見(jiàn)習(xí)記者 段久惠

    怎么平衡互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)管的關(guān)系，一直以來(lái)，都是監(jiān)管層屢屢提及的核心議題；若監(jiān)管對(duì)此的界定不明、規(guī)則未立，也意味著，近三年來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的互金平臺(tái)們，將始終有一柄懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

    比如在網(wǎng)貸行業(yè)，2013年開(kāi)始，互聯(lián)網(wǎng)P2P的創(chuàng)新模式發(fā)展帶熱市場(chǎng)，隨后數(shù)年各類(lèi)網(wǎng)貸平臺(tái)迎來(lái)數(shù)量和規(guī)模上爆發(fā)式增長(zhǎng)。伴隨著這一時(shí)期的野蠻生長(zhǎng)，行業(yè)違規(guī)，如非法集資、跑路詐騙等各種問(wèn)題逐漸多起來(lái)，這些互金新問(wèn)題在處理中，主要還是“發(fā)現(xiàn)一起查處一起”，也因此，互金監(jiān)管一直被認(rèn)為是被動(dòng)式的，但到了2016年底尤其是2017年下半年以來(lái)，互金監(jiān)管動(dòng)作頻頻，早已不是之前的格局了。

    在新監(jiān)管思路下，魚(yú)龍混雜的行業(yè)必將引來(lái)新一輪洗牌。達(dá)摩克利斯之劍落下來(lái)了，所以“壞消息”是，部分不合規(guī)平臺(tái)將被出清；“好消息”是，行業(yè)門(mén)檻提高后，優(yōu)質(zhì)平臺(tái)提供更安全合規(guī)的服務(wù)。

    螞蟻花唄、京東白條是基于真實(shí)貿(mào)易背景而產(chǎn)生的支付結(jié)算，而套現(xiàn)行為是純粹的資金轉(zhuǎn)移，但花唄、白條的后臺(tái)卻無(wú)法全部甄別、審查這種行為，為啥？互聯(lián)網(wǎng)金融有匿名性、輕資產(chǎn)、跨區(qū)域、跨行業(yè)和介質(zhì)等特點(diǎn)，一些根本不是以金融機(jī)構(gòu)名義在工商注冊(cè)的機(jī)構(gòu)混雜其中、行業(yè)魚(yú)龍混雜，讓其風(fēng)險(xiǎn)隱患波及更廣、排雷工作更加棘手。

    互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)交叉、復(fù)雜，一直是公認(rèn)的監(jiān)管難點(diǎn)，所以此前的被動(dòng)式監(jiān)管，不是不想管、是不知道怎么管。不管不行，一刀切管制也不對(duì)。捋一捋2017年下半年密集下發(fā)的監(jiān)管文件，可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在監(jiān)管呈現(xiàn)“主體監(jiān)管”+“行為監(jiān)管”雙軌并行的思路。

    “主體監(jiān)管”的顯要特征是，通過(guò)門(mén)檻、資質(zhì)、牌照，確立誰(shuí)可以做這件事、誰(shuí)最有資格做這件事，因此互金專(zhuān)項(xiàng)整治持續(xù)推進(jìn)，備案制出了具體時(shí)間表，合規(guī)成未來(lái)一段時(shí)間網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展的主基調(diào)等；“行為監(jiān)管”的特點(diǎn)是，禁止哪些不能做，比如不能跨地域經(jīng)營(yíng)、綜合年化費(fèi)率不能超過(guò)36%紅線(xiàn)，比如近期一些第三方支付機(jī)構(gòu)因業(yè)務(wù)違規(guī)遭央行依規(guī)嚴(yán)罰、甚至被吊銷(xiāo)牌照資質(zhì)。

    “主體監(jiān)管”+“行為監(jiān)管”雙軌并行，密集出臺(tái)重磅合規(guī)、規(guī)范文件，一方面體現(xiàn)了2017年強(qiáng)監(jiān)管之年的“嚴(yán)”，另一方面也體現(xiàn)了靈活性，但距離長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制的建立還是有差距的，去年興起部分學(xué)者聲音，提出在金融科技領(lǐng)域引入“監(jiān)管沙盒”。監(jiān)管沙盒做法，類(lèi)似于自貿(mào)區(qū)做法邏輯，圈定一個(gè)安全空間或區(qū)域內(nèi)，由金融科技測(cè)試其金融產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式和營(yíng)銷(xiāo)方式等各類(lèi)創(chuàng)新方案。在目前來(lái)看，該機(jī)制仍停在討論階段。

    監(jiān)管方面主動(dòng)出擊，跟著互金市場(chǎng)一起成長(zhǎng)，意在引導(dǎo)行業(yè)野蠻生長(zhǎng)走入頂層設(shè)計(jì)規(guī)范。盡管正如一些互金領(lǐng)域法務(wù)人士觀察，當(dāng)前主體監(jiān)管仍然是處于優(yōu)先地位，這一方面是由于我國(guó)的金融監(jiān)管制度決定的；另一方面，主體監(jiān)管在查漏堵疏上能最快出效果、立竿見(jiàn)影，過(guò)于快和急。但監(jiān)管層在逐漸摸索中比較明晰化的一個(gè)思路是，提門(mén)檻、嚴(yán)合規(guī)。

    作為市場(chǎng)的參與者，既要能靈敏感受市場(chǎng)水溫的變化，也要能熟悉風(fēng)往哪里吹。