本報(bào)記者 陳瀟

    近期，房企融資動(dòng)作明顯加快。

    9月23日，新城發(fā)展控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新城發(fā)展”）全資子公司新城環(huán)球有限公司宣布，公司成功發(fā)行1.6億美元的優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)，發(fā)行期限2年，票面利率11.88%。

    同一天，保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“保利發(fā)展”）發(fā)布公告，公司擬發(fā)行規(guī)模不超過(guò)150億元的公司債券，期限最長(zhǎng)10年，募集資金擬用于償還有息債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、項(xiàng)目建設(shè)、并購(gòu)地產(chǎn)項(xiàng)目及適用的法律法規(guī)允許的其他用途。

    此外，9月22日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司披露2025年度第一期中期票據(jù)募集情況，首期發(fā)行金額10億元，發(fā)行期限為不超過(guò)5年。

    2025年第三季度，房企再度迎來(lái)償債高峰期，多家房企在同一時(shí)間段發(fā)債“補(bǔ)血”，引發(fā)關(guān)注。據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究數(shù)據(jù)，2025年全年房企到期債務(wù)規(guī)模高達(dá)5257億元，同比增長(zhǎng)8.9%，其中，第三季度單季償債規(guī)模近1600億元，占比近三成，為近年同期峰值。

    與此同時(shí)，房企銷(xiāo)售端雖有所回暖，但銷(xiāo)售規(guī)模仍然處于較低位置，存在一定的回款壓力。

    “債務(wù)高峰期與銷(xiāo)售回款不足疊加，使得頭部房企加大發(fā)債力度，緩解資金壓力。”上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，企業(yè)應(yīng)結(jié)合銷(xiāo)售拿地情況，提前籌劃現(xiàn)金流，積極利用經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸等融資政策，多渠道拓展融資現(xiàn)金流入。

    “發(fā)債的直接作用在于‘借新還舊’，即通過(guò)新發(fā)行的債券置換存量到期債務(wù)，緩解短期資金壓力。與此同時(shí)，部分企業(yè)也會(huì)將募集資金用于在建項(xiàng)目的持續(xù)開(kāi)發(fā)。”上海鏡鑒智合信息咨詢有限公司創(chuàng)始人張宏偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，發(fā)債不僅是緩解現(xiàn)金流緊張的手段，也是企業(yè)保持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、維持市場(chǎng)地位的重要工具。

    從近期動(dòng)作來(lái)看，優(yōu)質(zhì)房企的融資渠道相對(duì)更為暢通，境內(nèi)債券市場(chǎng)發(fā)行順利，融資規(guī)模較大，資金成本相對(duì)可控。

    值得一提的是，行業(yè)的融資成本也在持續(xù)下降，中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年行業(yè)債券平均利率為2.83%，行業(yè)債券平均融資成本明顯下降。其中信用債平均利率為2.61%，海外債平均利率為9.73%，ABS平均利率為2.77%。

    嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)房企融資端的暢通疊加融資成本的下降，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)主體預(yù)期。一方面，債務(wù)工具的成功發(fā)行為企業(yè)提供了必要的流動(dòng)性，減輕償債高峰期的集中壓力；另一方面，隨著更多房企嘗試恢復(fù)市場(chǎng)化融資渠道，行業(yè)整體信心有望持續(xù)修復(fù)。

    展望未來(lái)，隨著償債高峰的逐步過(guò)去，房企流動(dòng)性壓力有望得到階段性緩解。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，那些基本面穩(wěn)健、融資渠道暢通的優(yōu)質(zhì)房企，將率先緩解壓力，逐步降低債務(wù)水平，維持在建項(xiàng)目和現(xiàn)金流的穩(wěn)定；中小房企則仍需更為謹(jǐn)慎的把控債務(wù)與投資節(jié)奏。