12月17日，永升生活服務集團有限公司（股票代碼01995.HK）在港交所主板上市，當日開盤報1.75港元，收盤價1.78港元，盤中最高1.80港元。受益于業(yè)績及規(guī)模高速增長，永升服務首日成交4453.576萬港元，市值達26.7億港元，受到資本市場的追捧。

    分析認為，港股中的物業(yè)板塊市盈率普遍高于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，作為中國最具成長性社區(qū)運營服務商之一的永升服務，在獲得資本加持后，未來的發(fā)展空間和競爭力會進一步地快速提升。

    永升服務是旭輝控股集團（股票代碼00884.HK）旗下的物業(yè)管理服務商，于2002年成立，并快速進入行業(yè)前20強，目前永升服務在管面積超過3000萬平方米。永升服務的控股股東旭輝控股集團實力雄厚，2017年全年銷售合同金額突破千億，躋身全國百強房企15強。此次赴港上市，永升服務將成為旭輝旗下孵化的首家上市公司。

    永升服務董事會主席林中表示，“永升生活服務作為一家享有良好聲譽、快速成長的物業(yè)管理服務商，我們一直致力于打造高品質的物業(yè)服務品牌。此次于香港聯(lián)交所上市是永升發(fā)展史上的重要里程碑。展望未來，永升將持續(xù)提升品牌影響力與行業(yè)地位，把握戰(zhàn)略投資和收購機遇，同時加強與旭輝和其他戰(zhàn)略合作伙伴的合作，致力于成為值得依賴的社區(qū)生活服務商。希望為客戶和業(yè)務伙伴創(chuàng)造價值，為股東帶來豐厚的回報。”

    值得一提的是，此次上市敲鐘儀式中除了高管團隊，還有來自保潔員、維修工程師、秩序維護員、客服經(jīng)理、鉑悅管家等5位不同崗位的基層員工代表，一同見證永升服務上市的歷史性時刻。永升服務執(zhí)行董事兼總裁周洪斌認為，物業(yè)管理行業(yè)的競爭力在于提供高品質的服務，永升服務通過“雙管齊下”致力打造有溫度的社區(qū)，這與基層員工的辛勤付出密不可分。

    香港交易所上市委員會委員劉伯偉先生（右九）、永升生活服務執(zhí)行董事兼主席林中先生（左九）、永升生活服務非執(zhí)行董事及副主席林峰先生（左八）以及執(zhí)行董事兼總裁周洪斌先生（左七），與集團管理層及嘉賓等共同出席了本次上市儀式

    業(yè)務規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績“比翼雙飛“

    永升服務此次上市募資將用于戰(zhàn)略性收購投資，并提升技術、服務等方面的實力。根據(jù)之前公開數(shù)據(jù)顯示，將有55%的募資金額投入戰(zhàn)略性收購及投資方面。

    永升服務未來覆蓋的地理范圍將從目前的35座城市擴張至至少100座城市。在聚焦住宅物業(yè)這個主流市場的同時，將抓住機關服務社會化、政府提升城市運營管理等機遇，開拓更多的非住宅物業(yè)，使得在管物業(yè)組合更加多樣化。

    此外，所得融資還將用于利用最新的互聯(lián)網(wǎng)及信息技術并建立智慧社區(qū)，投資購買新技術及設施，從而提高客戶的服務質量；并開發(fā)一站式服務社區(qū)平臺及“悅生活”線上服務平臺，以便繼續(xù)創(chuàng)新社區(qū)增值服務，提高服務質量及整體盈利能力，進一步鞏固其在物業(yè)管理行業(yè)的市場地位。

    分析認為，永升服務之所以受到投資者青睞，一部分原因是其處于物業(yè)市場發(fā)展的“風口”。未來幾年中國地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)面積將不斷增長，這個趨勢并沒有出現(xiàn)放慢的信號，行業(yè)增長前景清晰可見。

    資料顯示，2015-2017年，永升服務在管面積、收益及純利年復合增長率在物業(yè)服務百強企業(yè)中分別排名第7位、11位及5位，并在物業(yè)服務二十強企業(yè)中分別排名第5位、第6位及第1位。

    2015年至2017年，永升服務在管理面積分別為977.6萬平方米、1612.2萬平方米、2647.9萬平方米，近三年復合增長率為64.5%。同期，永升服務收益分別為3.34億元、4.8億元、7.25億元，近三年年復合增長率為47.4%。

    永升服務的盈利能力也逐年提升。公司毛利從2015年的0.54億元增長至2017年的1.83億元，年復合增長率84.4%。

    中指院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年服務百強企業(yè)平均收益年復合增長率、純利年復合增長率分別為17.2%、21.0%。而永升服務收益年復合增長率、純利年復合增長率分別為47.4%、121.3%，遠高于行業(yè)平均水平。

