在被疑高溢價收購合理性及交易涉嫌重組上市后，起步股份（603557）兩度延期回復(fù)上交所問詢，并最終終止一起16億元的并購項目。

    6月14日晚間，起步股份稱由于交易雙方無法達(dá)成一致意見，決定終止作價15.94億元收購深圳市澤匯科技有限公司（下稱“澤匯科技”）88.57%股權(quán)，公司將于6月17日召開投資者說明會。

    此前的5月9日，起步股份公告擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金的方式，購買劉志恒、馬秀平、深圳市暢宇咨詢管理中心（有限合伙）、龍巖昊嘉股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合計持有的澤匯科技88.57%股權(quán)。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

    同時，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)換債券募集配套資金，募集配套資金總額不超過擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換債券方式購買資產(chǎn)的交易價格的100%。

    在交易預(yù)案中，起步股份表示，截至2019年3月31日，香港起步國際集團(tuán)有限公司（下稱“香港起步”）持有上市公司52.94%的股份，為公司控股股東；章利民通過香港起步間接持有上市公司50.96%的股份，為公司的實際控制人。

    起步股份表示，由于本次交易中對各交易對方的股份、可轉(zhuǎn)換債券及現(xiàn)金的支付比例和支付數(shù)量尚未確定，目前暫無法準(zhǔn)確計算本次交易完成后的上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化情況。為避免構(gòu)成重組上市的情況，標(biāo)的公司實際控制人劉志恒、馬秀平已出具承諾函，承諾不謀求上市公司控制權(quán)。

    上交所還對澤匯科技高溢價、高估值的合理性亦提出質(zhì)疑。起步股份在預(yù)案中披露，澤匯科技2017年、2018年、2019年3月31日凈資產(chǎn)分別為7335.07萬元、1.5億元以及1.7億元，凈利潤分別為7615.34萬元、7439.07萬元以及1755.31萬元。對比本次交易對澤匯科技100%股權(quán)的預(yù)估值18億元，較2019年3月31日凈資產(chǎn)1.71億元溢價超過950%。因此上交所要求公司披露標(biāo)的公司估價的主要評估方法及依據(jù)，可比交易、可比公司的估值情況，標(biāo)的資產(chǎn)所處行業(yè)特點、競爭優(yōu)勢以及標(biāo)的公司主要資產(chǎn)構(gòu)成等，說明估值溢價較高的主要原因，本次及前次交易標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值較凈資產(chǎn)高溢價的合理性等。

    對此，起步股份分別于5月28日、6月4日兩度公告延期對問詢進(jìn)行回復(fù)。截至本次交易宣告終止，上述問題依然未有回應(yīng)。