本報記者 彭妍

    近期，黃金價格持續(xù)走高。9月5日，倫敦金現(xiàn)盤中價格一度攀升至3552.701美元/盎司，突破3500美元關(guān)鍵點(diǎn)位。借此輪金價走高的熱度，銀行理財子公司密集發(fā)行掛鉤黃金的理財產(chǎn)品。

    蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)對《證券日報》記者表示，多家銀行理財子公司加大力度掛鉤黃金理財產(chǎn)品，核心原因是黃金投資價值凸顯、市場對穩(wěn)健收益產(chǎn)品需求增加。具體來看，一方面，國際金價上行讓黃金類理財收益更優(yōu)，既幫助理財子公司豐富產(chǎn)品線，又滿足投資者配置需求；另一方面，固收類資產(chǎn)收益下行，黃金可優(yōu)化組合收益、增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。但是，普通投資者需注意，黃金類理財收益受金價波動和配置策略影響大，選產(chǎn)品要了解其風(fēng)險等級，黃金配置比例及金價波動特性。

    理財子公司積極布局黃金理財

    隨著金價持續(xù)走高，銀行理財子公司加快了掛鉤黃金的理財產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏。9月3日，招銀理財發(fā)布公告稱，旗下“招睿焦點(diǎn)聯(lián)動黃金5號固收類理財計劃”已于9月2日正式成立，該產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為SGE黃金9999。9月4日，光大理財?shù)?ldquo;陽光青臻盈7期（黃金掛鉤策略）固定收益類”理財產(chǎn)品也已進(jìn)入募集階段。

    今年以來，渤銀理財、浙銀理財、民生理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司已經(jīng)先后推出掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，進(jìn)一步推升了黃金理財市場的熱度。

    從運(yùn)作模式來看，銀行理財子公司發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品多采用封閉運(yùn)作模式，投資類型以固收類為主。目前銀行理財子公司推出的掛鉤黃金理財產(chǎn)品分為兩類：一類是以“固收+黃金”的形式出現(xiàn)，即在固收資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，配置部分黃金類資產(chǎn)；另一類是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，主要投資于黃金相關(guān)衍生品。

    根據(jù)中國理財網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，截至9月5日，市場上名稱含“黃金”的存續(xù)理財產(chǎn)品共47只。其中，銀行理財子公司存續(xù)的黃金理財16只，除光大理財在2020和2021年分別存續(xù)1只、民生理財2024年存續(xù)1只外，目前市面上存續(xù)的理財產(chǎn)品均為今年發(fā)行，其中，9月份以來發(fā)行了3只。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，當(dāng)前，參與黃金理財業(yè)務(wù)的銀行理財子公司數(shù)量較少，已發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品規(guī)模也相對有限。不過，未來隨著黃金配置需求的上升，投資者對黃金的避險屬性和風(fēng)險對沖功能愈發(fā)看重，保險投資黃金試點(diǎn)政策放開，預(yù)計會有更多銀行理財子公司探索更多黃金配置策略，以滿足不同風(fēng)險偏好的投資者需求。

    需防范價格波動風(fēng)險

    今年以來，國際金價延續(xù)上行態(tài)勢，始終維持高位震蕩格局，期間多次刷新歷史紀(jì)錄。

    對于金價未來走勢，東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞對《證券日報》記者表示，國際金價在中長期仍處于震蕩上行通道，主要源于以下因素驅(qū)動：一是地緣風(fēng)險等使市場避險需求持續(xù)存在；二是全球央行黃金配置意愿仍較強(qiáng)；三是市場降息預(yù)期持續(xù)。

    高政揚(yáng)表示，銀行理財子公司布局黃金類理財需關(guān)注五點(diǎn)：一是強(qiáng)化投研，提升黃金市場研究與資產(chǎn)配置能力，精準(zhǔn)把握機(jī)會、防控風(fēng)險；二是嚴(yán)格遵循衍生品交易相關(guān)監(jiān)管規(guī)范，合規(guī)開展衍生品交易，控制黃金衍生品持倉比例；三是完善信息披露機(jī)制，清晰說明金價波動對收益的影響及風(fēng)險，保障投資者知情權(quán)；四是優(yōu)化適當(dāng)性管理，按客戶風(fēng)險偏好設(shè)計差異化產(chǎn)品，充分披露產(chǎn)品信息，杜絕誤導(dǎo)宣傳；五是加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者理性投資、合理配置，避免盲目跟風(fēng)。

    對于普通投資者而言，多位專家提示，當(dāng)下需理性看待黃金價格上漲對理財產(chǎn)品收益率的帶動作用。

    高政揚(yáng)建議，投資者要避免盲目追逐高收益；在產(chǎn)品選擇上，可重點(diǎn)關(guān)注三方面：第一，投資目標(biāo)匹配度，謹(jǐn)慎評估自身需求與產(chǎn)品風(fēng)險的適配性——黃金類產(chǎn)品更適合作為長期資產(chǎn)配置標(biāo)的或用于資產(chǎn)保值，不宜當(dāng)作短期投機(jī)工具；第二，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與底層資產(chǎn)，“固收+黃金”類產(chǎn)品更適合穩(wěn)健型投資者，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品則更適合風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的投資者；第三，費(fèi)用與運(yùn)作規(guī)則，關(guān)注持有期間的費(fèi)用結(jié)構(gòu)（如管理費(fèi)、申贖費(fèi)等），同時明確產(chǎn)品期限與贖回規(guī)則，確保其符合自身流動性需求。