本報記者 李昱丞

    萬科企業(yè)股份有限公司（以下簡稱“萬科”）深化了與大股東之間的借款安排。

    11月3日，萬科披露，公司與第一大股東深圳市地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡稱“深鐵集團(tuán)”）簽署《關(guān)于股東借款及資產(chǎn)擔(dān)保的框架協(xié)議》（以下簡稱“《框架協(xié)議》”）。

    《框架協(xié)議》約定從2025年以來至萬科2025年度股東會召開日期間，深鐵集團(tuán)向公司提供不超過220億元借款額度（以下簡稱“借款額度”），借款額度包括《框架協(xié)議》生效之前已實際發(fā)生但公司未提供抵/質(zhì)押擔(dān)保措施的信用借款及已提供擔(dān)保但后續(xù)確認(rèn)擔(dān)保無法實施或部分無法實施的借款，及框架協(xié)議生效之后發(fā)生的借款。

    萬科與深鐵集團(tuán)約定，借款用于償還公司在公開市場發(fā)行的債券本息以及經(jīng)深鐵集團(tuán)同意的指定借款利息。未經(jīng)深鐵集團(tuán)書面同意，萬科不得將借款挪作他用，深鐵集團(tuán)有權(quán)監(jiān)督款項的使用。

    抵/質(zhì)押率方面，借款本金余額與經(jīng)營性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、存貨、在建工程、股票等擔(dān)保物評估價值的比率（抵/質(zhì)押率）為60%-70%，與非上市公司股權(quán)質(zhì)押評估價值的比率（質(zhì)押率）為50%-60%。

    公告顯示，截至11月3日，深鐵集團(tuán)已提供的無抵/質(zhì)押擔(dān)保借款合同金額為203.73億元，實際提款金額為197.1億元。《框架協(xié)議》下的借款本金及利息總額預(yù)計不超過236.91億元。

    “從法律角度來看，深鐵集團(tuán)向萬科提供借款用于償還債務(wù)需要確保資金的使用符合國有資產(chǎn)管理、關(guān)聯(lián)交易披露等相關(guān)法律規(guī)定。雙方應(yīng)當(dāng)確保資金的用途合法合規(guī)，避免因程序或?qū)嶓w問題引發(fā)法律風(fēng)險。”上海市海華永泰律師事務(wù)所高級合伙人孫宇昊律師對《證券日報》記者表示。

    萬科方面稱，本次《框架協(xié)議》下借款利率遵循市場化原則，不劣于目前公司從金融機(jī)構(gòu)借款的利率水平。公司根據(jù)國資對外借款的相關(guān)規(guī)定擬就框架協(xié)議項下借款提供增信安排，擔(dān)保資產(chǎn)對應(yīng)的抵/質(zhì)押率不劣于市場慣例的水平。上述安排充分體現(xiàn)了大股東對公司的支持。

    此前10月31日，萬科披露，深鐵集團(tuán)向公司提供不超過22億元借款，用于償還公司在公開市場發(fā)行的債券本金與利息。這是深鐵集團(tuán)年度第十次向萬科提供股東借款。在此之前，深鐵集團(tuán)已累計向萬科提供借款269.3億元。

    “深鐵集團(tuán)繼續(xù)向萬科提供借款，信號意義在于告訴市場深鐵集團(tuán)會一如既往地支持萬科渡過難關(guān)。”廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對《證券日報》記者表示，截至2025年9月，深鐵集團(tuán)對萬科的總投入已經(jīng)超過940億元，雙方深度捆綁，明確今年以來220億元借款額度是在向市場傳達(dá)積極信號。

    萬科日前公布的2025年三季報顯示，截至今年三季度末，公司短期借款為234.93億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為1278.93億元。公開市場債務(wù)方面，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，萬科境內(nèi)公開債務(wù)金額為233.98億元，其中一年以內(nèi)金額為196.75億元，占比超過八成。

（編輯 賀?。?/p>