■冷翠華

    華電新能源集團股份有限公司（以下簡稱“華電新能”）近日成功登陸上海證券交易所主板，成為今年A股市場規(guī)模最大的IPO項目。此次上市不僅是華電新能發(fā)展的重要里程碑，也為觀察保險資金的長期投資邏輯提供了典型案例。中國人壽和平安人壽早在2021年便前瞻性入股華電新能，隨著后者上市，這一投資布局的成果逐漸顯現(xiàn)。該案例不僅折射了保險資金加大股權(quán)投資力度、積極融入國家戰(zhàn)略的大趨勢，也體現(xiàn)了保險資金踐行“長錢長投”、當(dāng)好“耐心資本”的新理念。

    近年來，保險資金投資面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較大變化，市場利率中樞持續(xù)下行，保險資金傳統(tǒng)投資模式面臨挑戰(zhàn)；“長錢長投”政策導(dǎo)向愈加清晰，保險資金固有的長期投資優(yōu)勢亟待更好發(fā)揮。筆者認為，種種變化都需要保險機構(gòu)錨定服務(wù)實體經(jīng)濟、國家戰(zhàn)略之根基，堅守長期投資、價值投資的初心，練好資產(chǎn)管理的硬功夫。

    扎根實體經(jīng)濟，服務(wù)國家戰(zhàn)略，是險資把握時代機遇分享時代紅利的基礎(chǔ)。

    此次險企投資華電新能，體現(xiàn)的就是金融活水服務(wù)實體經(jīng)濟的底層邏輯。華電新能是中國華電集團旗下新能源業(yè)務(wù)整合平臺，也是國內(nèi)最大新能源運營商之一。險企投資此類新能源項目順應(yīng)了經(jīng)濟綠色化、低碳化轉(zhuǎn)型趨勢，有利于助力“雙碳”目標(biāo)的實現(xiàn)。實際上，近年來險資聚焦新能源、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，深度挖掘綠色能源、人工智能、機器人等行業(yè)的投資機會。當(dāng)資本主動對接“雙碳”“科技創(chuàng)新”等國家戰(zhàn)略，不僅能獲得政策紅利加持下的良好收益，更能實現(xiàn)“資本增值”與“社會價值”的雙重效果。

    發(fā)揮長錢優(yōu)勢，踐行長期主義，是險資“穿越周期”行穩(wěn)致遠的關(guān)鍵。

    保險資金尤其是壽險資金，通常匹配的是10年、20年乃至更長的保單，具有期限長的特點。這使得險資在資產(chǎn)配置時具備長期投資的優(yōu)勢，可助其更好克服短期流動性壓力、防控市場波動風(fēng)險。在大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的當(dāng)下，險資的這種優(yōu)勢也有利于其更好應(yīng)對科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入大、風(fēng)險高等挑戰(zhàn)。長期股權(quán)投資的價值實現(xiàn)，就在于“精選標(biāo)的”與“耐心持有”的雙重堅守。這也將推動險資從“資金提供者”升級為“價值創(chuàng)造者”，實現(xiàn)與被投企業(yè)的互利雙贏、與資本市場穩(wěn)定運行的同向同行。

    提升投研能力，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是險資擦亮資產(chǎn)保值增值專業(yè)品牌的抓手。

    長期以來，險資偏重固收類投資，形成了追求絕對收益、投資穩(wěn)健的市場形象。不過，在低利率環(huán)境下，加大長期股權(quán)投資、提升權(quán)益投資比重成為險資優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略選擇。這將考驗險資在權(quán)益市場投研、資產(chǎn)負債動態(tài)平衡、大類資產(chǎn)配置，以及海外資產(chǎn)布局等方面的綜合能力。過硬的專業(yè)能力是長期投資、耐心投資的基礎(chǔ)，唯有如此才能對投資標(biāo)的“選得對”“守得住”。

    優(yōu)秀的金融資本從來不是純粹的“逐利者”，而是“賦能者”“守護者”“引領(lǐng)者”，以金融活水賦能科技創(chuàng)新，以長期主義守護“幼苗”成長，以價值創(chuàng)造引領(lǐng)投資風(fēng)向。我們相信，在政策鼓勵下，將有越來越多的險資選擇做“時間的朋友”，成為優(yōu)秀企業(yè)的“長期陪伴者”。