本報(bào)記者 于宏

    隨著半年報(bào)披露落下帷幕，近期，上市券商紛紛召開(kāi)半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，分析上半年經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)和挑戰(zhàn)，部署下階段重點(diǎn)工作及戰(zhàn)略發(fā)展方向，并就投資者關(guān)切話題進(jìn)行一一回應(yīng)。截至9月9日記者發(fā)稿，已有中信證券、華泰證券等15家上市券商舉行了半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，其中，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、海外業(yè)務(wù)拓展規(guī)劃等話題成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

    自營(yíng)業(yè)務(wù)踐行多元策略

    上半年，自營(yíng)業(yè)務(wù)為券商第一大收入來(lái)源。數(shù)據(jù)顯示，上半年，42家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入1123.54億元，同比增長(zhǎng)53.53%，占整體營(yíng)收的比例為44.61%。

    在國(guó)泰海通非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦看來(lái)，當(dāng)前，自營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已成為證券行業(yè)的重要命題，自營(yíng)業(yè)務(wù)商業(yè)模式、轉(zhuǎn)型進(jìn)程、投資交易能力等方面的差異已成為券商業(yè)績(jī)分化的重要影響因素。

    在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，各大券商紛紛披露自營(yíng)業(yè)務(wù)的獨(dú)到“打法”和未來(lái)發(fā)展方向。例如，中國(guó)銀河表示，上半年，公司權(quán)益自營(yíng)規(guī)模有所擴(kuò)大，高股息紅利投資保持較大規(guī)模，并積極布局科技行業(yè)。債券投資策略方面，一是加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和政策動(dòng)向的跟蹤分析，靈活調(diào)整投資組合的久期；二是運(yùn)用多元化策略組合來(lái)增厚收益、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，除了傳統(tǒng)的方向性投資，公司還積極運(yùn)用各種相對(duì)價(jià)值策略和市場(chǎng)中性策略；三是積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，不斷加大對(duì)于科創(chuàng)債等品種的研究和投資力度。

    值得注意的是，“多元、穩(wěn)健、靈活”正成為券商自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略共識(shí)。東北證券權(quán)益自營(yíng)業(yè)務(wù)致力于構(gòu)建多元化盈利模式，重點(diǎn)圍繞紅利、價(jià)值和成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行配置，同時(shí)加大非方向性投資布局力度，持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和創(chuàng)收能力。固收投資方面，持續(xù)提升投研能力，實(shí)時(shí)調(diào)整投資策略，重點(diǎn)捕捉交易性機(jī)會(huì)。

    長(zhǎng)城證券也表示，在權(quán)益投資方面，公司堅(jiān)持“高股息+”策略，將低波動(dòng)類(lèi)高股息資產(chǎn)作為盈利基石，根據(jù)市場(chǎng)情況靈活配置、嚴(yán)控回撤。債券投資方面，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路，加強(qiáng)大類(lèi)資產(chǎn)配置體系建設(shè)，積極探索債券投資多元化策略，整體上搭建更加合理、適應(yīng)市場(chǎng)和資金屬性的資產(chǎn)組合。

    加速延伸海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)

    隨著我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，中資券商正加速“出海”，積極拓展國(guó)際業(yè)務(wù)版圖，提升跨境金融服務(wù)能力。上半年，多家頭部券商實(shí)現(xiàn)了亮眼的國(guó)際業(yè)務(wù)收入，同時(shí)，中小券商也正通過(guò)加速設(shè)立國(guó)際子公司等方式積極布局海外市場(chǎng)。國(guó)際業(yè)務(wù)已成為驅(qū)動(dòng)中資券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)力提升的重要引擎。

    在被問(wèn)及海外業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃時(shí)，中信證券表示，近年來(lái)，公司全面加強(qiáng)國(guó)際化戰(zhàn)略部署，國(guó)際化發(fā)展加速推進(jìn)。上半年，在中國(guó)香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，子公司中信證券國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.9億美元，同比增長(zhǎng)53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.9億美元，同比增長(zhǎng)66%。未來(lái)，公司將全力服務(wù)中資企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶日益增長(zhǎng)的對(duì)外投資需求，努力成為中國(guó)客戶“走出去”和外資客戶“引進(jìn)來(lái)”的首選服務(wù)機(jī)構(gòu)，加速完善全球重要金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局，全面提升跨境綜合金融服務(wù)水平。

    申萬(wàn)宏源上半年國(guó)際業(yè)務(wù)也表現(xiàn)亮眼，子公司申萬(wàn)宏源國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.74億港元，同比增長(zhǎng)519%。申萬(wàn)宏源表示，公司下一步將繼續(xù)夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，加大境外融資并購(gòu)、境外財(cái)富管理等業(yè)務(wù)布局力度，服務(wù)國(guó)內(nèi)企業(yè)“出海”和產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)際化，依托跨境交易等業(yè)務(wù)資格，為全球高凈值客戶提供一站式資產(chǎn)配置服務(wù)。

    同時(shí)，中資券商正通過(guò)設(shè)立國(guó)際子公司等方式延伸海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。今年以來(lái)，西部證券、第一創(chuàng)業(yè)陸續(xù)披露設(shè)立國(guó)際子公司的相關(guān)計(jì)劃，加碼海外布局。此外，多家券商也表示，將發(fā)揮多地國(guó)際子公司協(xié)同效應(yīng)，提升國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。例如，東吳證券表示，將發(fā)揮子公司東吳香港全牌照優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)業(yè)務(wù)拓展能力和盈利能力；加強(qiáng)與子公司東吳新加坡的業(yè)務(wù)協(xié)同，努力延伸服務(wù)網(wǎng)絡(luò)至東南亞主要經(jīng)濟(jì)體，提升區(qū)域影響力。

    “國(guó)際業(yè)務(wù)正成為中資券商的重要競(jìng)技場(chǎng)，同時(shí)，‘出海’也是中資券商邁向國(guó)際一流投行的必經(jīng)之路。”中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，企業(yè)跨境融資需求、居民跨境財(cái)富管理需求的持續(xù)增長(zhǎng)為券商帶來(lái)了豐富的業(yè)務(wù)機(jī)遇。未來(lái)，券商應(yīng)加大東南亞等新興市場(chǎng)的布局力度，打造完善的國(guó)際服務(wù)鏈條，進(jìn)一步推進(jìn)境內(nèi)外業(yè)務(wù)深度融合，構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)，持續(xù)提升國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。