■邢萌

    最近兩個(gè)月，A股加速回暖，市場(chǎng)上刮起了一股“科技風(fēng)”：科技股漲勢(shì)顯著，投資工具也更加科技化。越來越多的個(gè)人投資者嘗試?yán)肈eepSeek等AI大模型工具選股，多家券商也適時(shí)推出基于AI技術(shù)的智能投資顧問服務(wù)，“AI選股”成為新風(fēng)尚。

    那么，對(duì)于投資者來說，利用AI工具選股到底可不可靠？在回答這個(gè)問題之前，我們需要先對(duì)AI工具的能力邊界有清晰認(rèn)知。筆者認(rèn)為，AI工具的核心優(yōu)勢(shì)在于客觀且高效的海量數(shù)據(jù)處理能力，其能夠有效剔除人類情緒干擾，基于預(yù)設(shè)的模型對(duì)公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等進(jìn)行多維度掃描，生成客觀的投資參考清單。這也就決定了AI工具的價(jià)值在于對(duì)過往數(shù)據(jù)的梳理研判，而非預(yù)測(cè)。

    以歷史數(shù)據(jù)訓(xùn)練模型，再用模型預(yù)測(cè)未來，導(dǎo)致此類工具的判斷始終會(huì)基于“歷史會(huì)重復(fù)”的假設(shè)。但股市投資是一門復(fù)雜的學(xué)問，單靠歷史數(shù)據(jù)難以取勝。突發(fā)的重大政策變動(dòng)、關(guān)鍵技術(shù)突破、核心高管更迭等，都是決定一家公司股價(jià)走向的重要因素，在發(fā)生之前并無歷史蹤跡可循。股市的真正驅(qū)動(dòng)力在于對(duì)未來預(yù)期的博弈，而非對(duì)過往的簡(jiǎn)單重復(fù)。充滿著不確定性的關(guān)鍵變量，恰恰是股市投資的一大魅力。

    更為重要的是，AI本身并不具備辨別數(shù)據(jù)真?zhèn)蔚哪芰?，只?huì)被動(dòng)地接收輸入信息。一旦底層數(shù)據(jù)失真，整個(gè)分析鏈條就會(huì)在源頭被污染，導(dǎo)致其推導(dǎo)過程越嚴(yán)謹(jǐn)，結(jié)論就越不可靠。例如，一家財(cái)務(wù)造假的上市公司可能會(huì)被錯(cuò)誤標(biāo)識(shí)為優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，使投資者面臨“精準(zhǔn)化”誤導(dǎo)，放大投資風(fēng)險(xiǎn)。這也正是AI選股的脆弱性，其可靠性嚴(yán)重依賴于數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

    此外，若投資者廣泛采用相似的AI大模型選股，會(huì)導(dǎo)致投資策略趨同，容易出現(xiàn)“千人一面”的同質(zhì)化交易行為，大量資金集中在同類資產(chǎn)。這不僅可能使原本有效的投資策略因過度擁擠而失效，還會(huì)加劇市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”，放大波動(dòng)，衍生出新的風(fēng)險(xiǎn)。

    也正是因?yàn)榇嬖谏鲜鼍窒扌?，AI工具給出選股回復(fù)后往往會(huì)主動(dòng)告知內(nèi)容僅供參考，投資者需要仔細(xì)甄別，謹(jǐn)慎投資。

    誠(chéng)然，現(xiàn)實(shí)中不乏機(jī)構(gòu)投資者借助AI工具提升投資效率，但投資決策仍基于其專業(yè)經(jīng)驗(yàn)與市場(chǎng)洞察力。這種專業(yè)能力并非簡(jiǎn)單地將決策權(quán)讓渡給算法，而是將AI工具定位為投資流程中的輔助工具，使其高效完成數(shù)據(jù)分析、模式識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等基礎(chǔ)性工作。在此基礎(chǔ)上，機(jī)構(gòu)投資者結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況對(duì)其所提供的“參考答案”進(jìn)行辯證評(píng)估，作出審慎的投資決策。這也再度印證了AI工具的價(jià)值在于賦能而非替代，其有效性最終依賴于使用者的認(rèn)知框架與決策智慧。

    展望未來，筆者期待AI工具更加智能與可靠，提供更具前瞻性的投資決策支持。與此同時(shí)，一些真正掌握核心技術(shù)的AI科技公司也需通過持續(xù)創(chuàng)新與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，成長(zhǎng)為資本市場(chǎng)中值得長(zhǎng)期配置的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這種科技與資本之間的良性互動(dòng)，也有助于進(jìn)一步推動(dòng)科技創(chuàng)新，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。