本報(bào)記者 熊悅

    近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告。

    該《辦法》在《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）基礎(chǔ)上進(jìn)行修訂。《辦法》共33條，修訂重點(diǎn)涵蓋拓寬并購(gòu)貸款適用范圍、設(shè)置差異化的展業(yè)資質(zhì)要求、優(yōu)化貸款條件、強(qiáng)調(diào)償債能力評(píng)估等多個(gè)方面。

    上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，此次并購(gòu)貸款政策的調(diào)整體現(xiàn)出監(jiān)管部門促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策導(dǎo)向，將為市場(chǎng)化并購(gòu)重組提供更有力的金融支持，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    《辦法》拓寬并購(gòu)貸款適用范圍，根據(jù)用途將并購(gòu)貸款分為控制型并購(gòu)貸款和參股型并購(gòu)貸款。在《指引》適用的控制型并購(gòu)交易基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許并購(gòu)貸款支持滿足一定條件的參股型并購(gòu)交易。

    《辦法》對(duì)兩種并購(gòu)貸款設(shè)置相應(yīng)的并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例上限、并購(gòu)貸款期限。其中，控制型并購(gòu)貸款的并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例上限、并購(gòu)貸款期限較此前“松綁”，從而更好滿足企業(yè)合理融資需求。

    此前《指引》規(guī)定，并購(gòu)交易價(jià)款中并購(gòu)貸款所占比例不應(yīng)高于60%；并購(gòu)貸款期限一般不超過(guò)7年。此次《辦法》規(guī)定，控制型并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例不得高于70%，并購(gòu)貸款期限原則上不超過(guò)10年；參股型并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例不得高于60%，并購(gòu)貸款期限原則上不超過(guò)7年。

    “《辦法》顯著提高控制型并購(gòu)貸款的比例上限和期限，預(yù)計(jì)將提高科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造業(yè)、綠色低碳等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)整合活躍度。”曾剛表示，比如科技創(chuàng)新領(lǐng)域的并購(gòu)?fù)ǔＰ枰罅抠Y金支持，《辦法》提高并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例將顯著降低科創(chuàng)企業(yè)并購(gòu)的資金壓力，尤其對(duì)于需要通過(guò)并購(gòu)整合行業(yè)資源、獲取關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資門檻的降低將加速產(chǎn)業(yè)整合與升級(jí)。

    南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)，《辦法》施行后，跨境并購(gòu)和私募股權(quán)收購(gòu)也將受益。私募股權(quán)機(jī)構(gòu)通過(guò)杠桿放大回報(bào)率，有望提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

    同時(shí)，《辦法》對(duì)開(kāi)展控制型和參股型并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，在要求監(jiān)管評(píng)級(jí)良好、主要審慎監(jiān)管指標(biāo)達(dá)標(biāo)等要求的基礎(chǔ)上，設(shè)置差異化的資產(chǎn)規(guī)模要求。根據(jù)《辦法》，開(kāi)辦并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額不低于500億元人民幣，開(kāi)展參股型并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的，上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額不低于1000億元人民幣。

    受訪專家認(rèn)為，商業(yè)銀行并購(gòu)貸款政策的放寬，對(duì)銀行在信貸評(píng)價(jià)過(guò)程中精準(zhǔn)地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)提出更高要求。商業(yè)銀行需要建立并調(diào)整面向科技企業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域并購(gòu)貸款的信貸評(píng)價(jià)模型。

    “并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要集中在高杠桿并購(gòu)、跨界交易及虛假套利。”田利輝說(shuō)。

    對(duì)此，《辦法》強(qiáng)調(diào)對(duì)借款人的償債能力評(píng)估?！掇k法》提到，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購(gòu)有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，審慎評(píng)估并購(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)評(píng)估借款人的償債能力，同時(shí)關(guān)注并購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展前景、協(xié)同效應(yīng)和經(jīng)營(yíng)效益，綜合評(píng)估對(duì)并購(gòu)貸款的影響。