頭部券商優(yōu)勢地位保持穩(wěn)固，多家中小券商排名大幅躍升

    本報(bào)記者 于宏

    7月18日晚間，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司公布證券公司2025年第二季度執(zhí)業(yè)質(zhì)量情況評價(jià)結(jié)果，全面反映出券商在北交所、新三板市場的執(zhí)業(yè)質(zhì)量及在各細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)實(shí)力。整體來看，第二季度，頭部券商優(yōu)勢地位保持穩(wěn)固，多家中小券商憑借在細(xì)分賽道的突破推動排名大幅躍升。

    與一季度相比變化較大

    為督促券商勤勉盡責(zé)，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司定期對券商業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)并公布結(jié)果，評價(jià)體系主要包括專業(yè)質(zhì)量得分和合規(guī)質(zhì)量扣分，再加上基礎(chǔ)分100分，最終以合計(jì)分值進(jìn)行排名。

    評價(jià)結(jié)果顯示，第二季度，共有103家券商參與評價(jià)，其中，申萬宏源以149.3分奪得榜首；國投證券緊隨其后，得分為140.55分；東興證券、中信建投得分分別為134.6分、132.75分；此外，中信證券、開源證券、國泰海通、國信證券、華泰證券得分也均在120分以上。

    與上一季度的榜單相比，第二季度的榜單排名呈現(xiàn)出較大變化，前三名席位均發(fā)生更替，多家券商的排名顯著提升。具體來看，申萬宏源從上一季度的第6名躍升至第1名，國投證券從上一季度的第15名躍升至第2名，東興證券從上一季度的第68名大幅上升至第3名。

    專業(yè)質(zhì)量得分是券商業(yè)務(wù)“硬實(shí)力”的直觀體現(xiàn)。具體來看，專業(yè)質(zhì)量得分位居前三的券商為申萬宏源、國投證券、東興證券，得分分別為49.3分、44.55分、34.6分；開源證券、中信建投得分分別為32.78分、32.75分；此外，國泰海通、中信證券、華泰證券、國信證券得分也均在20分以上。

    從細(xì)分業(yè)務(wù)的得分情況看，頭部券商憑借雄厚綜合實(shí)力包攬多項(xiàng)榜首，不少中小券商則在細(xì)分賽道展現(xiàn)出亮眼優(yōu)勢。評價(jià)結(jié)果顯示，北交所保薦業(yè)務(wù)方面，申萬宏源、國投證券、東興證券得分均為16分，并列第一；北交所發(fā)行并購業(yè)務(wù)方面，申萬宏源得分最高；北交所做市業(yè)務(wù)方面，中信證券得分最高；全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦掛牌業(yè)務(wù)方面，中信建投和國泰海通均獲得10分，并列第一；全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)行并購業(yè)務(wù)方面，中信建投得分最高；研究業(yè)務(wù)和全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)方面，開源證券均得分最高；全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)方面，東北證券得分最高；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，東方財(cái)富得分最高。

    中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所執(zhí)行所長余凌曲在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“在證券行業(yè)馬太效應(yīng)日益凸顯的背景下，相對于具備規(guī)模和資本實(shí)力優(yōu)勢的頭部機(jī)構(gòu)，中小券商應(yīng)重點(diǎn)結(jié)合自身資源稟賦和專業(yè)能力，在細(xì)分賽道上打造業(yè)務(wù)優(yōu)勢、品牌影響力，實(shí)現(xiàn)特色化、差異化發(fā)展。”

    積極發(fā)力北交所業(yè)務(wù)

    近年來，隨著北交所高質(zhì)量擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，北交所市場的關(guān)注度和交投活躍度日益提升。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，北交所市場中共有268家上市公司，市值合計(jì)為8321.79億元，較去年末增長54.51%；年內(nèi)北證50指數(shù)累計(jì)上漲36.69%。在此背景下，北交所成為券商業(yè)務(wù)布局的“必爭之地”，多家券商積極發(fā)力北交所相關(guān)業(yè)務(wù)。

    例如，東北證券立足“上市公司和中小創(chuàng)新企業(yè)”的客戶定位，持續(xù)聚焦北交所業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，積極打造北交所業(yè)務(wù)特色，拓寬優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源，打造綜合服務(wù)體系。第一創(chuàng)業(yè)表示，公司投行業(yè)務(wù)將聚焦北交所業(yè)務(wù)機(jī)會，針對創(chuàng)新型中小企業(yè)構(gòu)建涵蓋“推薦掛牌、融資對接、北交所IPO、持續(xù)督導(dǎo)”的全周期服務(wù)體系，打造從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌到北交所上市的完整業(yè)務(wù)閉環(huán)，提升市場競爭力。

    “北交所市場的蓬勃發(fā)展，有望為券商帶來多方面業(yè)務(wù)機(jī)遇。其中，并購重組業(yè)務(wù)方面的機(jī)遇尤為值得關(guān)注。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，北交所市場中，處于快速發(fā)展階段的創(chuàng)新型中小企業(yè)數(shù)量較多，并購重組是其實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的有效手段；同時，北交所不斷優(yōu)化并購重組相關(guān)制度、規(guī)則，支持優(yōu)質(zhì)上市公司利用并購重組實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。整體而言，券商可關(guān)注北交所上市公司并購重組業(yè)務(wù)，把握機(jī)遇，在服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的同時，助推自身投行業(yè)務(wù)邁上新臺階。