    此外，在平均估值只有10倍左右的港股環(huán)境里，港股物管公司的市盈率中樞大概在20-30倍左右的水平，主要物業(yè)股估值仍將獲得提升，大部分物業(yè)股的估值比其開發(fā)公司要高。

    大股東旭輝集團是永升服務受資本市場青睞的另一個重要因素。旭輝集團在品牌實力、客戶資源、企業(yè)管治等方面為永升服務提供了強大的支持。同時，永升服務大力提升第三方物業(yè)開發(fā)商的合作比重及增值業(yè)務，自身的造血功能不斷加強。2015-2017年，來自第三方物業(yè)開發(fā)商的管理建筑面積從104.8萬平方米增長至1330萬平方米，年復合增長率為264.7%。第三方物業(yè)開發(fā)商在物業(yè)管理服務中貢獻的收入比重由2.3%上升至18.6%。

    分析認為，背靠旭輝控股的永升服務實現(xiàn)了業(yè)績的快速增長，物業(yè)管理服務向第三方開發(fā)商擴張已有所成效，且盈利能力逐漸提升，值得市場關注。

    “雙管齊下”提供“滿意+驚喜”服務

    在現(xiàn)場見證永升服務上市儀式的隊伍中，除了擁有豐富行業(yè)經(jīng)驗的管理團隊，還有來自物業(yè)行業(yè)中“四保”及“鉑悅管家”崗位的優(yōu)秀代表。

    高品質的服務是物業(yè)管理行業(yè)競爭力的根本。但在永升服務執(zhí)行董事兼總裁周洪斌看來，“僅有滿意是不夠的，一定要為用戶提供更多‘滿意加驚喜’的服務“。為了提升客戶滿意度、忠誠度及為客戶提供“驚喜”，永升服務針對多種產(chǎn)品線的品牌和服務系統(tǒng)制定了一系列標淮。

    針對高端住宅，永升服務推出鉑悅管家，針對中端住宅推出全能管家。周洪斌介紹，“雙管家模式”解決了傳統(tǒng)物業(yè)管理中各板塊對接效率低的痛點，從最傳統(tǒng)的被動式服務，轉變成主動式服務，把不同的資源進行整合，對業(yè)主提供一站式的服務，實現(xiàn)從園區(qū)到“家”的全方位打理，就家庭住宅社區(qū)推行“37°C社區(qū)”。

    在商業(yè)物業(yè)及辦公大樓，永升服務推行“悅澤商辦”、非住宅物業(yè)（如政府、樓宇及學校）推行“悅澤公眾”、社區(qū)增值服務推行了“UP增值服務體系”、社區(qū)及客戶關照以及向物業(yè)開發(fā)商提供的前期服務及展示單位管理服務推行了“園區(qū)關照系統(tǒng)”。

    多樣化及標準化的服務不僅提升了客戶的滿意度及忠誠度，更為永升服務提升了盈利能力和新的收益增長點。招股書顯示，在2015年、2016年、2017年，增值服務的收益總額分別為125.1百萬元、183.8百萬元、253.0百萬元，實現(xiàn)穩(wěn)健提升。

    中國指數(shù)研究院發(fā)布的《2018中國物業(yè)服務百強企業(yè)研究報告》指出，在借助資本市場后，物業(yè)服務企業(yè)通常更加重視高質量發(fā)展，加大技術創(chuàng)新、有效提升經(jīng)營效率、轉變服務模式，進一步增強品牌效益、吸引高端人才，進而為業(yè)主提供更為優(yōu)質的服務。可以預見，上市之后，在資本市場的助力下，永升服務的服務模式和盈利能力優(yōu)勢也將持續(xù)提升。

    打造“平臺+生態(tài)”入口瞄準增值服務

    根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2017-2022年中國物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展趨勢及投資戰(zhàn)略研究報告》，TOP10企業(yè)在管面積2012-2015年復合增速47.2%，遠高于百強企業(yè)的33.9%，未來發(fā)展集中度將進一步提升，馬太效應顯現(xiàn)，將呈現(xiàn)“強者恒強”的發(fā)展格局。

    分析認為，永升服務憑借良好的背景，在“大行業(yè)，小龍頭”競爭格局下，可依托資本的力量，通過兼并重組進一步擴大規(guī)模。上市意味著永升服務進入新的發(fā)展階段，也為永升服務持續(xù)高速增長注入新動能。

    永升服務執(zhí)行董事兼總裁周洪斌介紹，“未來的永升服務將是一家‘平臺+生態(tài)’的企業(yè)，我們將從規(guī)模、品質、運營、技術四個方面，建設平臺型企業(yè)；同時，還遵循‘有所為、有所不為’的原則，從橫向的多元化發(fā)展、縱向的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，打造永升服務的生態(tài)圈，提升公司的核心競爭力。”

    業(yè)內人士分析認為，永升通過打造“平臺+生態(tài)”的流量入口，可以借助于龐大的服務人群實現(xiàn)增值服務和收入。