本報記者 周尚伃

    9月2日，《證券日報》記者從多家券商處獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會已向券商內(nèi)部披露了2025年上半年度整體經(jīng)營情況，并對150家券商的經(jīng)營細節(jié)與發(fā)展態(tài)勢展開了全面且深入的分析。

    總體來看，證券行業(yè)深耕功能性定位，資本實力不斷夯實，風控能力穩(wěn)步增強，服務(wù)效能顯著提升，截至上半年末，行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模已突破13萬億元大關(guān)，五大主營業(yè)務(wù)收入的占比保持穩(wěn)定，自營業(yè)務(wù)蟬聯(lián)券商第一大收入來源；經(jīng)紀業(yè)務(wù)為增幅最大業(yè)務(wù)；全行業(yè)通過股票、債券等金融工具服務(wù)實體經(jīng)濟直接融資3.58萬億元。

    經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有進

    上半年，證券行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步提升、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健向好、核心業(yè)務(wù)競爭力持續(xù)增強，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性與增長活力。從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，全行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2510.36億元，同比增長23.47%，實現(xiàn)凈利潤1122.8億元，同比增長40.37%；150家券商中有128家實現(xiàn)盈利，占比為85%；全行業(yè)平均年化凈資產(chǎn)收益率為7.25%，同比提升1.88個百分點。

    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，券商上半年五大主營業(yè)務(wù)收入占比保持相對穩(wěn)定，自營業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)、利息凈收入、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)分別貢獻營業(yè)收入的39.93%、30.44%、10.45%、6.62%、4.52%。

    值得關(guān)注的是，除自營業(yè)務(wù)穩(wěn)居第一大收入來源外，經(jīng)紀業(yè)務(wù)成為了增幅最大的業(yè)務(wù)板塊，同比增長46.02%。具體而言，全行業(yè)合計實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入764.13億元，同比增長46.02%，收入占比達到30.44%，提升4.7個百分點。

    同時，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有升，資本實力不斷增強。截至上半年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)達13.46萬億元、凈資產(chǎn)3.23萬億元，分別同比增長14.62%、7.1%；行業(yè)平均財務(wù)杠桿率3.3倍，與去年同期基本持平；客戶資金、資管規(guī)模保持增長，融資融券業(yè)務(wù)融出資金規(guī)模1.87萬億元，同比增長25.95%；自營業(yè)務(wù)規(guī)模6.61萬億元，同比增長7.59%。

    此外，上半年，證券行業(yè)風控指標整體穩(wěn)健，抗風險能力持續(xù)提升。截至上半年末，證券行業(yè)凈資本2.37萬億元，同比增長6.17%。平均風險覆蓋率為313.97%（監(jiān)管標準≥100%），平均資本杠桿率為22.05%（監(jiān)管標準≥8%），平均流動性風險覆蓋率為243.3%（監(jiān)管標準≥100%），平均凈穩(wěn)定資金率為170.01%（監(jiān)管標準≥100%），各項指標均顯著高于監(jiān)管要求。除2家券商的流動性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率突破預(yù)警標準外，其余券商各風險控制指標均優(yōu)于監(jiān)管標準和預(yù)警標準，行業(yè)合規(guī)風控水平整體穩(wěn)定。

    發(fā)揮資本市場樞紐功能

    上半年，證券行業(yè)作為資本市場核心中介，持續(xù)提升專業(yè)能力，積極服務(wù)國家戰(zhàn)略，促進科技創(chuàng)新與資本深度融合。深耕功能性定位，全行業(yè)通過股票、債券等金融工具服務(wù)實體經(jīng)濟直接融資3.58萬億元。

    在股權(quán)融資方面，券商立足科技創(chuàng)新發(fā)展需求，積極為不同類型企業(yè)提供差異化融資服務(wù)，持續(xù)強化對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持。上半年，行業(yè)通過股權(quán)融資7350.81億元服務(wù)實體經(jīng)濟，同比增長460%，主要系增發(fā)募集資金增多所致。在債券融資領(lǐng)域，行業(yè)通過債券融資2.84萬億元服務(wù)實體經(jīng)濟，同比增長17.65%。其中，承銷科技創(chuàng)新債券380只，合計金額為3813.91億元，同比增長56.48%。

    同時，證券行業(yè)作為資本市場的核心參與者，通過多元金融工具創(chuàng)設(shè)、長期資金引導(dǎo)和全周期陪伴服務(wù)，深度參與耐心資本的培育與落地。截至上半年末，券商及其另類子公司作為戰(zhàn)略投資者，參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所IPO跟投項目累計投入357億元。踐行“投早、投小、投長期、投硬科技”導(dǎo)向，券商另類投資子公司聚焦非上市企業(yè)股權(quán)領(lǐng)域，累計投資規(guī)模近千億元，通過培育科技創(chuàng)新主體夯實資本市場穩(wěn)定根基。

    在并購重組方面，券商積極發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，深度參與交易方案設(shè)計、標的估值定價、交易撮合談判及融資安排等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。上半年，A股上市公司共披露并購重組交易超2000單，其中完成重組超700單，交易金額近8000億元。券商作為獨立財務(wù)顧問，累計服務(wù)42家上市公司完成重大資產(chǎn)重組，交易金額近4700億元，助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

    此外，證券行業(yè)上半年加速推進財富管理轉(zhuǎn)型，積極落實“減費降傭”政策，持續(xù)降低投資者參與成本，顯著改善了投資者投資環(huán)境及整體體驗。截至上半年末，證券行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶交易結(jié)算資金余額2.82萬億元，為86.8萬億元資產(chǎn)提供托管服務(wù)。上半年，代理買賣證券業(yè)務(wù)平均凈傭金率為2.15?，延續(xù)持續(xù)下降趨勢。