*ST華信“面值退市”或?qū)迳厢斸?/h1>

2019-08-13 06:30  來源：中國證券報

    8月12日，*ST華信股價收盤跌停，報每股0.74元。由于已經(jīng)連續(xù)16個交易日收盤價低于1元面值，即使其后的四個交易日股價連續(xù)漲停，也將無法在第20個交易日收盤時股價回到1元及以上。根據(jù)滬深交易所的相關(guān)規(guī)則，*ST華信或?qū)⒚媾R被強制退市的境地。面對退市危局，公司下一步將如何應對？8月12日下午，中國證券報記者致電*ST華信投資者熱線，公司工作人員回應稱“以公告為準。”

    “面值退市”或成定局

    按照滬深交易所相關(guān)上市管理規(guī)定，如果公司股價連續(xù)20個交易日收盤價低于1元，公司股票將會觸及“面值退市”紅線，交易所將對股票采取強制退市處理。按星ST股每日5%的漲幅限制計算，在接下來的4個交易日里，*ST華信股價即使全部漲停，最終的價格也不會超過1元。這意味著*ST華信或?qū)⒊蔀槔^中弘股份、*ST雛鷹之后，A股有史以來第三只觸發(fā)“面值退市”的股票。

    值得注意的是，閩燦坤B股票曾自2012年7月9日起連續(xù)18個交易日跌破面值，但其在觸發(fā)“面值退市”的關(guān)鍵時刻申請停牌，并最終通過“縮股”的方案逃過了退市一劫。不過，上述“縮股”的情況僅停留在B股市場，A股尚無通過“縮股”擺脫面值退市的先例。

    *ST華信股價在二級市場走到退市邊緣，與公司近年來持續(xù)的虧損及涉嫌財務舞弊有直接關(guān)系。*ST華信2017年、2018年連續(xù)虧損，且預計2019年上半年繼續(xù)虧損。公司2017年財務報告、2018年財務報告依次被年審會計師出具了無法表示意見、保留意見。2018年年報、2019年一季報均被獨立董事提出異議，表示無法保證報告不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

    因2017年年度報告涉嫌虛假記載，*ST華信去年8月已接受證監(jiān)會的調(diào)查。此外，*ST華信近期公司管理層動蕩，自去年以來，公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事、財務負責人、獨立董事等相繼離職，控股股東持股也被悉數(shù)凍結(jié)。

    未來可發(fā)起索賠

    對于*ST華信此次觸及“面值退市”，東北證券研究總監(jiān)付立春向中國證券報記者表示，隨著A股對上市公司質(zhì)量要求的提高，退市的常態(tài)化和正常化時代已經(jīng)到來，包括財務指標、重大違法事件以及面值退市的各種路徑都已經(jīng)通暢。“股價破面表面上是投資者用腳投票的結(jié)果，真正深層的原因則是這類公司的基本面和持續(xù)經(jīng)營能力已經(jīng)難以支撐上市公司地位了。”

    雖然*ST華信退市危機高懸，但對部分投資者而言，可以通過法律手段維護自己的合法權(quán)益。“一般情況下，一旦證監(jiān)會立案調(diào)查結(jié)束并且出具行政處罰決定書，投資者就可以正式起訴索賠了。”北京市盈科律師事務所臧小麗律師告訴中國證券報記者，目前*ST華信已經(jīng)因為年報涉嫌虛假披露被證監(jiān)會立案調(diào)查，根據(jù)公司年報虛假披露的時間，部分符合條件的投資者可以主張自己的權(quán)益。只要投資者從公司虛假陳述實施之后，至違法事項曝光之前買入這只股票，并且在虛假陳述曝光之后賣出或者繼續(xù)持有，法律上就會認為投資者的損失與虛假陳述具有因果關(guān)系，進而支持投資者的索賠訴求。

    臧小麗同時指出，投資者索賠案件，普遍存在訴訟周期長的問題，像目前*ST華信這樣的受損投資者尚不具備起訴索賠的時機，因為索賠案件有行政處罰前置程序，目前*ST華信尚在證監(jiān)會立案調(diào)查過程中，待調(diào)查結(jié)束，出具行政處罰決定書，法律上的索賠訴訟才能啟動。“案件一般還要經(jīng)歷一審、二審和執(zhí)行等程序，這些程序走下來，耗時二至三年是常態(tài)。”