本報(bào)記者 于宏

    近期，多只中資券商H股獲得易方達(dá)基金、貝萊德等知名金融機(jī)構(gòu)增持，引起市場(chǎng)關(guān)注。今年以來(lái)，港股市場(chǎng)走勢(shì)向好，交投活躍，港股券商板塊表現(xiàn)尤為亮眼，年內(nèi)累計(jì)漲幅超55%。

    受訪專家認(rèn)為，港股市場(chǎng)活躍、港股中資券商的強(qiáng)勁漲勢(shì)及偏低估值、券商行業(yè)基本面修復(fù)、業(yè)績(jī)向好等多重因素共同推動(dòng)了中資券商H股資產(chǎn)吸引力的提升。

    機(jī)構(gòu)頻繁買(mǎi)入

    港交所公開(kāi)信息顯示，自7月下旬以來(lái)，公募機(jī)構(gòu)易方達(dá)基金以投資經(jīng)理身份多次買(mǎi)入中資券商H股。例如，8月1日，易方達(dá)基金以17.71港元/股的平均價(jià)買(mǎi)入華泰證券H股105.24萬(wàn)股，交易完成后，易方達(dá)基金合計(jì)持有華泰證券H股1.21億股，持股比例達(dá)7.04%。同日，易方達(dá)基金還買(mǎi)入中金公司H股92.6萬(wàn)股。此外，7月下旬，易方達(dá)基金密集買(mǎi)入申萬(wàn)宏源、中國(guó)銀河、中州證券等多只中資券商H股。

    7月份，多家外資機(jī)構(gòu)也紛紛“出手”，買(mǎi)入中資券商H股。7月11日，巴克萊銀行以2.95港元/股的平均價(jià)買(mǎi)入中州證券1.25億股，合計(jì)斥資超3.68億港元。7月14日，知名資管機(jī)構(gòu)貝萊德買(mǎi)入中金公司H股834.2萬(wàn)股。7月22日，貝萊德以20.22港元/股的平均價(jià)買(mǎi)入中金公司H股126.24萬(wàn)股，合計(jì)斥資超2552萬(wàn)港元。

    對(duì)于上述機(jī)構(gòu)密集增持中資券商H股的現(xiàn)象，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司研究部總監(jiān)劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“多家知名金融機(jī)構(gòu)增持中資券商H股，體現(xiàn)了專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中資券商在港股市場(chǎng)的戰(zhàn)略價(jià)值和發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)可。受益于資本市場(chǎng)改革深化，中資券商上半年業(yè)績(jī)整體實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，投資吸引力顯著提升，且港股券商板塊估值較低，具備較高安全邊際。此外，被動(dòng)投資工具規(guī)?？焖贁U(kuò)張也推動(dòng)相關(guān)配置需求擴(kuò)大，特別是跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF產(chǎn)品規(guī)模激增，使得資金流入效應(yīng)更加顯著。”

    從相關(guān)產(chǎn)品的規(guī)模變動(dòng)來(lái)看，易方達(dá)基金旗下跟蹤中證香港證券投資主題指數(shù)（主要成分股為中資券商H股）的產(chǎn)品“易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF”規(guī)模近期實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，該ETF流通規(guī)模已從7月1日的96.96億元上升到了8月6日的235.51億元，反映出市場(chǎng)投資者對(duì)中資券商H股的配置意愿有所增強(qiáng)。

    板塊配置價(jià)值凸顯

    盤(pán)古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員余豐慧看來(lái)，港股市場(chǎng)的積極表現(xiàn)以及中資券商板塊的強(qiáng)勁漲勢(shì)是吸引境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)增持中資券商H股的重要因素。

    今年以來(lái)，港股市場(chǎng)整體走勢(shì)向好，交投活躍，港股券商板塊表現(xiàn)突出。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，港股券商板塊（申萬(wàn)行業(yè)）年內(nèi)漲幅超55%，7月份以來(lái)板塊累計(jì)漲幅超過(guò)27%。從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，年初至今，13只中資券商H股全線上漲，其中，廣發(fā)證券領(lǐng)漲，漲幅達(dá)78.54%；中州證券漲幅超過(guò)60%；東方證券、國(guó)泰海通、中國(guó)銀河、申萬(wàn)宏源、中金公司漲幅均超過(guò)50%。

    對(duì)于中資券商H股的投資價(jià)值，薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊表示：“當(dāng)前，券商板塊整體估值仍處于相對(duì)低位，且H股相對(duì)A股普遍折價(jià)。近年來(lái)，券商AH股價(jià)差收窄帶來(lái)均值回歸預(yù)期，吸引了更多資金配置。在港股整體估值低于A股的背景下，部分優(yōu)質(zhì)券商H股兼具高彈性和高股息特性，攻守兼?zhèn)?，適合作為投資組合中的彈性品種和港股權(quán)益底倉(cāng)。投資者進(jìn)可把握政策支持與業(yè)績(jī)超預(yù)期帶來(lái)的機(jī)遇，退可獲得相對(duì)穩(wěn)健的分紅收益。”

    余豐慧也表示，中資券商H股具備較高的配置價(jià)值。一方面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)改革不斷深化，中資券商發(fā)展前景廣闊；另一方面，相較于A股市場(chǎng)，H股估值較低，具有一定的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，國(guó)際資金的持續(xù)流入也為H股市場(chǎng)的發(fā)展提供了有力支撐。