本報記者 馮雨瑤 丁蓉

    A股上市公司2025年半年報披露收官。中國上市公司協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，上半年，上市公司加快培育創(chuàng)新動能，全市場研發(fā)投入超8100億元。

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪時表示，研發(fā)投入對上市公司發(fā)展至關(guān)重要，是推動創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的主要動力，能助力企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品、改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品，從而提升競爭力。

    半導(dǎo)體等行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度居前

    據(jù)中國上市公司協(xié)會數(shù)據(jù)，今年上半年，全市場上市公司研發(fā)投入同比增長3.27%，增速較去年同期提升近2個百分點(diǎn)。整體研發(fā)強(qiáng)度為2.33%，同比小幅提升。

    蘇商銀行特約研究員武澤偉對《證券日報》記者表示：“全市場上市公司的研發(fā)投入連續(xù)增長。政策層面，國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施，為企業(yè)研發(fā)提供了政策支持和稅收優(yōu)惠。資本市場層面，市場對科技企業(yè)的估值也進(jìn)一步激勵企業(yè)加大創(chuàng)新投入。展望未來，隨著科技創(chuàng)新在國家發(fā)展戰(zhàn)略中的地位進(jìn)一步提升，A股上市公司的研發(fā)支出強(qiáng)度有望繼續(xù)保持上升態(tài)勢。”

    中國上市公司協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所研發(fā)強(qiáng)度分別為4.89%、11.78%、4.63%，科技屬性進(jìn)一步凸顯。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)發(fā)揮創(chuàng)新示范效應(yīng)，研發(fā)強(qiáng)度分別高于整體3.29個百分點(diǎn)和4.44個百分點(diǎn)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，按照申萬行業(yè)劃分，軟件開發(fā)、生物制品、半導(dǎo)體、化學(xué)制藥、醫(yī)療器械等行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度居前，均超過10%。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示：“這些行業(yè)的共性是技術(shù)壁壘高，從研發(fā)到專利再到市場份額的轉(zhuǎn)化路徑清晰，企業(yè)積極以技術(shù)‘護(hù)城河’來應(yīng)對全球競爭。同時，資本市場給予的高估值，減輕了企業(yè)短期利潤壓力，形成正循環(huán)。”

    6家公司研發(fā)投入超百億元

    整體來看，上半年研發(fā)投入超100億元的A股公司共有6家，分別為比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）、中國建筑股份有限公司、中興通訊股份有限公司、中國移動有限公司、上海汽車集團(tuán)股份有限公司和寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）。

    以比亞迪為例，2025年上半年，公司研發(fā)投入為308.8億元，同比增長53.05%，遠(yuǎn)超同期凈利潤增速。公司稱，上半年堅(jiān)守“技術(shù)為王、創(chuàng)新為本”的發(fā)展理念，成功在電池、電子及新能源汽車等多個領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，不僅打破了海外品牌長期壟斷，更推動全球汽車市場格局重塑。

    “這反映企業(yè)將研發(fā)視為‘生存剛需’。”南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，“尤其是在新能源汽車、半導(dǎo)體等關(guān)鍵領(lǐng)域，誰掌握核心技術(shù)，誰就擁有定價權(quán)。”

    寧德時代在鋰電池領(lǐng)域深耕多年，今年上半年，公司研發(fā)投入為100.95億元，同比增長17.84%。目前，公司已在全球設(shè)立六大研發(fā)中心、十三大電池生產(chǎn)制造基地。寧德時代正以創(chuàng)新為引擎，持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革。

    “技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)在市場競爭中保持領(lǐng)先地位的關(guān)鍵。”武澤偉表示，隨著產(chǎn)業(yè)升級加速，企業(yè)需要通過研發(fā)創(chuàng)新掌握核心技術(shù)，從而獲得產(chǎn)品定價權(quán)和市場主導(dǎo)權(quán)。“在高科技和先進(jìn)制造等領(lǐng)域，技術(shù)突破往往意味著更高的利潤空間和更強(qiáng)的行業(yè)話語權(quán)。”

    記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，上半年多家上市公司的研發(fā)投入出現(xiàn)大幅增長，尤其是一些傳統(tǒng)行業(yè)上市公司的創(chuàng)新意識明顯增強(qiáng)。例如，焦作萬方鋁業(yè)股份有限公司目前形成了較穩(wěn)定的“煤—電—鋁—鋁加工”一體化產(chǎn)業(yè)布局。半年報顯示，上半年公司研發(fā)投入為323萬元，同比增長869.97%。公司方面表示，在管理層的帶領(lǐng)下，公司大力提高創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力，為自身高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大內(nèi)生力。

    展望未來，武澤偉表示，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的背景下，人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域的技術(shù)競爭將愈發(fā)激烈，這將驅(qū)動企業(yè)持續(xù)增加研發(fā)支出。