近日，證監(jiān)會(huì)、央行、銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)81號(hào)文，放開銀行在證券交易所參與債券現(xiàn)券的競(jìng)價(jià)交易，銀行參與交易所債券市場(chǎng)的限制進(jìn)一步放寬。平安證券認(rèn)為，81號(hào)文有利于加快中國(guó)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通進(jìn)程，中長(zhǎng)期來看，交易所債券市場(chǎng)流動(dòng)性改善的趨勢(shì)較為確定，并將對(duì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到更加重要的作用。

    平安證券表示，國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)長(zhǎng)期處于相互獨(dú)立狀態(tài)，商業(yè)銀行作為債券市場(chǎng)最主要的參與主體，在交易所債券市場(chǎng)長(zhǎng)期“缺席”。此次81號(hào)文基本全面放開了商業(yè)銀行參與交易所債券市場(chǎng)，有利于加快中國(guó)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通進(jìn)程。

    目前，交易所債券市場(chǎng)存量規(guī)模和流動(dòng)性均偏弱，2018年交易所債市全年現(xiàn)券成交1.8萬億，而銀行間市場(chǎng)同期現(xiàn)券成交148萬億，交易所交易量?jī)H為銀行間的1.2%。“81號(hào)文有助于改善這一局面，商業(yè)銀行參與交易所債券市場(chǎng)有助于豐富投資者體系，為交易所市場(chǎng)注入新的活力。”平安證券認(rèn)為，此次絕大部分銀行類機(jī)構(gòu)都獲準(zhǔn)進(jìn)入市場(chǎng)交易，相關(guān)資產(chǎn)體量在200萬億以上，未來不排除根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況逐步放開政策限制，最終實(shí)現(xiàn)銀行間和交易所兩套規(guī)則的統(tǒng)一。

    平安證券同時(shí)提醒，當(dāng)前銀行參與交易所市場(chǎng)仍面臨一些問題，例如交易所市場(chǎng)容量尚小，銀行交易方式單一等。建議適時(shí)推出進(jìn)一步鼓勵(lì)措施，包括在合適的時(shí)點(diǎn)放開交易所回購限制、開放銀行參與固收平臺(tái)等現(xiàn)券交易渠道、試點(diǎn)銀行參與國(guó)債期貨投資等。