)服務(wù)，因此科技金融的重要前提是對(duì)“科技”的專(zhuān)業(yè)性，即需要明確判定某一產(chǎn)業(yè)或項(xiàng)目是值得扶持的“科技”。

    科學(xué)技術(shù)是一種無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)的融資方式對(duì)其進(jìn)行估值判定，既無(wú)法進(jìn)行實(shí)物抵押，也不可能進(jìn)行信用貸款，即傳統(tǒng)的融資模式以及現(xiàn)有披上互聯(lián)網(wǎng)外衣的投融資手段都無(wú)法有效地為科技產(chǎn)業(yè)提供相應(yīng)的金融服務(wù)。要打破這種壁壘，實(shí)現(xiàn)支付清算、資金融通、風(fēng)險(xiǎn)防范和利用等多種金融功能，就需要采用垂直性的金融工具，即科技金融。

    科技金融有著無(wú)限的前景和錢(qián)景，如果有投資基金進(jìn)入了一個(gè)足以改變未來(lái)的科研項(xiàng)目中，未來(lái)能夠獲得的收益是不可想象的。目前來(lái)看，我國(guó)科技金融的主體是政府為主導(dǎo)、其它各種市場(chǎng)資金參與形成的扶持基金。市場(chǎng)資金之所以參與不活躍，主要是因?yàn)榭萍籍a(chǎn)業(yè)具備不確定性，而且這種不確定要比創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)還撲朔迷離。簡(jiǎn)單而言，創(chuàng)投資金可以通過(guò)各種業(yè)績(jī)、規(guī)模、產(chǎn)業(yè)等未來(lái)數(shù)據(jù)來(lái)約束創(chuàng)業(yè)公司，降低投資失敗的損失，科技投入資金則難以要求科研項(xiàng)目做到這些。

    科研項(xiàng)目具有極大的不確定性，需要通過(guò)大量的實(shí)驗(yàn)、研究、分析、比對(duì)等一系列工作，不僅無(wú)法對(duì)科研所需時(shí)間進(jìn)行估計(jì)，更無(wú)法預(yù)測(cè)科研項(xiàng)目是否能夠達(dá)到預(yù)期效果、后期是否還需要資金追加、項(xiàng)目會(huì)否失敗等。此外，科研結(jié)果是否能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化、商業(yè)化后是否能獲得市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)商業(yè)化后會(huì)否被其它同類(lèi)或跨界產(chǎn)業(yè)取代、投入資金需要多久才能收回本金及收益、投入資金未來(lái)通過(guò)什么樣的方式退出，都會(huì)令以獲利為目的的資金感到障礙重重。

    發(fā)展科技金融，“產(chǎn)業(yè)鏈”需要有完善的布局?；诋?dāng)前的形勢(shì)，首先需要政府設(shè)置相應(yīng)的科技環(huán)境和科技金融的政策支持，其次需要有擔(dān)保機(jī)構(gòu)和法律機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)科技項(xiàng)目或企業(yè)進(jìn)行全面檢查并獲得政府的認(rèn)可，再由垂直型金融機(jī)構(gòu)與資金需求方進(jìn)行對(duì)接，以此規(guī)范科技項(xiàng)目、機(jī)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)、企業(yè)的融資規(guī)范，減少存在的風(fēng)險(xiǎn)。

    從大環(huán)境來(lái)看，科技金融實(shí)際上是一種在科技行業(yè)中實(shí)現(xiàn)資源合理優(yōu)化配置的工具，這種工具雖然看起來(lái)有重大作用，但所發(fā)揮的是一種支持作用而非主體作用，能夠成為科學(xué)技術(shù)的另一種支撐，但不可能成為決定科學(xué)技術(shù)發(fā)展的工作。科技金融并不會(huì)改變科學(xué)技術(shù)的成果，而會(huì)在一定程度上加速、優(yōu)化科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，只是科技改變世界的一種催化器。

    （作者系著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家）